В распоряжение «ЭИ» попало несколько проектов постановлений Кабмина, каждый из которых по-своему предлагает определить дальнейшую судьбу денег Государственного ипотечного учреждения (ГИУ). Напомним, закон о бюджете предусматривает предоставление ГИУ госгарантий на миллиард гривень. И хотя пока нет ни гарантий (а их могут и не дать), ни самого миллиарда, за ипотечные средства уже развернулась нешуточная борьба.

Как о свершившемся факте пока можно говорить лишь об увеличении уставного фонда ГИУ с 20 млн. грн. до 100 млн. грн. Об этом еще в середине марта сообщил исполняющий обязанности министра финансов Виктор Кальник. С предоставлением государственных гарантий на 1 млрд. грн. дела обстоят похуже. «Во многом это связано с принципиальной позицией Виктора Пинзеника, который считает, что в нынешней ситуации гарантий ГИУ предоставлять нельзя»,— сообщил «ЭИ» источник в Кабмине. И это неудивительно. Ведь в случае чего — погашать заем придется Минфину.

Позицию министерства поддержал и Мировой банк. В письме за подписью директора МБ в Беларуси, Молдове и Украине Пола Бирмингхема, направленном в Минфин и Минэкономики, говорится, что сейчас гарантии предоставлять преждевременно. Дескать, для начала ГИУ необходимо четко изложить концепцию своей деятельности, включая параметры и процессы, с помощью которых будет осуществляться заимствование и рефинансирование банков. «Концепция должна быть изложена в бизнес-плане, утвержденном органами правления ГИУ», сказано в письме. Г-н Бирмингхем также отметил, что, несмотря на интерес инвесторов к украинским бумагам с фиксированной доходностью, учреждение до сих пор не смогло привлечь какие-либо средства без госгарантий. Неоднократные заявления руководства учреждения о намерении выпустить корпоративные облигации на сумму, эквивалентную размеру уставного фонда, так и остались словами.

С учетом послевыборной ситуации эксперты прогнозируют, что вопрос с гарантиями решится не раньше осени. Ведь соответствующее постановление Кабмина должно быть обязательно согласовано с бюджетным комитетом Верховной Рады. «Виктор Пинзеник прекрасно понимает, что завтра министром он может не быть. Но останется человеком, который это допустил»,— говорит источник в правительстве.

Несмотря на отсутствие гарантий и самого миллиарда, уже появились желающие поучаствовать в процессе дележа средств ГИУ. В частности, глава новосозданного Государственного агентства по инвестициям и инновациям Виктор Ивченко (по совместительству — глава Национального депозитария Украины) предложил отнести деятельность ГИУ к сфере управления его ведомства. Такое предложение содержится в подготовленном агентством проекте соответствующего постановления правительства, который попал в распоряжение «ЭИ». Как отмечается в пояснительной записке к документу, «этот шаг даст возможность обеспечить единую, прозрачную и максимально эффективную государственную политику». Кроме того, проект предполагает предоставление агентству права внести свои предложения относительно нового персонального состава ГИУ.

Значительный объем будущих средств не прочь зарезервировать под себя и Фонд содействия молодежному жилищному строительству. Тем более что в заключительных положениях бюджета-2006 указано, что часть средств, привлеченных ГИУ, должна направляться на кредитование молодежного строительства. Для реализации этой нормы закона фонд подготовил проект еще одного постановления Кабмина, текст которого также попал в распоряжение «ЭИ». Согласно этому документу, ГИУ обязано выделить на «молодежные» цели не менее 300 млн. грн. А уполномоченным банком по кредитованию должен стать Ощадбанк.

Инициатива ведомства Валерия Омельчука уже вызвала справедливое недовольство в самом ГИУ. Его глава Богдан Дубас обратился с отдельным письмом к премьер-министру, в котором назвал недопустимым определение фонда ответственным за разработку порядка привлеченных средств ГИУ. Во-первых, фонд, дескать, не имеет никакого отношения к вторичному рынку ипотечного кредитования. Во-вторых, согласно уставу, учреждение не может непосредственно кредитовать заемщиков. В-третьих, предполагаемые гарантии по привлечению средств будут распространяться исключительно на рефинансирование ипотечных займов.

Вместе с тем учреждение уже успело провести конкурс по отбору инвесторов для десятилетних облигаций под госгарантии. Deutsche Bank и Citіbank, которых руководство ГИУ называло в числе лиц, интересующихся будущим выпуском, «сошли с дистанции». Предложив наилучшие условия, победителями стали французский банк BNP Paribas со своей украинской «полудочкой» УкрСиббанком. Последний будет размещать бумаги, BNP Paribas их выкупит, причем сразу весь выпуск, как и хотело ГИУ (для сокращения издержек). Что за «наилучшие условия», банк не разглашает. Скорее всего, УкрСиббанк согласился разместить облигации за символическую плату, учитывая, что инвестор только один, и что он является связанным лицом, а также что объем эмиссии по нашим меркам очень большой.

В свою очередь инвестор, вероятно, согласился на минимальную доходность. По мнению экспертов, наличие госгарантии автоматически помещает бумаги ГИУ в одну нишу с ОВГЗ. «Это фактически целевые ОВГЗ, доходность должна быть соответствующая»,— считает начальник отдела исследований рынков инструментов с фиксированной доходностью «Альфа Капитал» Александр Печерицын. С другой стороны, долгий срок — десять лет — по идее, тоже должен иметь свою цену. Столь длинные займы должны стоить дороже.

Роман Ковтун

Инф. e-finance.com.ua