Наступила эпоха знаковых металлургических слияний

В последнее время мировой металлургический истеблишмент напряженно следит за противоборством двух крупнейших компаний — производителей черных металлов (которые, напомним, в прошлом году "схлестнулись" за контроль над "Криворожсталью") — Mittal Steel и Arcelor. Mittal Steel пытается поглотить соперника, а Arcelor изо всех сил сопротивляется и стремится увеличить собственный вес за счет других металлургических компаний. Для чего активно ищет партнеров на постсоветском пространстве, причем успешно. Так, недавно стало известно, что Arcelor объединяется с крупнейшей российской меткорпорацией "Северсталь"…

Торги между индусами и Arcelor велись очень упорно. Вначале руководство Mittal Steel предлагало четыре свои акции и 35,25 евро за пять акций Arcelor, но французские металлурги не соглашались. Теперь предложило обменять одну свою акцию плюс 11,1 евро наличными за одну акцию Arcelor, или 17 своих акций за 12 акций Arcelor, или 37,74 евро наличными за каждую акцию французской компании.

Сразу же после объявления о сделке с россиянами в течение буквально нескольких минут акции "Северстали" подскочили более чем на 21% на ММВБ и на 23,7% — в РТС. По условиям сделки, держатель контрольного пакета акций "Северстали" Алексей Мордашов должен передать Arcelor все принадлежащие ему акции подразделений по производству стали (включая компанию Severstal North America), ЗАО "Северсталь-Ресурс" (железорудные и угольные активы) и свою долю в итальянском производителе стали Lucchini плюс 1,25 млрд. евро наличными в обмен на 295 млн. недавно выпущенных акций Arcelor по цене 44 евро за акцию (13 млрд. евро). При этом Алексей Мордашов займет должность неисполнительного председателя совета директоров объединенной компании и получит право назначать 6 из 18 членов совета директоров.

Условия поглощения "Северстали" компанией Arcelor можно считать сверхвыгодными для российской стороны. Алексей Мордашов получает контроль над 38% акций новой компании, что в условиях наличия значительного числа мелких акционеров дает ему огромный вес. Правда, российский бизнесмен принял на себя обязательство голосовать своими акциями в соответствии с рекомендациями совета директоров, не совершать с акциями каких-либо операций в течение четырех лет и не продавать их на протяжении пяти лет. Председателем совета директоров расширенной Arcelor останется Йозеф Кинш, а президентом — Ги Долле.

Объединение с "Северсталью" позволит Arcelor стать крупнейшим производителем стали в мире и на время заблокировать осуществление недружественного поглощения Mittal Steel. Напомним, что базовым предприятием "Северстали" является Череповецкий металлургический комбинат — одно из самых современных и высокоэффективных предприятий на постсоветском пространстве. Получается, что Arcelor, приобретя "Северсталь", вполне может занять доминирующее положение на российском рынке. Помимо "Северстали", руководство Arcelor заинтересовалось и такими российскими производителями стали, как Новолипецкий металлургический комбинат и ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" — с руководством предприятий ведутся активные переговоры.

Таким образом, Arcelor составит значительную конкуренцию Mittal Steel на постсоветском пространстве и может создать своеобразный "заслон" проникновению Лакшми Миттала в Россию, оставив последнему лишь рынки других стран СНГ, где индо-британский стальной магнат явно преуспел: ведь Mittal Steel помимо нашей "Криворожстали" владеет еще крупным Карагандинским металлургическим комбинатом в Казахстане.

При этом Mittal Steel сдаваться не собирается. Уже появилась информация о том, что не все в объединении Arcelor с "Северсталью" происходит гладко. Лакшми Миттал, поняв, что "по-хорошему" Arcelor объединяться с ним не хочет и намерена "перегнать" его компанию по размерам активов, пытается использовать "революционные" методы борьбы, чтобы предотвратить усиление Arcelor.

Интересно также, что помогает Лакшми Митталу в этом деле американский инвестиционный банк Goldman Sachs, который распространил письмо к директорам Arcelor, критикующее слияние с "Северсталью". Очень хитро при этом аргументируется необходимость отказа от этого шага. Дескать, в случае слияния с Mittal Steel цена акций нового гиганта резко повысится, в то же время слияние с "Северсталью" дает ее хозяину, российскому металлургическому магнату Алексею Мордашову, 38% акций в новой компании, и таким образом доля мелких акционеров уменьшается.

Итак, война за слияние Arcelor и "Северстали" стала приобретать явно выраженные политические и геополитические контуры. Известно, что топ-менеджмент компании Goldman Sachs весьма близок к аппарату Белого дома. И поэтому совместные действия Mittal Steel и Goldman Sachs говорят о том, что американское правительство заинтересовано в могуществе индийского стального магната.

Почему же слияние Arcelor с "Северсталью" заставляет тревожиться американский госдепартамент? Дело в том, что тот же Алексей Мордашов считается человеком, близким к кремлевскому руководству, а официальная Москва давно ищет возможности выхода российских производителей черных металлов на европейский рынок. Слияние "Северстали" с Arcelor практически открывает для российской черной металлургии рынок Евросоюза. Кроме того, нужно учесть, что руководство Arcelor находится в хороших отношениях с политическим руководством Франции, а оно в последнее время явно тяготеет к установлению особых политических и экономических взаимоотношений с Россией. Если же Arcelor поглотит "Северсталь", то у российского и французского руководства, помимо общих газовых, появятся и общие металлургические интересы, а это все не особо желательно и для Миттала, и для покровительствующих индийскому магнату американских и британских политических кругов.

Удастся ли Mittal Steel и Goldman Sachs организовать "майдан" среди мелких акционеров Arcelor и предотвратить ее слияние в "Северсталью", покажет время. Однако последние события отчетливо демонстрируют, что борьба за передел мирового металлургического рынка разворачивается не шуточная, и во многом от того, кто победит в этой борьбе, зависят и новые геополитические контуры.

Владимир Цхведиани

Инф. versii