В условиях повышенного интереса стратегических инвесторов к банкам СНГ, портфельные инвесторы проводят все более значимые приобретения долей в банках этого региона. За прошедший период 2006 г. миноритарные пакеты акций не менее девяти банков СНГ были проданы портфельным инвесторам. В большинстве случаев продажа осуществлялась в форме эмиссии новых акций. Такие данные представило международное рейтинговое агентство "Fitch" в ежеквартальном обзоре по СНГ.

"Fitch" стало известно еще о нескольких средних по размеру финансовых организациях с аналогичными планами, а также об отдельных случаях, когда инвестиционные фонды приобретали частные размещения субординированных долговых обязательств банков.

Наблюдаемые тенденции способствуют повышению гибкости капитала банков, которым раньше для увеличения капитала приходилось полагаться преимущественно на собственную прибыль и капитальные вливания существующих основных акционеров. В свою очередь, это должно дать банкам определенные преимущества для поддержания быстрого роста активов, увеличения клиентской базы и увеличения своей рыночной доли. При этом стоит отметить, что мажоритарные акционеры смогут удерживать основную часть прибыли от такого роста, а также сохранять в своих руках контроль над будущей стратегией банка в отношении его акционерного капитала.

Агентство расценивает увеличение гибкости капитала как благоприятный фактор, который в некоторых случаях может способствовать позитивным рейтинговым действиям. Среди основных положительных факторов, вызванных вхождением портфельных инвесторов в капитал банков, можно отметить потенциал повышения качества корпоративного управления, в случае если портфельные инвесторы будут должным образом представлены в совете директоров, а также возможный рост доверия к банкам как к кредиторам на международных рынках. В то же время "Fitch" расценивает возможное изменение дивидендной политики с целью обеспечения стабильного дохода инвесторов, которое в свою очередь может привести к снижению показателей достаточности капитала, как потенциальный риск для кредитоспособности банков. Такие риски могут возникать и при наличии скрытых договоренностей или опционов, которые предоставляют портфельным инвесторам безотзывные права на обратную продажу своих акций основным акционерам. Такого рода соглашения и сделки могут снижать желание и способность мажоритарных акционеров проводить новые вливания в капитал банков.

Инф.