Понять банки, желающие нарастить объемы кредитования в гривне, можно, но заемщику придется платить больше

С недавних пор украинские банки, которые работали по принципу "дешево занять и дать кредит под более высокий процент", столкнулись с определенными проблемами. В том числе и в вопросах выдачи кредитов в иностранной валюте, в частности в долларах. Точнее, с проблемами столкнулись клиенты банков. Говорят, что некоторые финансовые учреждения вообще приостановили предоставление займов в денежной единице США. Думаю, для этого имеются как объективные, так и субъективные, как внешние, так и внутренние причины. Хотя не все так просто. И вопрос касается отнюдь не только процесса выдачи кредитов.

В чем причина замеченного уменьшения выдачи займов в долларах? В первую очередь, это снижение долларовой ликвидности в мире и повышение цены внешних заимствований для украинских банков. Большая часть украинских банков кредитуется за рубежом. В результате ипотечного кризиса в США стоимость рефинансирования на мировых рынках для них растет. В частности, ставка по внешним заимствованиям даже для крупного отечественного банка повысилась с LIBOR +1,5% до LIBOR +3—4%. А это очень заметный рост. По данным газеты Financial Times, спред к казначейским облигациям США для заемщиков из стран с рейтингом ВВ (как у Украины) достигает 3,5% и продолжает свой рост. Удорожание же ресурсов снизит, естественно, прибыльность украинских банков, а также замедлит скорость роста активов — из-за подорожания кредитов. Но думаю, что наши банки найдут возможность компенсировать возможные проблемы, о чем будет написано ниже.

Удорожание ресурсов приведет к тому, что объем выданных кредитов будет снижаться. В итоге некоторые банки временно приостанавливают выдачу кредитов. Немногие банки, не испытывающие сложностей с привлечением финансирования, сталкиваются с дополнительным притоком клиентов, которые, например, получили одобрение по кредиту в одном банке, но остались без него, поэтому срочно ищут другой банк. В результате удорожания ресурсов ставки по кредитам могут вырасти на 1—2% уже до конца текущего года.

Действительно, наибольшие трудности переживают банки, которые привлекают фондирование на зарубежных рынках. В условиях, когда делать заимствования на зарубежных рынках становится все сложнее, банкам придется искать средства внутри страны. Но ресурсы на внутреннем рынке ограничены и обходятся дороже — это может отразиться на величине процентной ставки как по депозитам, так и по кредитам, в первую очередь все по тем же ипотечным. Возможно, не будут выдаваться кредиты на приобретение жилья без первоначального взноса, в более жестком режиме будет проводиться оценка заемщиков, в частности их платежеспособности. Объемы выданных ипотечных кредитов сократятся, а ставка подрастет на пару процентов.

Если некий банк не привлекает депозиты от населения, а заимствует средства у финансовых структур на внешнем рынке, то в текущей ситуации он становится уязвимым. Особенно если значительная часть кредитов этого банка выдается в Киеве или других крупных городах, где заемщики предпочитают брать кредиты в долларах США. Соответственно, такой банк привлекает иностранную валюту на международном рынке: другого источника просто нет. А вот там-то подобный банк и подстерегает проблема с ликвидностью, о которой мы написали выше.

Конечно, никто не спорит с тем, что темпы роста банковского сектора Украины теперь замедлятся, а ставки по кредитам придется поднять заодно с ростом вознаграждения по депозитам. Собственно, этого-то и добивался Нацбанк, ужесточая свои требования по внешним заимствованиям банков (правда, НБУ был вынужден данные ограничения отменить). Так что в этом случае кризис на мировых финансовых рынках даже на руку регулятору.

Конечно же, НБУ не следует забывать, что рост цены на деньги вызовет и замедление экономического подъема нашей страны вместе со снижением инвестиций банков в несырьевой сектор экономики, в первую очередь в строительство и обрабатывающую промышленность. Тем более что за рубежом сейчас дешевых денег не занять. А поскольку банкам нужно будет рассчитываться по ранее полученным внешним заимствованиям, то на внутреннем, как и на мировом рынке, резко вырастет спрос на доллары, что создаст предпосылку для девальвации гривни. Не стану утверждать, что она будет, даже скорее нет — Нацбанк сможет очень долго удерживать курс на таком уровне, на каком сочтет возможным и целесообразным, но говорить о возможности усиления национальной валюты повода не будет совершенно точно.

К тому же, как уже мы смогли убедиться, мировой дефицит ликвидности влечет за собой снижение цен на черные металлы и продукцию химической промышленности, что ухудшит внешнеторговый баланс Украины и сократит приток иностранной валюты в нашу страну. Поэтому Нацбанку придется в определенной степени распродавать свои валютные резервы.

Однако вернемся к вопросам кредитования. Совершенно понятно, что валютные кредиты у населения пользуются гораздо большей популярностью, нежели займы, номинированные в гривне. Объяснение простое — они дешевле, причем существенно. Расчеты в Украине можно вести только в гривне. Но из-за более низких ставок по валютным кредитам предприятия и граждане берут займы в долларах или евро, потом конвертируют их в гривню и рассчитываются по контрактам или за товары.

Почему же становится проблематичным получение займа, номинированного в долларах США, и что из этого следует? Совершенно ясно, что сложности с получением кредитов в валюте приводят к удорожанию займов для населения и предприятий. И если уровень ставок по кредитам, номинированным в инвалюте, находится на уровне 12—13% годовых, то стоимость займов в национальной валюте ведет свой отсчет, начиная с отметки в 16% годовых. Можно легко представить "неподдельный восторг" заемщиков по этому поводу. Большинство предприятий при рентабельности своей работы в 12—15% не смогут позволить себе гривневые кредиты даже под 16—18% (напомним, что всевозможные их накладные расходы измеряются десятками процентов).

В условиях снижения ликвидности на мировых финансовых рынках, подорожания внешних заимствований для украинских банков, возрастающих рисков в украинской экономике займы в ближайшее время наверняка будут еще дороже. А ипотечные кредиты под эти же проценты в гривне и сейчас мало кому по карману. Многие граждане будут вынуждены отказаться от займов. Удар по и без того пребывающему в неоднозначном положении рынку недвижимости может быть сокрушительным — крах робким мечтаниям риэлторов о возобновлении роста цен на жилье обеспечен. Да и рынок потребительского кредитования сполна ощутит на себе последствия снижения объемов валютного кредитования. Кстати, неизвестно еще, не поддадутся ли банки у пересмотреть стоимость выданных ранее валютных займов.

Да, но ведь кто-то от всего этого и выиграет, если есть масса проигравших? Понятно, что в выигрыше могут быть именно банки. Но при условии ведения максимально возможной грамотной политики. В том числе и в вопросах соблюдения верных пропорций между депозитами и кредитами как с точки зрения видов валют, так и сроков привлечения пассивов и размещения активов.

Но самое главное — это разница между стоимостью пассивов, которая в национальной валюте выше, нежели доходность активов, номинированных в инвалюте. Результатом этого может быть убыточная работа банковской системы государства. Особенно с учетом наблюдаемого в экономике нашей страны кредитного бума, который наиболее сильно проявляется в сегменте потребительского и ипотечного кредитования. Поэтому понять банки, желающие нарастить объемы кредитования в гривне, очень даже можно. Более того, рискну предположить, что к решению накопившихся за многие годы проблем вышеуказанных дисбалансов стоило бы приступить раньше. Тем не менее, лучше позже, чем никогда.

С другой стороны, невозможность получить кредит в иностранной валюте приведет к удорожанию займов. То есть дополнительные расходы заемщикам обеспечены. Еще одним возможным следствием наметившегося ограничения валютного кредитования станет изменение структуры пассивов украинских коммерческих банков с точки зрения того, в какой валюте номинированы депозиты, что может привести к интересным последствиям на наличном валютном рынке. Банки начнут постепенно избавляться от депозитов в долларах (да и в евро), вероятнее всего, избрав в качестве механизма, способствующего этому, снижение процентных ставок по валютным депозитам.

Ситуация с депозитами в гривне скорее всего будет развиваться по следующему сценарию: банковские учреждения будут испытывать серьезную потребность в них, но это не приведет к ощутимому повышению их стоимости — граждане, столкнувшись со снижением ставок по валютным ресурсам, начнут изымать номинированные в долларах и евро вклады и превращать их в гривню. А затем за счет желания внести эти деньги на гривневый депозит они сформируют такой объем предложения, который не позволит повысить стоимость депозитов в национальной валюте.

Попробуем подвести неутешительные итоги. Во-первых, подорожают займы как для населения, так и для юридических лиц. Во-вторых, отнюдь не возрастет, а по некоторым позициям существенно упадет доходность депозитных вкладов — довольно редкая ситуация, ибо выгодность депозитов и кредитов обычно находятся в противофазе. Можно ожидать и некоторых потрясений на рынке наличного обмена валют. Не исключено определенное снижение цен на рынке жилья из-за того, что уменьшится объем ипотечных кредитов.

А что же банки, спросите вы? А они вполне могут выиграть от всего этого, даже несмотря на неблагоприятные условия внешних рынков — увеличение процентных ставок принесет им дополнительную прибыль. Несколько худшим сценарием для наших банков станет ситуация, если по повышенным ставкам перестанут брать кредиты, и кризис кредитования перейдет в хроническую фазу, вследствие чего основные показатели банков начнут ухудшаться. Но до этого еще далеко. Если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, то в краткосрочной перспективе украинские банки стойко перенесут возникшие трудности, принеся в жертву показатели доходности и динамику своего развития. Кредиты, естественно, все равно подорожают, а значит, опять же снизится спрос на них (что уже и наблюдается).

Если же отечественным системообразующим банкам станет совсем трудно, то на помощь им придет государство. Правда, в эту суровую пору обнаружатся и проблемы банковского сектора, скрывавшиеся за внушительной динамикой его развития. В первую очередь, качество активов банковского сектора, где высокие темпы роста скрывали уровень проблемных ссуд, поскольку возвратность основной части кредитов не была проверена временем, а ссуды — даже проблемные — легко рефинансировались в условиях высокой деловой активности в Украине. Ситуацию может усугубить высокий уровень выданных кредитов в инвалюте, доля которых превышает 50% общей суммы кредитования экономики, так как большинство заемщиков, особенно физических лиц, не имеют возможности хеджировать такие риски, что является фактором потенциального ухудшения качества активов банков. Так что добровольное ограничение кредитования в валюте стоит расценивать и как предупредительный шаг банков. По отношению к самим себе.

Вячеслав БУТКО

Инф. "versii">versii