• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Упадок сил
    2006-04-17 10:23:00

    Совет Национального банка направил в финансовый комитет парламента проект «Основ кредитно-денежной политики на 2007 год». Судя по документу, НБУ основательно нацелился на таргетирование инфляции, и не исключает некоторой девальвации гривни.

    Как и следовало ожидать, исходя из настроений руководства Национального банка в последнее время, регулятор продолжит уделять самое пристальное внимание ценовой динамике. Проект «Основ» предусматривает удержание инфляции в пределах 10% в следующем году. Цифра, сама по себе более или менее правдоподобная, сейчас не столь важна. Примечателен тот факт, что НБУ уже второй год подряд «собирается удерживать», а не просто «прогнозирует». Что касается обменного курса, то НБУ прогнозирует среднегодовой курс гривни в пределах 4,95-5,25 грн./$. Среднее значение диапазона — 5,1 грн./$, что выше нынешнего курса. Однако прямого указания на девальвацию нет, ведь точно такое же значение содержится и в «Основах» на текущий год. Впрочем, диапазон расширен по сравнению с прогнозами на этот год в полтора раза, что означает допуск колебаний.

    Собственно, обе цели — переход к таргетированию инфляции и плавающему курсу гривни — взаимосвязаны. Таргетирование и фиксированный курс несовместимы, поскольку предполагают подчинение денежной политики разным целям. Во всяком случае, в последние годы, когда в страну поступало много валюты, регулятору приходилось ее выкупать, из-за чего стремительно росли денежные агрегаты. «Возможно, таргетирование для Нацбанка даже не самоцель или дань моде, а лишь повод для необходимого, на мой взгляд, перехода к гибкому обменному курсу», — предполагает эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. При этом эксперт признает, что уровень доверия НБУ и эффективность его инструментария пока недостаточны для таргетирования инфляции. Правда, регулятор попытается «повысить эффективность операций Нацбанка по регулированию ликвидности банков», но никаких гарантий успеха нет. К тому же непонятно, как НБУ будет помогать правительству «уменьшать долю немонетарных факторов инфляции».

    Однако вероятность перехода к инфляционному таргетированию зависит и от других факторов. Например, от влиятельности экспортного лобби, что напрямую завязано на создании парламентской коалиции (силы, представленные «Регионами», заинтересованы в девальвации). Еще один очень важный фактор — приток валюты в страну, отмечает г-н Жолудь. Ведь отрицательное сальдо платежного баланса уменьшит золотовалютные резервы, что, в свою очередь, увеличит вероятность спекулятивных атак и вынудит НБУ, ценой все тех же резервов, продолжить удержание курса. Между тем, пока товарное сальдо все ухудшается (в январе-феврале оно составило «минус» $1,026 млрд., сообщил в прошлый четверг Госкомстат). Наконец, сыграет свою роль прогнозируемое ослабление доллара по отношению к другим мировым валютам (например, к евро — до 1,3-1,7 $/ EUR). Если гривню не отвязывать от доллара, она тоже упадет к евро, иене и рублю.

    Дмитрий Горюнов

    Инф. e-finance.com.ua

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.