• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Закончился ли период дешевых денег для украинских заемщиков
    2013-04-23 19:10:00
    Начиная с января 2013 года в Украине наблюдается бум размещений евробондов – как частных заемщиков, так и правительства. Минфин уже дважды выходил на внешние рынки – в начале февраля и 9 апреля. С начала года привлечь средства на внешнем рынке смогли около десяти украинских компаний.

     

    Сейчас «окно возможностей» на внешних рынках начало закрываться. Начиная со средины марта, спреды, как и доходность украинских бондов, увеличиваются. Доходность по суверенным еврооблигациям с погашением в 2021 году выросла на 1,2 процентного пункта, спреды украинских бондов к US Treasuries с погашением в 2021 году – на 157 базисных пунктов, вернувшись на уровень ноября 2012-го, пишет forbes.ua

     

    На рост доходности украинских бумаг повлияло несколько факторов. На прошлой неделе МВФ понизил свою оценку перспектив украинской экономики сразу на 3,5 процентного пункта – до 0% по результатам 2013 года. 10 апреля миссия Фонда завершила свой визит в Украину – визит, который оказался безрезультатным для украинской власти.

     

    На внутриукраинские факторы наложились международные. «Недавнее ухудшение на рынке евробондов произошло на фоне падения спроса инвесторов на риск», – говорит Лиза Ермоленко, экономист по развивающимся рынкам компании Capital Economics со штаб-квартирой в Лондоне. Причина – в плохих новостях из Китая и ухудшении ожиданий по поводу мировой экономики, считает Ермоленко.

     

    Значит ли это, что украинские компании, не успевшие привлечь долговой капитал на внешних рынках, опоздали? В группе компаний «Инвестиционный капитал Украина» (ICU) считают, что да. «Окно для новых размещений евробондов закрылось», – категорично говорится в еженедельном отчете компании, посвященном рынку облигаций.

     

    Коллеги из других инвестбанков менее категоричны. Специалист по продаже облигаций Concorde Capital Юрий Товстенко утверждает, что это – ожидаемая коррекция: «Рынки долго были на историческом минимуме для Украины и вряд ли могли дальше двигаться вниз». На рынке, действительно, присутствует определенная усталость от новых украинских эмиссий, в особенности из агросектора, и конец прошлой недели ознаменовался распродажами в суверенных бумагах, добавляет специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса. Но данное событие носило локальный характер и не повлекло за собой существенных продаж в корпоративном сегменте, уточняет он.

     

    Доходности по украинским евробондам до сих пор намного ниже уровней лета прошлого года, когда правительство разместило 5-летние евробонды по 9,25%, напоминает Ермоленко.

     

    Один из авторов отчета ICU Тарас Котович уточняет, что закрытие рынков, вероятно, носит краткосрочный характер, и уже скоро мы можем увидеть очередное снижение доходности и спредов.

     

    Ермоленко из лондонского офиса Capital Economics, напротив, настаивает, что в дальнейшем доходность украинских бондов будет расти. «Кризис в еврозоне еще далек от завершения, а нынешний всплеск аппетита инвесторов в ближайшие месяцы закончится, что приведет к полномасштабному кризису платежного баланса в Украине. С учетом того, что без сделки с МВФ внешняя позиция Украины выглядит крайне нестабильной, мы ожидаем дальнейшего повышения доходности украинских суверенных бумаг, номинированных в валюте», – подчеркивает Ермоленко.

     

    Чтобы проверить, закрылось ли окно на внешних рынках, нужно попытаться им воспользоваться. Товстенко и Фурса считают, что такой попыткой станет размещение на $400 млн агропромышленной группы «Креатив», которое должно состояться до майских праздников. Пока же аналитики предпочитают говорить не о закрытии рынка, а об его «прикрытии». Как они надеются – временном.

     

    Даже если стоимость заимствований для Украины и дальше будет расти, для правительства нашей страны это вряд ли будет проблемой. «Минфин заверяет, что всегда готов выйти на внешние рынки. И пока в его способностях оперативно заимствовать сомнений не возникало», – резюмирует Фурса.

     

     

    e-finance.com.ua

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.