• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Украина намерена одолжить на внешнем рынке заимствований около 500 млн долл
    2008-06-24 14:30:00

    Минфин начал роуд-шоу нового выпуска государственных еврооблигаций, номинированных в долларах. Разрешение правительства на эмиссию было получено 14 мая, а размещение бумаг должно закончиться до конца июня.

    В министерстве сообщили, что замминистра финансов Владимир Литвин и глава департамента госдолга Владимир Высоцкий вернутся в Украину 1 июля, сообщает газета "eizvestia/fin/full/37102" >"Экономические известия" .

    Выход государства на внешний долговой рынок является вынужденным, уверены эксперты.

    "Лето и осень – это обычная пора для заимствований. В первой половине года у бюджета профицит, а в конце года – дефицит, поэтому во второй половине года и делаются займы", – считает эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.

    Для покрытия дефицита используются средства от приватизации и внутренних и внешних займов. Но первые два источника не дают ожидаемых средств: от приватизации получено 283 млн грн из плана в 8,6 млрд грн, а аукционы по продаже ОВГЗ инвесторам неинтересны – ставки межбанка под 20%, а Минфин дает 7-8%.

    В целом перспективы у выпуска неплохие. Скорее всего, он будет полностью раскуплен.

    "Недавно спрос на украинские евробонды был очень сильным. Их действительно ожидали. Одно из объяснений почему - период обращения бумаг не очень большой. Это делает их привлекательными на неопределённом рынке. Я думаю, новый выпуск также будет максимум на пять лет", - рассказал глава набсовета Foyil Financial Group Дориан Фойл.

    "Кроме того, Украина в целом выглядит очень сильной, имеет хороший рост ВВП и приемлемый уровень внешнего долга. Поэтому я ожидаю, что спрос на украинские евробонды также будет довольно сильным", - спрогнозировал он.

    Однако есть несколько деталей, которые портят общую картину. Объем выпуска увеличился с 400 млн долларов до 500 млн долларов, и эта цифра не является окончательной.

    Неизвестны также другие параметры. Эксперты допускают, что Минфин сам не знает, какой результат получит.

    "Допускаю, что и объем, и сроки, и другие условия выпуска могут изменяться до последнего момента, в зависимости от состояния рынка. Они могут оказаться совсем не теми, которые предполагались изначально", - считает управляющий директор инвесткомпании Arta Тимур Хромаев.

    Эксперты назвали нынешние условия далеко не самыми благоприятными. Прежде всего, Минфин немного опоздал и не застал пик притока денег на рынки капитала. "Рынок так себе, в мае был лучше", - отметил аналитик одного из инвестбанков.

    Кроме того, теперь по украинским суверенным евробондам придётся платить намного большую доходность. Ни один из экспертов не взялся спрогнозировать конкретные цифры. Однако известно, что спрэд EMBI +Украина - надбавка к цене казначейских облигаций США увеличился с 3,05% (29 мая) до 3,98% (20 июня). И это при том, что сами проценты по американским бумагам также подросли.

    Таким образом, итоговая доходность украинских бумаг окажется минимум на 1-1,5% выше, чем могла быть в мае. История показывает, что при первичном размещении суверенные евробонды продаются на 0,2-0,5% выше спрэда EMBI+.

    Такое подорожание было предсказуемым. "Расширение спрэда по еврооблигациям спровоцировано понижением рейтинга Украины агентством S&P. Хотя в целом показатели страны неплохие", - отметил начальник управления по работе с долговыми инструментами Альфа-банка (Украина) Александр Печерицын.

    Как известно, 12 июня международное рейтинговое агентство Standard&Poor's "rus.newsru/finance/12jun2008/poors.html">снизило долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с уровня ВВ- до уровня В+. Агентство также снизило долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в национальной валюте с уровня ВВ до уровня ВВ-. Прогноз рейтингов – стабильный.

    Вслед за снижением рейтинга Украины агентство снизило также и долгосрочный кредитный рейтинг эмитента украинской столицы Киева до "B+" с "BB-".

    Минфину придётся решать эту проблему на месте. "Доходность еврооблигаций этого выпуска, скорее всего, будет высокой. Поэтому, я думаю, организаторы попытаются оптимизировать расходы. В частности, возможна эмиссия еврооблигаций с опционом. Это может быть либо пут-опцион, дающий право эмитенту предложить бумаги к досрочному погашению, либо колл-опцион, позволяющий держателю предъявить их к выкупу", - считает господин Хромаев.

    "rus.newsru">rus.newsru

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.