В понедельник доходность облигаций американского казначейства достигла рекордной отметки с момента, когда ФРС начала повышение учетной ставки в 2004 г. Это привело к усилению инверсии кривой. Доходность долгосрочный бумаг обычно выше, чем краткосрочные, так как инвесторы берут больший процент за предоставление средств на долгий срок. Инверсия, при которой доходность длинных долгов оказывается ниже, традиционно означает, что рынок закладывает в цены более низкую прибыль в результате возможного экономического спада.

По итогам торгов в понедельник доходность 10-летних облигаций достигла 4.742%, максимального уровня с июне 2004 г., на 2.5 б.п. ниже доходность 2-летних бумаг. Сглаживание кривой началось еще на прошлой неделе, когда доходность 10-летних облигаций оказалась на 16 б.п. ниже 2-летних.

Государственные облигации Великобритании «топтались на месте» в преддверии решения Банка Англии по процентным ставкам на этой неделе. Надежды на понижение ставки были омрачены сильными экономическими отчетами, вышедшими за последние две недели.

Агентство Reuters провело опрос среди 40 экономистов, 25 из которых полагают, что ставка на следующем заседании будет понижена. Однако рынку, возможно, придется подождать до мая, когда в руках комиссии по кредитно-денежной политике Банка Англии будет следующий квартальный отчет по инфляции.

Доходность 2-летних британских облигаций поднялась на 1.3 б.п. до 4.399%, а доходность 10-летних упала на 0.1 б.п. до 4.257%.

Государственные бонды еврозоны немного выросли в цене. Согласно новым данным, в прошлом месяце сократился объем розничных продаж; сложилась загадочная ситуация – слабая активность потребителей при росте экспорта и расходов на товары производственного назначения. Данные контрастируют с сильными показателями производства и сферы услуг, вышедшими на прошлой неделе, что способствовало росту ожиданий дальнейшего повышения ставки ЕЦБ.

Доходность 2-летних облигаций Германии упала на 0.6 б.п. до 3.100%, а доходность 10-летних бумаг опустилась на 0.7 б.п. до 3.578%.

Доходность индикативный облигаций Японии выросла на 1.5 б.п. до 1.630% на фоне спекуляций, что в четверг Банк Японии объявит об отказе от политики нулевой ставки.

Японские облигации также отреагировали на резкое повышение доходности 10-летних облигаций США в прошлую пятницу.

Однако объем торгов остался низким, инвесторы не спешили делать крупные покупки в преддверии ожидаемого в четверг решения ЦБ. Многие аналитики полагают, что Банк Японии отложит изменение ультра-мягкой политики до следующего месяца. // Financial Times (перевод CbondS)

Инф. cbonds