Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 10 августа. Валюты с высокой доходностью вполне могут получить поддержку, несмотря на опасения, связанные с рынком субстандартного кредитования.

С одной стороны, высокодоходные валюты, несомненно, будут испытывать давление на фоне резкого усиления нежелания рисковать, так как опасения, связанные с кризисом на рынке кредитования, вынудили ведущие центральные банки увеличить объем ликвидности на рынке.

В то же время, макроэкономические фундаментальные показатели в Австралии и Новой Зеландии остаются благоприятными, и пока нет признаков, что процентные ставки в этих странах уже достигли максимального уровня. Это означает, что австралийский и новозеландский доллар еще могут привлечь внимание инвесторов.

В четверг высокодоходные валюты упали, поскольку новости от BNP Paribas привели к усилению опасений относительно сектора субстандартного кредитования. Тем не менее, Адам Коул из RBC Capital Markets в Лондоне считает, что это падение должно быть ограниченным.

"Падение этих валют должно быть ограниченным, поскольку на рынке есть инвесторы, которые готовы к покупкам на низких уровнях", - говорит Коул.

Еще до того как разразился кризис в секторе субстандартного кредитования, некоторые аналитики говорили, что курс новозеландского доллара занижен, и что он еще может вырасти.

Стивен Хэлмэрик, валютный стратег-аналитик в Citigroup в Сиднее, говорит, что ожидания повышения процентной ставки в Австралии по-прежнему будут оказывать поддержку австралийскому доллару.

"Мы по-прежнему ожидаем, что ставка будет повышена в начале 2008 года, и что пара австралийский доллар/доллар США к концу года вырастет, по крайней мере, до 0,90", - говорит аналитик.

Определенную поддержку высокодоходным валютам оказывают и действия самих центральных банков. В начале этой неделе Резервный банк Австралии повысил ключевую процентную ставку, а Банк Англии и Федеральная резервная система /ФРС/ США выступили с комментариями, которые позволяют предположить, что последние события на финансовых рынках не вызывают у них чрезмерной обеспокоенности.

"Можно предположить, что эти заявления отчасти успокоили инвесторов", - говорит Нил Меллор, валютный стратег-аналитик в Bank of New York Mellon в Лондоне.

В то же время Меллор говорит, что одних этих заявлений было недостаточно, и что финансовым рынкам нужны "настоящие благоприятные новости" по рынку субстандартного кредитования, чтобы ситуация стабилизировалась.

Тем не менее, пока австралийский и новозеландский доллар не потеряли поддержку, которую им оказывает высокий уровень процентных ставок /6,50% в Австралии и 8,25% в Новой Зеландии/. В этом отношении ситуация, скорее всего, будет только улучшаться.

/Продолжение следует/