Сегодня Нацбанк будет рефинансировать своих подопечных по новым ставкам: бланковый овернайт будет продаваться под 11%, обеспеченный ОВГЗ — под 10%. Регулятор подпитывает рынок ресурсами, чтобы не допустить скачков цен на межбанке и поддержать банковскую ликвидность.

Как и прогнозировали некоторые банкиры, за снижением учетной ставки Нацбанка (см. «Эі» от 8 июня) последовало снижение и ставок по овернайт. Напомним, что с 10 июня регулятор снизил учетную ставку с 9,5% до 8,5%. Теперь дошла очередь до ставок по овернайт — они снижены с 13% до 12% для бланковых (беззалоговых) кредитов, с 11% до 10% с обеспечением облигациями внутреннего государственного займа. Предыдущий раз они снижались в январе этого года (до этого были на уровне 15% и 12% соответственно). Кстати, до марта 2004 г., когда ставка НБУ по кредитам овернайт была единственной (называлась «ломбардная ставка»), она была привязана к учетной, превышая последнюю ровно на один процент. Теперь регулятор опять начал процесс сближения учетной и «ночной» ставок.

Как объяснил «Эi» первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов, снижение стоимости ночного рефинансирования — это следующий шаг после ослабления резервных требований к комбанкам. «Своими действиями мы стремимся поддержать экономический рост путем насыщения рынка свободными ресурсами»,— говорит Анатолий Васильевич. Он отдельно указал на то, что регулятор снизил стоимость бланковых овернайтов сразу на 2% (учетная ставка была понижена только на 1%.— Авт.). «Необеспеченные кредиты пользуются большей популярностью у банков, и мы хотим ощутимо снизить стоимость денег»,— уверяет чиновник. Напомним, львиную долю рефинансирования банков Нацбанком (5,3 млрд. грн. в январе-мае) составляют как раз «ночные» кредиты.

Участники рынка считают действия регулятора «психологически успокаивающими». «Овернайтами от НБУ банки пользуются только тогда, когда цена ресурсов на рынке зашкаливает. Ведь в нормальной обстановке рыночная цена всегда ниже нацбанковской»,— напоминает директор казначейства Укргазбанка Андрей Пономарев. По его словам, сейчас НБУ пытается предпринять шаги, которые смогут стабилизировать ресурсный рынок, если цена на межбанковские кредиты будет выше пресловутых 10-11%. «Причин для такого повышения может быть много, особенно на фоне политической нестабильности. Вдруг реприватизация начнется…»,— объясняет г-н Пономарев.

Возможно, сближение учетной и «ночной» ставок имеет и другой подтекст. Напомним, что НБУ декларирует намерение перейти к инфляционному таргетированию. В этом монетарном режиме ключевую роль должна ать процентная политика Нацбанка. Поэтому для него крайне важно повысить доверие к своим ставкам. В связи с этим в ближайшее время можно ожидать повышение депозитных ставок НБУ. Как сообщил «Эi» источник в Нацбанке, регулятор с помощью депозитной и кредитной ставок намерен создать ценовой коридор, который будет регулировать стоимость денег на межбанке. По верхней границе коридора НБУ обязуется рефинансировать комбанки, а по нижней — стерилизовать избыток денег в экономике.

Инф. e-finance.com.ua