ООО «Новая финансовая компания» проводит размещение первого в Украине выпуска сертификатов фонда операций с недвижимостью (ФОН). На подходе регистрация в ГКЦБФР еще одного ФОН. Тем не менее некоторые эксперты прогнозируют, что этот способ инвестирования в недвижимость особой популярностью пользоваться не будет.

ООО «Новая финансовая компания» зарегистрировала в ГКЦБФР выпуск сертификатов фонда «К-ФОН» на 21 млн. грн. Привлеченные от инвесторов деньги будут вложены в строительство коттеджного городка. Срок размещения и обращения сертификатов — девять лет. Круг инвесторов изначально не был определен. Компания продолжает искать инвесторов и пока не раскрывает объем уже размещенных сертификатов. Как сообщил «ЭИ» советник директора «Новой финансовой компании» Олег Колесник (гендиректор КУА «ВИП», советник председателя правления Первого инвестиционного банка), купить сертификаты было предложено клиентам банка и фондовым компаниям. «Те, кто уже купил сертификаты, — это физлица. Вообще-то ФОН — это чисто спекулятивный проект, рассчитанный на получение дохода. Он не предусматривает передачу прав на недвижимость в обмен на сертификат. Но в этом отдельном случае, подозреваю, инвесторы впоследствии станут собственниками объектов инвестирования. Это первый, «пробный» проект, который мы запустили, чтобы апробировать схему», — отметил «ЭИ» директор компании Филипп Ковалевский.

Организаторы первого ФОНа объясняют свой выбор механизма инвестирования так. «Должна же быть какая-то альтернатива. Инвестфонды — удобный способ инвестирования в строительство, но этот рынок уже насыщен. Там свыше 150 предложений. Чтобы конкурировать, нужно «стать на уши». А ФОН — это абсолютно новый, не менее удобный механизм. Тем он и интересен. На рынке недвижимости есть ниши, в которых ФОН может работать вполне успешно. То же коттеджное строительство, — говорит Олег Колесник. — С точки зрения инвестора, ФОН ничем не уступает инвестфонду. Схожий принцип работы, то же льготное налогообложение — как по налогу на прибыль, так и по НДС». Г-н Ковалевский уверен в том, что фонды операций с недвижимостью будут оценены по достоинству.

Между тем только ленивый не критиковал Закон «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью», на основе которого и создаются такие фонды. Однако первопроходцев это не пугает. «Много каких-то надуманных претензий, — отметил Филипп Ковалевский. — А мы попробовали — и нам понравилось. Будем работать дальше. Я знаю лиц, которые также намерены организовать свои ФОН. Только попрошу не путать ФОН с фондом финансирования строительства (ФФС), там другая ситуация. Я уверен, что ФОН будут более популярны, чем ФФС. Хотя бы потому, что ФФС предназначены, главным образом, для физлиц, которые хотят купить квартиру. А фонд типа нашего — это сугубо инвестиционный проект. Деньги вкладываются в строительство, а потом инвестор получает прибыль – от продажи или от аренды».

Некоторые эксперты с таким утверждением не согласны. Как считает директор КУА-АПФ «Укрсоц-капитал» Сергей Савчук, особого распространения ФОНы не получат: «Чтобы работать через ФОН, сначала нужно создать отдельное юридическое лицо, получить лицензию на доверительное управление имуществом, получить разрешение на эмиссию сертификатов и т.д. Это долго и накладно. Возможно, ФОНы будут создавать банки, которые только-только выходят на строительный рынок, и у которых еще не отработаны механизмы привлечения инвестиций». Можно добавить, что схема с ФОН ставит в «ущербное» положение застройщика, отдавая все карты в руки управляющей компании фонда. Поэтому эта схема финансирования строительства будет применяться только в случае, если у застройщика и финансовой компании тесные «родственные» связи.

Регистрация эмиссии сертификатов ФОН стала возможной после 6 ноября 2005 г., когда вступило в силу соответствующее положение ГКЦБФР. Механизм работы ФОН таков: эмитент продает сертификаты, а на привлеченные деньги проводит операции с недвижимостью, получает прибыль. По окончании срока деятельности фонда деньги возвращаются инвестору вместе с причитающейся на его долю частью прибыли. Управитель ФОН (которым может быть и сам эмитент) получает часть этой прибыли в качестве вознаграждения.

Инф. e-finance.com.ua