Идея формирования части золотовалютного резерва Нацбанка в рублях посетила первого вице-премьер-министра Николая Азарова, видимо, недавно

Его заявление прозвучало в ответ на публикацию в прессе информации о том, что Россия намерена уже в четвертом квартале обязать страны-покупатели российской нефти и газа платить в рублях.

На сегодняшний день никто, кроме Украины намерения о переводе части валютных резервов в рубли еще не заявил. Это говорит, по крайней мере, о двух вещах: мировое сообщество в шоке и идею поддерживать не собирается.

Формирование части золотовалютного запаса в рублях принесло бы Украине немало выгод. Это подтверждают опрошенные «Главредом» эксперты. Это и девальвация гривны относительно рубля, и одновременное укрепление ее относительно доллара. Вместе с тем, выдержит ли страна такой курсовой скачок? О целесообразности внедрения идеи Николая Азарова и о принципах формирования в стране золотовалютного резерва – в интервью «Главреду» экс-зампреда НБУ, советника министра экономики, консерватора от монетарной политики Сергея Яременко:

Сергей Александрович, каково ваше отношение к заявлению Николая Азарова? Насколько оно реально связано с желанием Кремля получать оплату за энергоресурсы в рублях?
Эти вещи связаны. Но, к сожалению, резерв – это один момент, который имеет свои принципы формирования, а расчеты с Россией в рублях за газ и нефть – это национальная политика России. Если она будет действительно реализовываться, нам нужно к этому готовиться.

Какую долю рублевого резерва вы считаете наиболее оптимальной?
Вряд ли в ближайшее время такая доля резерва вообще будет сформирована. Есть определенные требования к наполнению валютных резервов, которые переступить нельзя. Резерв состоит из СКВ (свободно конвертируемая валюта), из валют наиболее стабильных и таких, которые в наибольшей мере задействованы в международных расчетах, из валют, которые, исходя из национальных интересов, отражают внешнеторговый баланс. То есть, в резерве должны быть на достаточном уровне те валюты, в которых осуществляется торговый оборот. Возникает еще один вопрос: где хранить эти резервы? Если рубли, то они требуют хранения в российских банках. В России нет банков, в которых можно хранить резервы. И последний вопрос: с какой целью нам нужны такие валюты? Мы не доверяем тем, которые существуют или хотим просто дополнить резерв новой валютой? Следует также отметить, что никто не возлагал на НБУ той ответственности, которая возникает с расчетами неконвертируемой валютой с другими странами.

НБУ активно скупает доллар на межбанке и в будущем, если мы будем формировать часть резерва в рублях…
Да не будем мы формировать часть резерва в рублях!

Тогда зачем, по вашему мнению, Николай Азаров делал подобные заявления?
Я не знаю, как объяснить. Возможно, Азаров немного преувеличил функции НБУ…

То есть, вы не рассматриваете вероятность формирования Украиной части резерва в рублях?
Я рассматриваю вероятность того, что будет идти подготовка Нацбанка, правительства, к тому обстоятельству, который может применить Россия (частичные или полные расчеты за энергоресурсы в рублях). Но это не решается резервами Нацбанка.

Но в этот комплекс мер по подготовке, о которой вы говорите, входит формирование резерва НБУ или нет?
НБУ по существующей нормативной базе и правилам, формирующимися в мире, не может формировать резерв или его части в рублях. По крайней мере, я слабо просматриваю такую возможность.

Если говорить в общем, то считаете ли вы правильным сам принцип формирования резервов?
Это вы такой огромный вопрос задаете. То, как формируется резерв в разрезе валют, это исключительно вопрос специалистов Нацбанка. Я считаю, что у нас пока особых вопросов по этому поводу не было.

Есть ли смысл Нацбанку покупать весь излишек валюты?
Он обязан это делать при существующем механизме валютного рынка в Украине, который построен на основе того, что прерогативой НБУ является именно сдерживание курсовой стабильности национальной валюты. Я считаю, что в данной ситуации НБУ так и должен поступать.

Не будет ли это подстегивать инфляционные процессы в стране?
У всех нормальных экономик – огромные валютные резервы. Валютная выручка, приходящая в страну, должна быть конвертируема НБУ, выкуплена для дальнейшего экономического оборота. Валюта должна скупаться и быть залогом того, что в будущем страна ответит по своим валютным обязательствам. Итак, никогда не следует отказываться от валюты, поступающей на рынки. Это деньги, которые потом придется отдавать в валюте. Не покупая валюты, вы дезорганизуете экономику.

А есть ли смысл Минфину держать валюту от внешних займов на своих счетах, а не продавать ее НБУ?
А зачем же тогда занимать?

В свете разговоров о формировании резерва в рублях. Как вы считаете, если Украина ведет торговые отношения со многими странами, возможно, было бы целесообразно создать часть резерва и в юанях, например?
Это абсолютно необязательно. Юань – еще не СКВ. Первая заповедь: резервы должны состоять из СКВ. Формирование резерва не зависит от размеров страны, валюту которой вы хотите использовать в создании резерва. Можно было бы тогда и в индийском рупии резерв создать!

Следует ли приостановить накопление резервов, когда они уже находятся на определенном уровне?
Ни в коем случае. Они сами регулируются и отражают состояние экономики.

Чем больше резервов – тем лучше экономика?
Естественно. Тем больше экономика функционирует в направлении экспортной деятельности. Поэтому кто сказал, что у нас большие резервы?

Как известно, резервы НБУ уже покрывают 5 месяцев импорта.
Есть разные методики исчисления резервов. Самый лучший – просто не вмешиваться в этот процесс и наблюдать. А потом думать, куда эти резервы девать.

Ольга Василевская

Инф. "glavred">glavred