Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 22 февраля. Маловероятно, что усиление мировых инфляционных опасений подточит краткосрочную поддержку для пары евро/доллар США.

Ведь вероятно, что в центре внимания Федеральной резервной системы /ФРС/ США останутся понижательные риски для экономического роста, и она продолжит смягчение денежно-кредитной политики. В то же время Европейский центральный банк /ЕЦБ/, возможно, продолжит ужесточение денежно-кредитной политики, даже несмотря на то, что экономический рост в еврозоне тоже замедляется.

"Там, где руководству ФРС удалось понизить уровень инфляционной угрозы, учитывая более сильную опасность для экономического роста, европейские политики были намного осторожнее", - говорит Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик Calyon Credit Agricole в Лондоне.

Во всяком случае, по словам Махера, "сторонники повышения ставок в руководстве ЕЦБ нервно восприняли некоторые недавние итоги переговоров по заработной плате в Германии, предполагающие ее масштабное повышение".

Увеличение повышательных рисков для мировой инфляции, равно как усиление понижательных рисков для экономического роста в США и еврозоне, подтверждаются разнообразными данными, опубликованными на этой неделе. Первоначально они помогли толкнуть доллар вниз на фоне ожиданий, согласно которым ФРС может снизить процентные ставки в США меньше, чем ожидал рынок.

ФРС подкрепила ожидания смягчения денежно-кредитной политики, опубликовав протоколы последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке. Согласно их содержанию и тону, экономический рост, вероятно, продолжит замедляться, даже несмотря на то, что ФРС только недавно понизила ключевую процентную ставку еще на 50 базисных пунктов. ФРС понизила прогноз для экономического роста на этот год до 1,3%-2,0%, тогда как октябрьский прогноз предполагал рост на 1,8%-2,5%.

Кроме того, данные по потребительским ценам в США продемонстрировали повышение соответствующего индекса за предыдущий месяц на 0,3% по сравнению с ростом на 0,2% в декабре.

Цены на нефть тоже выросли выше 100 долларов за баррель, нагнетая обстановку ускорения инфляции. Вследствие этого ожидания понижения ставок позже в этом году, учтенные в котировках фьючерсов на процентные ставки ФРС, умерились. Ожидается, что это окажет доллару, по меньшей мере, некоторую кратковременную поддержку.

Тем не менее, Роб Карнелл, старший международный экономист ING Financial Markets в Лондоне, считает любое изменение ожиданий процентных ставок кратковременным.

"Мы считаем, что оно не продлится долго, - говорит Карнелл. – Ожидается слишком много плохих новостей для того, чтобы ожидания изменились надолго".

Ханс Редекер, главный валютный стратег-аналитик из BNP Paribas в Лондоне, тоже полагает, что любое уменьшение ожиданий относительно возможности снижения ставок будет заблуждением.

"Мы полагаем, что ФРС вряд ли прекратит кампанию быстрого снижения ставок, если не появится признаков того, что нынешние уровни инфляции проявляются в виде более высоких инфляционных ожиданий, однако пока этого не происходит", - говорит Редекер.

/Продолжение следует/