Аналитики ИК «Финам» констатируют, что в июле текущего года инфляция в России вновь ускорилась, хотя по итогам 7 месяцев она все же заметно ниже значения за аналогичный период 2005 года.

Как отмечает аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая, по данным Росстата, инфляция в июле заметно ускорилась по сравнению с предыдущими месяцами и составила 0,7%, превысив прогнозы МЭРТ (0,5-0,6%). Всего же за январь-июль 2006 года рост индекса потребительских цен составил 6,9% (за 7 месяцев 2005 года - 8,5%).

В январе-феврале текущего года, напоминает аналитик, произошел резкий инфляционный всплеск, что «вызвало серьезные сомнения в достижимости правительственных прогнозов (8-9%), однако в апреле-июне темп инфляции заметно снизился». Тем не менее, в июле последовал откат назад на фоне ускорения роста денежного предложения, удорожания продовольственных товаров и платных услуг населению. «Хотя МЭРТ по-прежнему рассчитывает на дефляцию или стагнацию цен в августе-сентябре, устранить основные факторы, поддерживающие высокий инфляционный фон, правительству и ЦБ вряд ли под силу в ближайшие годы», - полагает Ольга Беленькая.

Основным фактором ускорения роста цен в июле стал резкий рост цен на продукты питания (+0,9%) после нулевого (неожиданно низкого) показателя июня. В результате подорожание продуктов питания в июле оказалось слишком высоким для этого летнего месяца (+0,9% при 0,2% в июле 2005 года, причем, вопреки сезону, почему-то заметно подорожала плодоовощная продукция). Сыграли свою роль и локальный кризис на рынке ьной продукции, и подорожание бензина на 1,1%. Сохраняются высокие темпы роста наиболее «инфляционной» статьи потребительских расходов — платных услуг населению, зависящие, в том числе, и от темпов повышения тарифов ЖКХ, транспорта, стоимости образования и здравоохранения. Наконец, влияет и монетарный фактор — объем денежной массы в июне подскочил на 6%, а в годовом исчислении (к 1 июлю 2005 года) — уже на 44%. Связано это с массированным притоком капитала и с попытками ЦБ РФ искусственно сдерживать укрепление курса рубля.

Тем не менее, по итогам первых 7 месяцев инфляция все же заметно ниже значения за аналогичный период 2005 года - прежде всего, из-за замедления роста тарифов естественных монополий. «На наш взгляд, если не произойдет резкого скачка цен во II полугодии из-за отложенного влияния растущих бюджетных расходов и денежной массы, либо заметного ускорения роста цен на бензин после длительного периода добровольно-принудительного «моратория» нефтяных компаний, инфляция может составить 9-10% по итогам года (официальный прогноз 8-9%)», - говорится в аналитическом исследовании ИК «Финам».

Вместе с тем, указывает аналитик Ольга Беленькая, «все большее расхождение между официальной оценкой инфляции и реальным ростом стоимости жизни настораживает».

Как ранее отмечали в ИК «Финам», индекс потребительских цен (CPI), применяемый Росстатом для расчета инфляции, хотя и широко используется в международной практике, является не единственным принятым в мировой практике индикатором инфляции. Ключевой спорный момент состоит в структуре потребительской корзины, в которую не включены (либо включены с сомнительно низкими весами) некоторые товары и услуги, стремительный рост цен на которые весьма чувствителен для бюджета потребителя (наиболее характерный пример — цены на жилье, относимые к инвестиционным, а не потребительским расходам).

«В целом, структура потребления и, соответственно, рост стоимости жизни существенно зависит от уровня доходов, а Росстат для расчета ИПЦ использует единую корзину, основанную на структуре потребления для гражданина с условным «среднедушевым» уровнем доходов (8-9 тыс. рублей в месяц). Для более объективной оценки стоимости жизни, вероятно, следует учитывать и альтернативные показатели, в частности, дефлятор ВВП, в котором учитывается более широкий набор товаров и услуг. Согласно дефлятору ВВП, рост цен в России в 2005 году составил не «отчетные» 10,9%, а все 20%», - констатирует аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая.

Инф. aksnews