/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН 1 ноября. Сильное нежелание инвесторов рисковать должно прийти на помощь к японской иене.

Последние разочаровывающие экономические показатели Японии и ослабление ожиданий повышения ставок в Японии все еще могут привести к росту пары доллар США/иена к отметке 118, а пары евро/иена - к 170.

Впрочем, снижение склонности инвесторов к риску и падение интереса к сделкам на разнице между процентными ставками, возможно, обеспечат скорый рост японской валюты.

"Макроэкономические условия не благоприятствуют увеличению объема торговли на разнице между процентными ставками, и мы ожидаем, что общая атмосфера неопределенности ограничит рост валют против иены", - сказала Алина Анищанка, валютный стратег-аналитик из UBS в Лондоне.

"Склонность к риску так трудно прогнозировать, а положение доллара настолько неустойчиво, что любой рост пары доллар/иена в ближайшие дни может оказаться кратковременным", - отметил Дерек Хэлпенни, экономист из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне.

В Barclays Capital технический аналитик Фил Робертс прогнозирует, что пара доллар/иена снизится к 112 в течение трех месяцев благодаря усилению нежелания рисковать.

На данный момент иена находится под сильным понижательным давлением, так как, судя по последней оценке экономической ситуации в Японии, Банку Японии, возможно, не потребуется повышать ставки до середины следующего года.

В конце прошлой недели новые данные продемонстрировали, что проблемой остается скорее дефляция, нежели инфляция, причем такая ситуация наблюдается уже восьмой месяц подряд.

В то же время почти нет признаков того, что улучшение ситуации в корпоративном секторе влияет на японскую экономику, так как безработица неожиданно выросла в сентябре до 4,0% с 3,8%.

В среду стало известно о том, что число закладок новых домов в сентябре сократилось на 44% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Эта новость еще сильнее ухудшила мнение участников рынка относительно экономических перспектив Японии.

Ни для кого не стало неожиданностью, что правление Банка Японии на своем последнем заседании оставило ключевую процентную ставку на уровне 0,50%.

Тем не менее, решение центрального банка понизить прогноз для роста ВВП на текущий финансовый год до 1,8% по сравнению с апрельским прогнозом 2,1% и снизить прогноз для базовой инфляции до 0,0% с 0,1% укрепило участников рынка во мнении, что вероятность повышения процентных ставок в Японии быстро снижается.

/Продолжение/

Управляющий Банка Японии Тосихико Фукуи предупредил, что понижательные риски для экономики Японии растут.

По мнению Хэлпенни, вероятность того, что денежно-кредитная политика в Японии изменится до окончания срока полномочий Фукуи в марте, очень низка.

Экономисты из Danske Bank сейчас ожидают, что центральный банк будет сохранять ключевую ставку на прежнем уровне до июня следующего года.

"Банк Японии признал, что неблагоприятная ситуация на мировых рынках может повлиять на японскую экономику. В банке добавляют, что цены, возможно, не вырастут значительно, даже если экономическая ситуация улучшится. Таким образом, повышение ставки Банка Японии продолжит оставаться запаздывающим", - отмечает Шарада Сельванатан, валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Сингапуре.

И все же, любое снижение иены в краткосрочной перспективе, которое может быть обусловлено этим фактором, вероятно, будет непродолжительным.

"Кросс-курсы иены на ближайших сессиях, вероятно, будут зависеть скорее от нежелания рисковать, нежели чем от разницы между процентными ставками", - сказал Робертс из Barclays.

Как показали последние события, сохраняющиеся опасения относительно негативного влияния кризиса субстандартного ипотечного кредитования на экономику США, означают, что склонность инвесторов к риску продолжает снижаться.

/Конец/