/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 8 сентября. Склонность японской иены к росту усиливается, несмотря на ее снижение на фоне новостей о том, что Министерство финансов США берет под свой контроль Freddie Mac и Fannie Mae.

Учитывая низкую склонность инвесторов к риску, а также то, что инвесторы покидают рынки развивающихся стран и избавляются от высокодоходных валют, японская валюта, скорее всего, продолжит рост, наблюдаемый в течение последних нескольких недель.

Хотя некоторые рыночные аналитики остерегаются толкать иену слишком высоко, другие убеждены в том, что доллар и евро, скорее всего, испытают давление в результате закрытия позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками.

"Рост иены в течение последних нескольких дней свидетельствует о масштабном закрытии позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками, и это может привести к это может привести к некоторому значительному укреплению иены в будущем", - говорит Стив Барроу, старший валютный стратег-аналитик из Standard Bank в Лондоне.

"В данный момент мы полагаем, что пара доллар/иена может довольно быстро упасть к области 100, при этом иена может также вырасти против других валют”, - добавляет Барроу.

Между тем, Николь Элиот, аналитик Mizuho Corporate Bank в Лондоне, видит возможность падения евро против иены. Она прогнозирует падение пары евро/иена ниже 154, что может нацелить ее на 147,00.

Текущая склонность иены к росту появилась ввиду усиления опасений по поводу мировой экономики.

Макроэкономические данные США не свидетельствовали об улучшениях, которых многие ждали в течение последних нескольких недель. Европейский центральный банк /ЕЦБ/ продолжает оставаться склонным к жесткой денежно-кредитной политике, почти не проявляя стремления подстроиться под ухудшающиеся перспективы экономики еврозоны.

К тому же, заявление ЕЦБ об ужесточении условий кредитования для финансовых институтов, прозвучавшее на прошлой неделе, не обрадовало банковское сообщество и еще больше снизило склонность инвесторов к риску.

Ли Хардман, валютный экономист из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне, говорит о настроениях на рынке следующим образом: "Усиление нежелания инвесторов рисковать было вызвано ростом опасений относительно перспектив мировой экономики, ведущим к масштабным продажам на мировых фондовых рынках. Опасения усилились и по поводу финансовых институтов после заявления ЕЦБ об ужесточении условий кредитования".

Хардман отмечает, что рост иены "усилил нашу веру в то, что длинные позиции по иене являются оптимальным выбором, учитывая перспективы замедления роста мировой экономики".

/Продолжение/

Тору Сасаки, валютный стратег-аналитик из JP Morgan Chase в Токио, говорит, что поддержка для иены, вероятно, усиливается, когда котировки на рынках развивающихся стран падают.

"Хотя в последние несколько месяцев тесной связи между иеной и рынками развивающихся стран не было, за последние две недели ситуация, вероятно, изменилась",- говорит он, предполагая, что иностранные инвесторы, которые ранее продавали иену на рынках развивающихся стран, сейчас вынуждены закрывать позиции и снова покупать иену.

Саймон Деррик, валютный стратег-аналитик из Bank of New York Mellon отмечает быстрое ослабление склонности инвесторов к риску. Индекс нежелания рисковать, рассчитываемый UBS, вырос в пятницу до 0,63 против 0,04 в четверг.

"Учитывая резкое усиление нежелания инвесторов рисковать, закрытие позиций, открытых в рамках, которое мы отмечали, казалось неизбежным", - говорит Деррик, ссылаясь на некогда популярные покупки высокодоходных валют в ущерб низкодоходным валютам, таким как иена.

Деррик сам выразил опасение относительно того, насколько может вырасти иена, однако другие аналитики предполагают, что рост этой валюты мог усилиться еще больше ввиду недавнего сдвига в потоках инвестиций.

Данные Японии свидетельствовали об еще одной неделе притока инвестиций в страну. "Данные постепенно способствовали росту иены в течение последних нескольких недель", - говорит Наим Вахид, валютный стратег-аналитик из Bank of Scotland в Лондоне.

По крайней мере, отчасти это было вызвано падением прибыли от японских инвестиций за рубежом.

Наоми Финк, стратег-аналитик из Bank of Tokyo-Mitsubishi в Токио, говорит, что “когда доходность падает, японская валюта выглядит наиболее привлекательной".

Утром в понедельник правительственный план помощи компаниям Freddie Mac и Fannie Mae способствовал небольшому усилению склонности инвесторов к риску, что толкнуло иену вниз против других валют, включая доллар США.

Однако нет особой уверенности в том, что меры правительства США положат конец мировому финансовому кризису или усилению нежелания инвесторов рисковать.

"Даже несмотря на то, что заявление правительства проясняет ситуацию на рынке, вряд ли оно станет поворотной точкой в экономическом и финансовом кризисе", - говорят аналитики из Citigroup.

"Вместо этого, этот эпизод, скорее всего, перенаправит внимание на серьезные проблемы в экономике США", - добавляют они.

-Николас Хастингс комментирует валютный рынок более пятнадцати лет, появляется в эфире CNBC в Европе, Азии и США; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com./Конец/

/Конец/