Колонка , автор Ален Маттич

ЛОНДОН, 1 сентября. Политики редко делают честные прогнозы.

Обычно они преувеличивают или преуменьшают то, что думают на самом деле, и делают это по скрытым мотивам.

Исходя из этого, можно заключить, что министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг на самом деле не убежден в своих словах, что экономика Великобритании стоит перед наихудшей ситуацией за 60 лет.

Возможно, он проводит политическую линию, направленную против смертельно раненого премьер-министра, который, похоже, пытается выставить Дарлинга в качестве козла отпущения. Возможно, он хочет поставить себе в заслугу, когда ситуация окажется не столь плохой, как он утверждает.

Но если Дарлинг и кривит душой, то за его маленьким обманом скрывается зерно правды.

Подобно маленькой рыбацкой лодке, унесенной в открытое море, Великобритании грозит ураган неприятностей.

Действительно, до сих пор данные указывали лишь на умеренный спад. Вот что можно прочитать в блоге Криса Диллоу Stumbling and Mumbling:

"Согласно прогнозам, пока имеются очень небольшие шансы падения ВВП до масштабов, наблюдавшихся во время рецессии 1991 года, когда он упал на 1,3% в течение самых худших четырех кварталов. Безработица растет в три раза медленнее, чем в периоды рецессий 1981 и 1991 годов. Между тем ожидается рост доходов домашних хозяйств, тогда как в 1981 году они упали на 2%, а в 1977 году - на 4%".

И даже если Дэвид Бланчфлауэр, член комитета по денежно-кредитной политики Банка Англии, и предупреждал о возможном падении цен на жилье на 30% и более /с рекордно высоких уровней/, в результате этого падения цен будут не только проигравшие, но и выигравшие.

Но ситуация означает, что этот цикл не закончится, пока экономика не понесет серьезный ущерб.

Уровень задолженности в экономике достиг критической отметки. Задолженность домашних хозяйств и компаний достигла рекордных высот.

В секторе домашних хозяйств Великобритании задолженность относительно доходов выше чем когда бы то ни было. Так, она выше задолженности любой другой развитой страны в современной истории.

Отношение задолженности сектора домашних хозяйств к доходам после уплаты налогов в годовом исчислении выросло до 170% против чуть более 100% в начале десятилетия.

Более того, задолженность компаний также взлетела почти вдвое по сравнению с десятком лет назад при расчете в текущих ценах. Государственные финансы также оставляют желать лучшего.

Между тем, зависимость экономики Великобритании от сектора услуг, особенно финансовых услуг, означает, что кредитный кризис будет иметь особенно сильный эффект тогда, когда он полностью потеряет свою силу. Если золотой век Сити действительно уже миновал - как на то указывает исчезновение дешевого кредитования - то и экономика утратит основной двигатель роста.

Более того, строительство уже почти парализовано, и близок черед розничных продаж.

Остается производственный сектор. Он должен получить сильный толчок вверх ввиду низкого падения фунта на протяжении около года, достигшего 15% в торгово-взвешенном объеме. Но сейчас производство составляет столь незначительную долу в экономике, что его положительное влияние нивелируется тем фактом, что инфляционные эффекты падения фунта также ограничивает возможность снижения Банком Англии ключевой процентной ставки.

Дарлинг вполне может проиграть битву против лейбористского правительства Великобритании, но его предупреждение запомнится надолго.

/Конец/