/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 4 октября. Рынок ожидает, что в четверг президент Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клод Трише скажет о "чрезмерном" росте евро.

Именно такую формулировку Трише использовал в феврале 2004 года, когда пара евро/доллар США выросла до уровня 1,2925, и в декабре 2004 года, когда она достигла уровня 1,3670.

В BNP Paribas отмечают, что в обоих случаях тренд пары евро/доллар изменился вскоре после выступления Трише.

Сейчас пара евро/доллар достигла уровня 1,41, и рынок ожидает, что на пресс-конференции Трише использует формулировку "чрезмерный" в отношении роста евро. Эта формулировка будет сигнализировать о том, что ЕЦБ склонен проводить вербальные интервенции, чтобы снизить курс евро.

Сейчас ЕЦБ испытывает очень сильное давление. Никто всерьез не ожидает, что банк может снизить в четверг процентную ставку с уровня 4,00%, однако европейские политики всячески давали понять Трише, что следует как-то затормозить рост евро, прежде чем он начнет негативно сказываться на росте экономики еврозоны.

Во вторник итальянский премьер-министр Романо Проди присоединился к числу тех политиков, которые обеспокоены ростом евро. Помимо Проди, озабоченность ростом евро выразили министр финансов Франции Кристин Лагард, заместитель министра финансов Испании Давид Вегара и председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер.

Некоторые сторонники снижения евро будут искать "козлов отпущения", особенно если вспомнить, что все страны еврозоны должны быть благодарны Германии за положительное сальдо внешней торговли всего региона, отметил в сообщении для клиентов Митул Котеча, старший валютный стратег-аналитик в Calyon в Лондоне.

"Ряду стран еврозоны следовало бы обратить внимание на структурную конкурентоспособность, а не на курс евро", говорит аналитик.

Тем не менее, Трише прекрасно осведомлен о росте курса евро. В понедельник он сам сказал о том, что "очень внимательно следит" за ростом пары евро/доллар.

В то же время пара евро/японская иена тоже достигла очень высоких уровней, однако европейские политики, по-видимому, не замечают этого.

На момент написания статьи пара евро/иена торговалась около 164,00, превысив критический уровень 160,00. Ранее достижение уровня 160,00 вызывало критику со стороны представителей еврозоны.

Торгово-взвешенный курс евро, на который ЕЦБ предпочитает ориентироваться при анализе ситуации на валютном рынке, остается относительно стабильным. Тем не менее, в BNP Paribas говорят, что даже этот показатель в последнее время вырос на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост торгово-взвешенного курса евро стал самым значительным с 2003 года.

/Продолжение/

По-видимому, кое-кто думает, что ЕЦБ может изменить и изменит эту ситуацию. Необоснованных слухов о том, что ЕЦБ на этой неделе проведет внеочередное заседание, было достаточно для того, чтобы спровоцировать небольшое снижение пары евро/доллар, говорят в JP Morgan.

Тем не менее, остается неясным, что именно должен сделать Трише в этой ситуации. Как считают многие, неослабевающий рост евро против доллара США обусловлен именно снижением американской валюты.

На фоне серьезного кризиса в секторе ипотеки и жилья в США, евро становится очевидным объектом для вложений. Инвесторы вряд ли будут вкладывать средства в японские государственные облигации, которые имеют очень низкую доходность, или в нехеджированные акции японских компаний.

А тем временем евро может вырасти еще сильнее, прежде чем его рост будет признан серьезной проблемой.

"Мы считаем, что заметная реакция ЕЦБ может последовать только в том случае, если пара евро/доллар резко превысит уровень 1,45", - говорит Ханс Редекер, старший валютный стратег-аналитик в BNP Paribas.

"Но даже в таком случае ЕЦБ снизит прогнозы инфляции только тогда, когда сочтет, что рост евро может очень негативно сказаться на перспективах экономического роста", - заключает аналитик.

В конце концов, рынок, вероятно, выполнит требования европейских политиков, хотя бы отчасти.

Ли Хардман, валютный аналитик в Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне, говорит, что на графиках теханализа падение доллара США выглядит чрезмерным, и это означает, что американская валюта может немного вырасти.

Еще важнее тот факт, что спекулянты накопили большой объем коротких позиций по доллару, который в 3,2 раза превышает обычный средний показатель, отмечают в JP Morgan.

Если данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США в пятницу окажутся лучше прогнозов, тогда все эти спекулянты начнут закрывать свои позиции, и это спровоцирует быстрое снижение пары евро/доллар.

Опубликованные в среду данные ADP по занятости в частном секторе США были довольно благоприятными. Число рабочих мест в этом секторе выросло в сентябре на 58 000. Это означает, что ситуация с занятостью в США могла улучшиться по сравнению с августом.

/Конец/