Selon la notification de la Banque nationale d'Ukraine (NBU), quatre membres du Comité de politique monétaire sur onze estiment que le régulateur peut réduire le taux d'escompte à 11,5-12 % d'ici la fin de l'année en cours. Cela a fait l'objet d'une discussion qui a eu lieu le 24 avril avant la décision d'abaisser le taux d'escompte à 13,5 %.

Toutefois, la majorité des membres de la commission estiment qu’une baisse du taux d’actualisation à 13 % sera appropriée courant 2024. Ils soulignent que la NBU doit agir avec prudence, en tenant compte des risques liés aux changements de politique monétaire et à l'inflation.

Selon la majorité des dirigeants de la Banque Nationale, il existe des menaces liées à l'énergie et au financement des besoins budgétaires, qui limitent la possibilité de réduire le taux d'escompte.

Par ailleurs, la minorité des membres du comité estime que le niveau du taux d'escompte de 13% reste élevé, compte tenu de la dynamique inflationniste actuelle et attendue.

Tous les participants à la discussion soulignent qu'il existe une grande incertitude quant à la prévision du niveau du taux d'actualisation, même à la fin de l'année en cours, sans parler des périodes futures.

La Banque nationale prévoit de continuer à adapter sa politique en fonction de l'évolution des tendances macroéconomiques et de l'équilibre des risques pour l'inflation et le taux de change.

Nous notons que l'affaiblissement modéré du taux de change de la hryvnia au cours du mois dernier reflète les effets de l'augmentation des dépenses budgétaires, qui ont été freinées auparavant en raison des retards du financement extérieur.

D'une manière générale, la NBU cherche à assurer la stabilité de l'inflation et du taux de change, en poursuivant le cycle d'assouplissement de la politique des taux d'intérêt.