Аналитики ИК «Проспект» не исключают, что сталелитейный гигант Mittal Steel может не успеть выкупить акции Arcelor.

За время действия оферты на выкуп акций Arcelor владельцам холдинга Mittal Steel удалось собрать лишь 0,03% акций, говорится в ежедневном обзоре рынка акций, подготовленном ИК «Проспект».

Однако, отмечают аналитики, по сообщениям газеты «Ведомости», в компании эти результаты комментируют как промежуточные и ожидают, что уточненные данные будут несколько выше. Тем не менее, говорят в ИК «Проспект», становится понятно, что предложенная Mittal Steel цена не устраивает владельцев Arcelor, которым на предстоящем собрании акционеров предложено рассмотреть вопрос о покупке «Северстали».

«Однако для самой «Северстали» последние новости также неутешительны. Второй после Люксембурга крупнейший акционер стальной группы компания Carlo Tassara International объявила о намерении голосовать против выкупа собственных акций Arcelor на сумму в 6,5 млрд евро, которое проходит в рамках защиты от недружественного поглощения. Это решение было аргументировано тем, что при подобном выкупе акций Алексей Мордашов без премии получает пакет больший указанного в меморандуме по объединению». Подобным образом собираются поступить еще несколько мелких акционеров. Однако данное обстоятельство не является свидетельством того, что акционеры против объединения с «Северсталью», а лишь хотят уточнить некоторые спорные моменты», - отмечают аналитики ИК «Проспект».

Тем не менее, «открытый демарш крупных акционеров против решения совета директоров Arcelor может свидетельствовать о наличие серьезных разногласий с текущей политикой группы, и по нашему мнению это может привести к скорой смене руководства группы. И хотя последние новости для «Северстали» положительны, возможный «мятеж» крупных акционеров Arcelor может значительно осложнить осуществление сделки, во всяком случае, в том виде, который был согласован Мордашовым и нынешними менеджерами Arcelor», - говорится в аналитическом обзоре ИК «Проспект».

В свою очередь, аналитики ИК «Брокеркредитсервис» (БКС) полагают, что Arcelor SA может перенести намеченное на 21 июня внеочередное собрание акционеров, созываемое с целью одобрения процедуры выкупа (buy back) и погашения акций компании.

«Причина возможного переноса собрания вызвана тем, что Arcelor не сможет собрать 75% голосов акционеров, необходимых для одобрения процедуры buy back, так как многие миноритарии не готовы пойти на увеличение доли А.Мордашова в компании с предполагаемых текущих 32% до возможных 38%, которые он может получить в результате такого выкупа», - отмечает аналитик БКС Вячеслав Жабин.

По его мнению, «на сегодняшний момент говорить об однозначном преимуществе той или сторон пока рано, - существенным образом ситуацию прояснить поможет внеочередное собрание акционеров Arcelor, где миноритарии путем голосования выскажут свою точку зрения».

Напомним, что 26 мая 2006 года люксембургская сталелитейная компания Arcelor SA и российская «Северсталь» объявили о слиянии. В результате, если акционеры и антимонопольные ведомства одобрят сделку, будет создана крупнейшая сталелитейная компания в мире с объемом производства 70 млн тонн стали в год (у главного конкурента - Mittal Steel — по итогам 20005 года было 63 млн тонн) и выручкой 46 млрд евро в год. Слияние с «Северсталью» поможет Arcelor избежать поглощения со стороны Mittal Steel — крупнейшей сталелитейной компании мира.

По условиям сделки, владелец 82% «Северстали» председатель Совета директоров ОАО «Северсталь», генеральный директор «Северсталь-групп» Алексей Мордашов получит 295 млн акций (32,2%) в объединенной компании. За это он выплатит 1,25 млрд евро денежными средствами (для чего намерен взять кредит), а также передаст свои доли в «Северстали», «Северсталь-ресурсе», Severstal North America и итальянской Lucchini. Нынешние акционеры Arcelor получат около 68% в объединенной компании. Однако после планируемого выкупа акций у акционеров Arcelor доля Мордашова в капитале компании автоматически вырастет до 38%.Председатель Совета директоров Arcelor Жозеф Кинши и главный исполнительный директор Ги Долле сохранят занимаемые посты. Мордашов станет неисполнительным председателем Совета директоров Arcelor SA, получит право выдвигать 6 из 18 членов Совета директоров объединенной компании. Он также согласился голосовать своими акциями Arcelor в соответствии с рекомендациями Совета. Кроме того, Мордашов дал обязательство не менять свою долю в Arcelor в течение 4 лет и не продавать акции Arcelor в течение 5 лет.

Как отмечает «Интерфакс», сделка с Мордашовым была объявлена после того, как с предложением о покупке Arcelor за 25,8 млрд евро выступила Mittal. Слияние с Mittal, которое уже санкционировала Еврокомиссия, не поддержали менеджмент и Совет директоров Arcelor.

6 июня Arcelor SA подала в Еврокомиссию ходатайство о приобретении российской «Северстали». Предварительный срок рассмотрения ходатайства - 11 июля.

12 июня Arcelor официально отвергла предложение о слиянии со стороны сталелитейного гиганта Mittal Steel, - Совет управляющих Arcelor принял такое решение единогласно. Предложение Mittal Steel (доведенное в итоге до 25,8 млрд евро) называется «неадекватным, так как оно продолжает недооценивать компанию». Предложение же российского ОАО «Северсталь» оценено как «более привлекательная альтернатива со стратегической, финансовой и социальной точки зрения».

Arcelor - второй крупнейший производитель стали в мире. Компания была образована путем слияния французской Usinor, испанской Aceralia и люксембургской Arbed. Консолидированная выручка компании в 2005 году составила 32,6 млрд евро, чистая прибыль — 3,846 млрд евро, прибыль на акцию — 6,26 евро. Компания осуществляет свою деятельность более чем в 60 странах мира.

«Северсталь» - вторая по величине сталелитейная компания в России. Выпускает продукцию широкого сортамента: от рядовых углеродистых сталей до сталей специального назначения, горячекатаный и холоднокатаный лист, сортовой прокат, гнутые профили и трубы. Основным бенефициаром «Северстали» является председатель Совета директоров компании Алексей Мордашов.

Инф. aksnews