/С продолжением/

ЛОНДОН, 20 августа. Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии все больше склоняется к снижению ключевой процентной ставки. Тем не менее, он опасается, что немедленное снижение может быть воспринято как признак того, что банк больше озабочен замедлением экономического роста, чем ростом инфляции.

На своем заседании, которое проходило 6 и 7 августа, Комитет по денежно-кредитной политике оставил ключевую процентную ставку на уровне 5%. Судя по протоколам, опубликованным в среду, соотношение голосов осталось таким же, как в июле. Тим Бесли призывал к повышению, а Дэвид Бланчфлауэр - к снижению ключевой процентной ставки. Остальные члены комитета проголосовали за то, чтобы оставить ставку без изменений.

Тем не менее, из протоколов видно, что впервые с мая месяца весь комитет серьезно рассматривал возможность снижения ключевой процентной ставки, тогда как ранее он фокусировался на двух других альтернативах.

Хотя большинство членов комитета посчитали, что инфляция, возможно, будет оставаться на высоком уровне дольше, чем они ожидали, они отметили, что краткосрочные перспективы остаются неоднозначными. При этом члены комитета указали на недавнее падение цен на сырьевые товары, сдержанный рост зарплат и снижение некоторых показателей инфляционных ожиданий.

"В Банке Англии растет озабоченность перспективами экономического роста, но краткосрочные опасения относительно инфляции на данный момент ее нивелируют, - сказал Джеймс Найтли, экономист из ING. – Тем не менее, учитывая значительное падение цен на сырьевые товары и усиление спада на рынке труда, мы считаем, что эти инфляционные опасения должны снизиться в течение следующих месяцев".

Хотя протоколы указывают на готовность центрального банка рассматривать возможность снижения ключевой процентной ставки, реакция участников финансовых рынков оказалась сдержанной. Это произошло потому, что инвесторы восприняли комментарии Бесли, прозвучавшие во вторник, как признак того, что в протоколах будет содержаться еще более явный сигнал о возможности снижения ставки.

По мнению инвесторов, вероятность снижения ключевой процентной ставки к декабрю составляет 80%.

/Продолжение/

В пользу такого варианта развития событий свидетельствуют и результаты опроса, проведенного Конфедерацией британской промышленности /CBI/. Они показали, что темпы, которыми производители повышают свои цены, уже достигли своего пика. Индекс средних цен вновь снизился до 31 в августе против июльского показателя 34, максимума за 18 лет.

По словам Алана Кларка, экономиста BNP Paribas, ключевое значение для перспектив процентных ставок будет иметь устойчивость инфляции, а также то, какой объем свободных мощностей будет необходим для ее преодоления.

"В банке считают, что нулевой экономический рост на протяжении следующего года – это то, что необходимо для того, чтобы через два года инфляция оказалась чуть ниже целевого уровня, - сказал Кларк. – Разочаровывающая активность, особенно ВВП на негативной территории, приведет к более значительному падению инфляции ниже целевого уровня и будет свидетельствовать в пользу раннего снижения ставки".

Ожидается, что данные по валовому внутреннему продукту Великобритании, которые будут опубликованы в пятницу, покажут, что экономическая активность во II квартале была ниже, чем считалось первоначально.

По словам Кларка, хотя комитет рассматривал возможность как повышения, так и понижения ключевой ставки, факторы, удержавшие его от снижения, на это раз были гораздо менее вескими, чем факторы, которые заставили его воздержаться от повышения.

По мнению комитета, главный риск неожиданного повышения ставки – это вред для делового и потребительского доверия, усиление понижательного давления на экономическую активность в краткосрочной перспективе и значительное отставания инфляции от целевого уровня в среднесрочной перспективе.

Между тем, снижение ставки, может "дать неверный сигнал" для тех, кто определяет уровень зарплаты и цен, относительно приверженности центрального банка достижению целевого уровня инфляции.

-Автор Natasha Brereton, ; 44 20 7842 9254; natasha.brereton@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/