После того, как на прошлой неделе присутствовали пусть индикативные, но реальные заявки, вчера можно было ожидать увеличение их количества и объёмов, однако вчерашний аукцион принёс совершенно иную картину. Ни одна из предложенных облигаций не получила заявок, и аукцион пришлось отменить.

Фактически уже вторую неделю Минфин, не привлекая средства с рынка, осуществляет существенные выплаты по погашению и обслуживанию долга, и если на прошлой неделе составляли 1.17 млрд гривень, то сейчас они составят уже 2.10 млрд гривень. Таким образом, эти выплаты осуществляются за счёт доходов бюджета.

Тем не менее, спрос на прошлой неделе продемонстрировал возможные уровни доходностей, которые могут привлечь инвесторов, а учитывая снижение остатков на корсчетах банков и как результат высокую стоимость денежного ресурса, доходности в заявках могли вчера только повысится.

В то же время, если бюджет не будет получать достаточного поступления средств от плановых налоговых платежей и прочих поступлений, мы можем увидеть возобновление проведения внеплановых размещений облигаций позже на этой неделе. Следующий аукцион может быть объявлен уже на апрель, и не исключено, что он может принести некоторые новшества со стороны Минфина. Начало апреля значительно менее нагружено долговыми выплатами и может позволить поэкспериментировать с предложениями облигаций и процентными ставками.

В статье использован материал Тараса Котовича, ICU для компании TRData (https://trdata.com)