/С продолжением/

ПАРИЖ, 1 апреля. Нынешняя финансовая нестабильность оказала влияние на эффективность денежно-кредитной политики. Об этом заявил во вторник глава Банка Франции Кристиан Нуайе.

"Финансовая нестабильность оказывает отчетливое влияние на эффективность денежно-кредитной политики", - говорится в тексте речи Нуайе, подготовленной для выступления в Праге.

"Периоды нестабильности, подобные нынешнему, явно представляют собой проблему, так как нам приходиться переоценивать методы выполнения обеих наших обязанностей", - сказал Нуайе, имея в виду денежно-кредитную политику и коммуникацию.

По словам Нуайе, управление ликвидностью должно быть "полностью отделено" от денежно-кредитной политики, так как первое ориентировано на краткосрочную перспективу, а второе – на среднесрочную.

"В период повысившихся инфляционных рисков в связи с чрезмерным мировым спросом на сырьевые товары и энергоносители важно, чтобы наше управление ликвидностью было правильно понято и не способствовало ухудшению инфляционных ожиданий", - сказал Нуайе.

"Суть денежно-кредитной политики – в регулировании уровня процентных ставок в соответствии с макроэкономическими целями центрального банка и не более того, тогда как суть управления ликвидностью – в обеспечении нормальной работы денежного рынка", - добавил Нуайе.

/Продолжение/

Что касается финансового кризиса, порожденного кризисом субстандартного ипотечного кредитования в США, который начался прошлым летом, Нуайе сказал, что источником кризиса стали недостатки регулирования, в результате которых у многих сложилось впечатление, что "кредитный бум протух". По его словам, вопросы регулирования должны стать приоритетными.

"Серьезные финансовые проблемы, затрагивающие банковскую систему, в еврозоне менее вероятны, чем в США", - сказал Нуайе, добавив, что уязвимость европейских банков перед кризисом на рынке субстандартного кредитования США намного меньше, чем у их американских собратьев.

По словам Нуайе, имеются "эмпирические доказательства", свидетельствующие о том, что реальные макроэкономические последствия затяжной финансовой нестабильности для еврозоны будут менее болезненны, чем для США.

"Краткосрочные экономические перспективы для еврозоне куда более благоприятны, чем для США. Даже если рост наших экономик замедляется, рецессии на горизонте не видно", - сказал Нуайе.

"Очевидно, что кризис не окончен, и все последствия накопившихся финансовых дисбалансов пока остаются неизвестными", - сказал он.

Нуайе сказал, что "уверенный контроль над инфляционными ожиданиями является необходимым условием снижения ставок во времена повышенной финансовой неопределенности и понижательных рисков для экономического роста".

"Я убежден, что во времена финансовых трудностей, обеспечение ценовой стабильности становится еще более необходимым", - сказал он.

"Центральные банки рассматриваются как законодатели денежно-кредитной политики или как кредиторы последней инстанции, но они не могут и не должны отвечать за все", - сказал Нуайе.

/Конец/