Государство снова влезает в долги. Министерство финансов после полуторагодичного перерыва будет занимать средства на внутреннем рынке.

В начале сентября Минфин на пробных торгах разместил облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на сумму 10 млн грн. ОВГЗ со сроком погашения два года были размещены с доходностью 9% годовых, трехлетние бумаги — под 9,4%. До конца года размещения будут проводиться дважды в месяц. Запланированный объем операций продажи ценных бумаг на внутреннем рынке до конца нынешнего года — 4,55 млрд грн. Причина возврата к внутренним займам — дефицит бюджета. Не исключен также заем Минфином средств у иностранных инвесторов. Запланированный в законе о госбюджете-2006 объем внешнего займа — 7,028 млрд грн.

Елена Белан, аналитик ИК Dragon Capital, оценивает размещение ОВГЗ Минфином как логичный шаг. «Если раньше дефицит бюджета финансировался за счет средств от приватизации, которые хранились на казначейском счету, то в этом году приватизационных поступлений уже не хватит на покрытие дефицита в полном объеме. Поэтому продажа ОВГЗ — наиболее простой вариант привлечения средств в бюджет», — полагает специалист. Последний раз министерство выходило на рынок внутренних займов в июле 2005 года. Тогда было размещено ОВГЗ на 277,624 млн грн. Всего за прошлый год таким образом государству удалось привлечь 7,2 млрд грн. Однако доходность прошлогодних бумаг была существенно ниже нынешней — государство занимало деньги под 6,3-8%.

Впрочем, эксперты считают, что государству придется поднимать планку доходности ОВГЗ — в противном случае потенциальные покупатели откажутся от приобретения госбумаг. Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований, уверен, что доходность должна быть выше 10%: «Для основных внутренних инвесторов — отечественных банков — покупка ОВГЗ выгодна лишь в случае, если доходность госбумаг окажется выше, чем, например, проценты по депозитам. Иначе выкупать ОВГЗ придется государственным Укрэксимбанку и Ощадбанку».

Представители банков пока не считают вложения в ОВГЗ выгодными. «Ставка, предложенная Минфином по итогам первого дня размещения, неинтересна для нашего банка. Минимальная доходность, которая может заинтересовать отечественных банкиров —11%», — объясняет начальник управления инвестиционным бизнесом банка «Надра» Владислав Новиков. Эксперты также сомневаются в заинтересованности иностранных инвесторов госзаймами, поскольку гривна прекратила ревальвировать. n

Министерство финансов после полуторагодичного перерыва будет занимать средства на внутреннем рынке. В начале сентября Минфин на пробных торгах разместил облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на сумму 10 млн грн. ОВГЗ со сроком погашения два года были размещены с доходностью 9% годовых, трехлетние бумаги — под 9,4%. До конца года размещения будут проводиться дважды в месяц. Запланированный объем операций продажи ценных бумаг на внутреннем рынке до конца нынешнего года — 4,55 млрд грн. Причина возврата к внутренним займам — дефицит бюджета. Не исключен также заем Минфином средств у иностранных инвесторов. Запланированный в законе о госбюджете-2006 объем внешнего займа — 7,028 млрд грн.

Елена Белан, аналитик ИК Dragon Capital, оценивает размещение ОВГЗ Минфином как логичный шаг. «Если раньше дефицит бюджета финансировался за счет средств от приватизации, которые хранились на казначейском счету, то в этом году приватизационных поступлений уже не хватит на покрытие дефицита в полном объеме. Поэтому продажа ОВГЗ — наиболее простой вариант привлечения средств в бюджет», — полагает специалист. Последний раз министерство выходило на рынок внутренних займов в июле 2005 года. Тогда было размещено ОВГЗ на 277,624 млн грн. Всего за прошлый год таким образом государству удалось привлечь 7,2 млрд грн. Однако доходность прошлогодних бумаг была существенно ниже нынешней — государство занимало деньги под 6,3-8%.

Впрочем, эксперты считают, что государству придется поднимать планку доходности ОВГЗ — в противном случае потенциальные покупатели откажутся от приобретения госбумаг. Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований, уверен, что доходность должна быть выше 10%: «Для основных внутренних инвесторов — отечественных банков — покупка ОВГЗ выгодна лишь в случае, если доходность госбумаг окажется выше, чем, например, проценты по депозитам. Иначе выкупать ОВГЗ придется государственным Укрэксимбанку и Ощадбанку».

Представители банков пока не считают вложения в ОВГЗ выгодными. «Ставка, предложенная Минфином по итогам первого дня размещения, неинтересна для нашего банка. Минимальная доходность, которая может заинтересовать отечественных банкиров —11%», — объясняет начальник управления инвестиционным бизнесом банка «Надра» Владислав Новиков. Эксперты также сомневаются в заинтересованности иностранных инвесторов госзаймами, поскольку гривна прекратила ревальвировать.

Инф. kontrakty