Проблемы апрельской дефляции

По данным Госкомстата Украины, в апреле текущего года индекс розничных цен снизился на 0,4%, в т.ч. цен на продовольственные товары — на 0,4%, на услуги и тарифы — на 0,8%. Цены на непродовольственные товары возросли на 0,1%. В итоге за январь — апрель 2006 года индекс цен составил 2,3% против 5% за четыре месяца 2005 г. (в апреле 2005 г. цены возросли на 0,7%).

Дефляция, которая наблюдается два месяца подряд (в марте текущего года индекс цен уменьшился на 0,3%), вызывает неоднозначные оценки. «Затишье перед бурей» — так оценили соответствующую ситуацию специалисты МВФ, справедливо указывая на то, что «отсутствие роста цен является доказательством нестабильности экономической ситуации в стране». Парадокс упомянутой ситуации состоит в том, что на фоне очень низких темпов роста ВВП (за 3 месяца — 2,4%) номинальные доходы населения растут даже быстрее, чем в 2005 году. За январь — март, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, они увеличились на 35,1%, причем заработная плата возросла на 39,9%.

Что же в таком случае обусловило дефляционные процессы в марте — апреле?

Ситуация объясняется относительной насыщенностью рынка продовольственных товаров за счет роста объемов соответствующего импорта (за январь — март 2006 г. импорт товаров продовольственной группы вырос на 32,0%), а также достаточно стабильной работой пищевой промышленности, объемы производства которой за 4 месяца выросли на 6,5%. Следует учитывать и стремительный рост цен на продовольственные товары (в частности, на мясо-молочную продукцию) в прошлом году и достижение ими уровня, близкого к мировым (европейским) стандартам.

Ощутимо сказалась на динамике цен и более жесткая монетарная политика НБУ, осуществляемая в этом году. Если в первом квартале 2005 года денежная база возросла на 17,1%, то в текущем — уменьшилась на 5,7%. Позитивное влияние на ценовую динамику сохраняет и стабильность валютного курса гривни, хотя объясняется она в значительной степени стремительным ослаблением внешних позиций доллара, наблюдающимся последними временем.

Анализ также указывает на позитивные процессы в структуре расходов населения. На приобретение товаров и услуг за 3 месяца ушло на 20% больше, чем за соответствующий период прошлого года, тогда как доходы за этот период возросли на 35,1%. Статистикой НБУ отмечается и увеличение объемов депозитных вкладов населения, хотя по сравнению с прошлым годом темпы их роста существенно снизились. За четыре месяца они возросли всего на 9,5%.

Стабилизирующую роль в течение января — апреля 2006 г. относительно общей динамики цен ала также искусственная консервация стоимости услуг и тарифов в условиях предвыборного периода, а также стабильность цен на бензин.

В то же время прогнозные оценки динамики цен в текущем году остаются пессимистическими. Специалисты МВФ исходят из того, что в 2006 г. цены возрастут на 11—13%. Такую позицию разделяют и многие отечественные эксперты, в т.ч. и автор этих строк. Считается, что задекларированный рост цен практически на все виды коммунальных и других услуг дает основания ожидать, что дефляционная составляющая ценовой динамики, которая типична для летнего периода, в этом году будет существенно ослаблена. По существу, неотвратимым является рост цен на энергоносители, в т.ч. и вследствие повышения Россией с июня текущего года экспортной пошлины на нефть. Негативно будут влиять на валютные позиции гривни и инфляционные процессы роста дефицитности платежного баланса, который впервые с 1998 г. зафиксирован в первом квартале текущего года на уровне $0,7 миллиарда.

По прогнозам Минэкономики, отрицательное сальдо торговли товарами и услугами в 2006 году будет составлять $3 миллиарда, что может привести к дестабилизации гривни, особенно в осенне-зимний период. Стимулятором роста потребительских цен может также стать нынешняя тенденция ускорения динамики цен производителей промышленной продукции (февраль — 0,3%, март — 0,4%, апрель — 1,4%). В связи с этим привлекает внимание только что обнародованная позиция Минэкономики, которое сохранило прогноз инфляции на 2006 год неизменным (на уровне 11,4%). При этих условиях сохраняется и коллизия, при которой расчетные параметры инфляции, представленные в госбюджете текущего года, и ожидаемые (прогнозные) темпы инфляции также существенно отличаются друг от друга.

Анатолий Гальчинский, профессор (Институт стратегических оценок)

Инф. day