В следующем году торги в ПФТС пройдут, по оценкам экспертов КУА "Инэко-Инвест", на уровне не менее 25-30 млрд.грн. "При этом хотелось бы, чтобы не менее четвертой части от общего объема торгов в ПФТС составили торги акциями украинских эмитентов. В январе 2007 года, вероятней всего, публичный фондовый рынок будет вести себя не очень активно, и если не будет каких-либо частных размещение с элементами IPO, вряд ли торги пройдут на сумму более чем в 1,1-1,2 млрд.грн. При этом торги на рынке акций, скорей всего, не превысят 400 млн.грн. Индекс ПФТС может сделать коррекцию, но, вероятней всего, не опустится ниже отметки в 475 индексных пункта", - сообщил ЛІГАБізнесІнформ генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква.

По его словам, за 2006 год индекс Первой фондовой торговой системы (ПФТС) вырос уже на 140,5 пункта, или 39,81%, с 352,97 пункта по состоянию на 30 декабря прошлого года до 493,47 индексных пункта на 28 декабря текущего года. За 2005 года рост публичного фондового рынка составил 35,69%. Индекс ПФТС за прошлый год подрос на 92,84 индексных пункта с отметки в 260,13 пункта на 31 декабря 2004 года до 352,97 индексных пункта на 30 декабря 2005 года. Таким образом, в 2006 году рост фондового рынка оказался на 4% большим, чем в предыдущем году.

Оценивая результаты деятельности публичного фондового рынка в 2006 году, можно подвести определенные итоги, утверждает эксперт. Уходящий год во многом стал реформаторским для ПФТС. В конце весны ПФТС практически получила статус биржи, к началу осени в торговой системе произошла отмена односторонних сделок, а с ноября был введен института маркетмейкеров - все это может положительно повлиять на ликвидность и объемы торгов, но только в долгосрочной перспективе. В следующем году на поведение отечественного фондового рынка начнет более активно влиять мировая товарно-сырьевая конъюнктура спроса и предложения. Вероятнее всего, уже во второй ине года Украина вступит в ВТО, и это приведет как к изменению товарно-денежных потоков внутри страны, так и окажет свое влияние на капитализацию украинских эмитентов, отмечает аналитик.

Поскольку Украина - экспортно-ориентированная страна, рыночная капитализация отечественных предприятий во многом будет зависеть от того, насколько успешно они будут развиваться и конкурировать на международных рынках. В настоящее время ключевую роль на украинском рынке ценных бумаг ают, по мнению О.Морквы, нерезиденты, поэтому изменения международных предпочтений будет влиять и на национальный фондовый рынок. Однако достаточно сильной корреляции национального рынка ценных бумаг с другими рынками в 2007 году все еще не будет.

В 2006 году одним из тормозящих факторов развития рынка ценных бумаг Украины была несовершенная законодательная база. В начале года был принят Закон Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке", но депутаты так и не смогли рассмотреть ряд других остро необходимых для украинского фондового рынка законов (в частности, законопроект "Об акционерных обществах"). Принятие же украинским парламентом необходимого пакета законодательных документов, будет способствовать, с одной стороны, снижению корпоративных конфликтов, а с другой - стимулировать эмитентов активней выходить на отечественный публичный рынок ценных бумаг.

Также аналитик выразил мнение, что если в следующем году политических конфликтов в стране станет меньше, темпы роста ВВП составят свыше 6%, а "большая приватизация" пройдет успешно, то можно с достаточно высокой степенью вероятности ожидать, что в следующем году фондовый рынок "сработает" как минимум не хуже, чем в этом году (свыше 40%). При этом качественно изменить ситуацию на фондовом рынке в будущем году сможет создание равных и конкурентных условий для всех субъектов финансового рынка. Это, прежде всего, серьезные законодательные изменения, в первую очередь, принятие парламентом законопроекта "Об акционерных обществах", снятие налоговой нагрузки с акционеров при размещение допэмиссии акций по цене выше номинальной (когда как эмитенты, так и его акционеры будут освобождены от данного налога либо будут платить его по ставке не более 5%). А также равный подход в налогообложение инвестиционного дохода от операций с ценными бумагами ИСИ и депозитами для физических лиц, отметил О.Морква.

Разработка мотивационных требований и норм на законодательном уровне по размещению части пакетов акций отечественных компаний на национальных биржах, дальнейшая приватизация объектов, в том числе с использованием публичных фондовых площадок, может также активизировать отечественный публичный рынок ценных бумаг. А если статус отечественного рынка ценных бумаг будет расти, то и объемы торгов на публичном фондовом рынке будут только увеличиваться, подытожил эксперт.

Инф.