Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 29 августа. Экономика еврозоны, возможно, справится с последствиями кризиса субстандартного ипотечного кредитования в США. Но это не означает, что евро как высокодоходная валюта не будет нести потери в связи с уменьшением склонности инвесторов к риску.

Конечно, многое зависит от того, сможет ли Европейский центральный банк /ЕЦБ/ снова повысить процентные ставки на следующей неделе.

Судя по всему, решающим фактором при принятии решения по процентным ставкам станут опасения относительно проблем на рынке кредитования.

"Решение по процентным ставкам, которое ЕЦБ будет принимать на своем заседании на следующей неделе, зависит скорее от ситуации на финансовом рынке, нежели чем от макроэкономических показателей", - отмечает Мартин ван Влиет, старший экономист из ING Financial Markets в Амстердаме.

Ранее на этой неделе президент ЕЦБ Жан-Клод Трише намекнул на то, что ЕЦБ может воздержаться от повышения процентных ставок в сентябре. На пресс-конференции после своего выступления в Будапеште в понедельник Трише сказал, что Управляющий совет центрального банка "не принимал заранее решение" повысить процентные ставки на заседании 6 сентября.

Только на прошлой неделе ЕЦБ заявил, что направление его денежно-кредитной политики не изменилось, несмотря на недавно возникшую необходимость предоставить дополнительную ликвидность европейским рынкам. Усилившееся нежелание рисковать серьезно ухудшило ситуацию на мировом рынке кредитования.

Очевидное изменение позиции Трише совпало с выходом экономических данных, свидетельствующих о том, что экономика США выглядит все более уязвимой перед лицом проблем в секторе субстандартного ипотечного кредитования, в то время как экономика еврозоны таковой не выглядит.

Немецкий индекс настроений в деловых кругах Ifo, опубликованный во вторник, в августе упал до 105,8 против 106,4 в июле, тогда как прогнозировалось его снижение до 105,2.

Учитывая недавнее повышение процентных ставок в еврозоне, укрепление евро и замедление экономического роста в США, ухудшение настроений в деловых кругах Германии ожидалось многими.

Тем не менее, удивление вызывает тот факт, что волатильность, наблюдающаяся на финансовых рынках в последние недели, не оказала более заметного воздействия.

Во всяком случае, настроения участников рынка могут начать улучшаться.

/Продолжение следует/