Аналитики ЗАО "Альфа-Банк" (Киев) считают, новый выпуск внутренних государственных облигаций Украины возможен только в конце августа - начале сентября из-за традиционного снижения активности в летние месяцы и роста доходности по гособлигациям, который наблюдается сейчас на вторичном рынке.

"Минфин предполагает возобновить размещение государственных гривневых облигаций на первичном рынке (которое было приостановлено с июля прошлого года) до начала размещения облигаций Государственного ипотечного учреждения (ГИУ) на 1 млрд.грн. под государственные гарантии. Основной мотив такого решения - намерение оценить текущую стоимость "чистых" государственных облигаций, т.е. выпущенных непосредственно Минфином, а не другим учреждением с привлечением государственных гарантий", - говорится в еженедельном обзоре украинского рынка ЦБ с фиксированной доходностью, подготовленном казначейством ЗАО "Альфа-Банк" (Киев).

"Учитывая продолжающийся с начала года рост доходности государственных облигаций по причине снижения спроса на них со стороны нерезидентов (+132-179 б.п. до 8,5%-9,2% годовых), мы не ожидаем, что Минфин в текущих условиях выйдет на рынок с большими заимствованиями ввиду достаточно высокой их стоимости. В текущих рыночных условиях стоимость гривневых облигаций на первичном рынке может составить около 11% годовых. Кроме того, выход на рынок в июле-августе нецелесообразен по причине низкой активности рынка в летний период. Поэтому, реальный выход Минфина с новыми облигациями возможен лишь в конце августа начале сентября", - считают аналитики "Альфа-Банка".

Инф. ufs