Американский фондовый рынок “выдохся” на торгах в четверг после трехдневного подъема, в результате которого индекс “голубых фишек” Dow достиг нового исторического максимума. Несмотря на превосходный квартальный отчет сетевого гиганта Cisco Systems, основные фондовые индексы США понизились по итогам дня, чему способствовали скачок в ценах на нефть и падение акций фармацевтических и оборонных компаний – “жертв” победы демократической партии на выборах в Конгресс. По мнению некоторых аналитиков, на настроение фондового рынка могло негативно повлиять и заявление главы центрального банка Китая о планах диверсификации валютных резервов, предполагающей уменьшение в их составе доли долларовых активов.

По итогам торгов индекс Dow упал на 73,24 пункта до 12103,30, или на 0,60%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 опустился на 7,39 пункта до 1378,33, или на 0,53%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, понизился на 8,93 пункта до 2376,01, или на 0,37%.

Понижение котировок в четверг произошло в большинстве секторов, за исключением сырьевых отраслей, на которые благотворно повлиял рост цен на нефть и металлы, и отдельных отраслей high-tech, получивших поддержку благодаря квартальному отчету Cisco.

Индекс сетевого сектора NWX вырос по итогам дня на 1,02%. Индекс компьютерного сектора GHA повысился на 0,78%. Индекс нефтяного сектора XOI поднялся на 0,81%. Индекс сектора добычи золота и серебра XAU подскочил на 4,55%.

Напротив, индекс фармацевтического сектора DRG упал в четверг на 2,63%. Индекс оборонной отрасли DFI опустился на 0,68%.

В четверг утром, перед открытием американского фондового рынка, основные биржевые индексы США торговались с повышением. Значительный прирост показывал фьючерс на индекс Nasdaq 100, что было связано с эффектом от прекрасного отчета Cisco.

Накануне вечером компания Cisco Systems, крупнейший в мире производитель сетевого оборудования, сообщила о результатах за I финансовый квартал, закончившийся 28 октября. Чистая прибыль компании составила 1,61 млрд долл. или 26 центов на акцию, увеличившись на 27,8% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Прибыль без учета разовых статей составила 1,90 млрд долл. или 31 цент на акцию. Аналитики в среднем прогнозировали, что этот показатель будет равен 29 центам на акцию. Доходы Cisco выросли с 6,55 млрд долл. в I финансовом квартале прошлого года до 8,18 млрд долл. в прошедшем квартале, или на 24,9%. Аналитики в среднем прогнозировали 7,9 млрд долл. Полученные в I финансовом квартале доходы, как и прогноз, включили результаты компании Scientific Atlanta, которую Cisco приобрела в феврале 2006 г. Scientific Atlanta производит приемные устройства для кабельного телевидения. Вклад Scientific Atlanta в доходы Cisco в I финансовом квартале составил 584 млн долл.

Согласно прогнозу Cisco, в текущем II финансовом квартале ее доходы вырастут на 24% – 25% относительно того же квартала предыдущего года. Аналитики Уолл-стрит в среднем прогнозировали рост на 21%. Без учета результатов от Scientific Atlanta, доходы Cisco в текущем квартале вырастут на 14% – 15%.

В своих комментариях главный исполнительный директор Cisco Джон Чеймберс (John Chambers) отметил, что ведущим фактором роста бизнеса компании является спрос на сетевое оборудование со стороны телекоммуникационных и кабельных операторов, производящих модернизацию своих сетей в связи с ростом Интернет-трафика и спросом на видео-информацию. Заказы Cisco от американских провайдеров коммуникационных услуг выросли в I финансовом квартале на 30%. Еще более значительным образом, более чем на 40%, выросли в прошедшем квартале заказы из стран с развивающейся экономикой. В интервью Associated Press финансовый директор Cisco Деннис Пауэлл (Dennis Powell) отметил, что рост идет по всем направлениям: “Мы жмем на все цилиндры. По всем видам нашей продукции и во всех географических регионах бизнес складывается чрезвычайно хорошо для нас”. Акции Cisco выросли в четверг на 1,61 долл. до 26,71 долл., или на 6,41%.

Квартальные результаты Cisco и оптимистичные комментарии ее руководства улучшили представление инвесторов о ситуации в секторе информационных технологий. Это благотворно отразилось на акциях крупнейших компьютерных компаний, Hewlett-Packard и Dell. Акции HP выросли в четверг на 1,75%, а акции Dell – на 3,31%. Росту акций компьютерных гигантов способствовало и сообщение корпорации Microsoft, сделанное накануне. Microsoft сообщила, что ее новая операционная система Windows Vista появится на корпоративном рынке в конце ноября и будет выпущена на потребительский рынок 30 января. Выпуск новой операционной системы должен привести к повышению спроса на персональные компьютеры. Кроме того, акции Dell и HP оказались в выигрыше благодаря слабому квартальному отчету китайского производителя персональных компьютеров Lenovo, указавшего на конкурентное давление со стороны этих компаний. Компания Lenovo, которая два года назад приобрела подразделение IBM по выпуску персональных компьютеров, занимает третье место на мировом рынке ПК.

Экономические новости, появившиеся в четверг, в основном носили благоприятный характер для фондовых бирж. Относительным исключением были данные Мичиганского университета, показавшие понижение в ноябре индекса потребительской уверенности. По словам аналитиков, эти данные негативно повлияли на рынок акций. Однако понижение индекса было очень небольшим, и, скорее, эта новость была нейтральной, чем негативной.

Зато данные с рынка труда были весьма неплохими. Министерство труда США сообщило в четверг, что на неделе, закончившейся 4 ноября, количество первичных обращений за пособиями по безработице в Америке составило 308 тысяч, уменьшившись на 20 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 328 тысячам (327 тысяч по первоначальным данным). Согласно разным опросам, экономисты в среднем прогнозировали, что на отчетной неделе число первичных обращений безработных составит 315 тысяч – 318 тысяч.

Положительный смысл данных за неделю, закончившуюся 4 ноября, был особенно важен в свете данных за предыдущую неделю, когда количество первичных обращений безработных неожиданно выросло на 18 тысяч до 327 тысяч (на 19 тысяч до 328 тысяч по пересмотренным данным). Существенный рост показателя вызвал подозрения, что, возможно, ситуация на рынке труда начинает меняться к худшему. В течение нескольких месяцев до этого еженедельный показатель числа первичных обращений безработных колебался в узком диапазоне в районе 300 тысяч, указывая на устойчивую ситуацию на рынке труда. Подтверждением идеи о благоприятных условиях на рынке труда стали низкий уровень безработицы и солидный среднемесячный прирост числа рабочих мест в Америке в последние три месяца, показанный в октябрьском отчете о занятости. Уменьшение числа первичных обращений за пособием по безработице на 20 тысяч на отчетной неделе, до 308 тысяч, дало основания полагать, что значительный рост показателя на предыдущей неделе мог быть разовым “выбросом”, а не признаком ухудшения ситуации.

Далее, министерство торговли США сообщило в четверг, что дефицит торгового баланса страны составил в сентябре 64,3 млрд долл., уменьшившись на 6,8% по сравнению с августом. В августе, согласно пересмотренным данным, торговый дефицит равнялся 69,0 млрд долл., а не 69,9 млрд долл., как считалось ранее. Августовский показатель был рекордным. Сентябрьский торговый дефицит оказался лучше среднего прогноза экономистов, предполагавшего 66,0 млрд долл.

Объем экспорта американских товаров и услуг увеличился в сентябре на 0,5%, до рекордных 123,2 млрд долл. Наибольший прирост показал экспорт нефтепродуктов и промышленных материалов, включая сталь и химикаты, а также экспорт капитальных товаров, в первую очередь самолетов. Объем импорта в Америку уменьшился в сентябре на 2,1% до 187,5 млрд долл. Главным фактором уменьшения импорта в США в сентябре стало падение цен на нефть. Средняя цена импортной нефти упала в сентябре до 62,52 долл. за баррель, по сравнению с рекордными 66,12 долл. в августе. Несколько уменьшился и физический объем импорта нефти. В то же время, рекордных значений достигли объемы импорта потребительских товаров и продукции высоких технологий. Импорт капитальных товаров, в том числе автомашин, в сентябре понизился.

Дефицит США в торговле с Китаем вырос в сентябре на 4,6% до рекордных 23,0 млрд долл.

Дефицит торгового баланса США в октябре может снова уменьшиться благодаря дальнейшему снижению цен на нефть, отразившемуся в данных об октябрьских ценах на импорт в Америке. Однако если цены на нефть продолжат подъем, возобновившийся в последние дни, то торговый дефицит может вернуться на траекторию увеличения. Увеличение дефицита может произойти в связи с недостаточно сильным ростом объема американского экспорта и продолжающимся быстрым ростом дефицита США в торговле с Китаем.

Между тем в октябре, как сообщило министерство труда США, цены на импортные товары в Америке упали на 2,0% по сравнению с сентябрем, когда они также упали на 2,0%. По подсчетам министерства труда, цены на импортные нефть и нефтепродукты упали в октябре на 8,3%. Импортные цены без учета цен на нефть и нефтепродукты понизились на 0,6%, после повышения на 0,1% в сентябре. Цены на импортные капитальные товары понизились в октябре на 0,1%. Цены на импортные потребительские товары, не включая автомашины, повысились на 0,1%; цены на импортные автомашины повысились на 0,3%.

Далее, в четверг стало известно, что предварительное ноябрьское значение индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом, составило 92,3, понизившись по сравнению с окончательным значением в октябре, равным 93,6. Согласно разным опросам, экономисты в среднем полагали, что в ноябре индекс составит 93,6 – 93,8. Индикатор инфляционных ожиданий на период в один год, подсчитанный Мичиганским университетом, понизился с 3,1 в октябре до 3,0 в ноябре. Индикатор инфляционных ожиданий на период в пять лет также понизился с 3,1 до 3,0.

В четверг были окончательно подведены итоги выборов в Конгресс США, состоявшихся 7 ноября. Демократическая партия одержала убедительную победу на выборах в нижнюю палату Конгресса, Палату представителей, но исход выборов в верхнюю палату, Сенат, был неясен до окончания подсчета голосов в штате Вирджиния. Предварительные данные в Вирджинии показывали лишь небольшое преимущество кандидата-демократа над кандидатом-республиканцем. Наконец, во второй ине дня в четверг кандидат-республиканец признал свое поражение. В результате, демократическая партия получила 51 место в Сенате из 100, включая места двух независимых сенаторов, разделяющих взгляды демократов.

Как уже сообщалось, в среду демократ Нэнси Пелоси (Nancy Pelosi) из Калифорнии, которая в январе, с вступлением в силу результатов ноябрьских выборов, станет новым спикером Палаты представителей, заявила, что в первые 100 часов работы нового парламента демократическая партия поставит на обсуждение первоочередные шесть пунктов из ее программы. Два из этих пунктов непосредственно касаются крупного бизнеса: 1) демократы хотят изменить правила закупки лекарств по программе медицинского страхования Medicare для пожилых людей и инвалидов, следствием чего должно стать понижение цен на лекарства, продаваемые в рамках этой программы; 2) демократы хотят отменить налоговые льготы для нефтегазовых компаний, предусмотренные энергетическим законом, который был написан командой вице-президента Дика Чейни (Dick Cheney).

Возможность отмены налоговых льгот для нефтегазовых компаний не произвела большого впечатления на инвесторов, знающих об их колоссальных доходах. Зато возможность понижения цен на лекарства по программе Medicare дила опасения относительно будущих финансовых показателей фармацевтических компаний.

Кроме того, усиление влияния демократов, критикующих американскую администрацию за войну в Ираке, вызвало предположения о возможной коррекции внешней политики США и сокращении военных расходов. На возможность изменений указала отставка министра обороны Дональда Рамсфельда (Donald Rumsfeld), последовавшая сразу после выборов в Конгресс. На его место президент Буш предложил бывшего директора ЦРУ Роберта тса (Robert Gates), входящего в группу экспертов по изучению ситуации в Ираке, Iraq Study Group. Согласно Bloomberg, в военных и внешнеполитических кругах США тс известен как прагматик и сторонник мер, противником которых был Рамсфельд. Например, тс высказывался за прямые переговоры США с Ираном. Збигнев Бжезинский (Zbignew Brzezinski), бывший советником президента Картера по национальной безопасности, заявил в связи с выдвижением кандидатуры тса на пост министра обороны, что это “лучшее из назначений президента Буша”, которое “может означать начало значительной коррекции американской политики в отношении Ближнего Востока”.

Помимо войны в Ираке, критику со стороны демократической партии вызывают и действия республиканцев в налоговой сфере. В 2001 и 2003 гг. Конгресс, находившийся под контролем республиканцев, принял законы о понижении ставок налогов, предложенные президентом Бушем. С точки зрения демократов, эти законы служат интересам богатых и ведут к увеличению бюджетного дефицита. Однако “резкие движения” в отношении налогов не входят, вероятно, в ближайшие планы демократической партии, на что могут указывать осторожные слова демократа Чарльза Рейнджела (Charles Rangel) из Нью-Йорка, который в январе станет председателем налогового комитета Палаты представителей. Срок действия налоговых законов, принятых в 2001 и 2003 гг., истекает в 2010 г. Республиканцы настаивают на том, чтобы эти законы получили статус бессрочных. В среду, отвечая на вопросы журналистов в этой связи, Рейнджел сказал: “Было бы безответственно заявлять, что именно мы в налоговом комитете будем делать, когда у нас нет никакого представления о том, каково будет состояние экономики в 2010 г”.

Однако интересные заявления прозвучали из уст Роберта Рубина (Robert Rubin), занимавшего пост секретаря казначейства США (министра финансов) при президенте-демократе Клинтоне в 1995 – 1999 г. С 1999 г. по настоящее время Рубин находится на руководящих постах в крупнейшей банковской компании Citigroup. При этом Рубин возглавляет исследовательскую группу Hamilton Project, которая, как пишет Reuters, генерирует идеи для лидеров демократической партии. Выступая в четверг с речью в Экономическом клубе Вашингтона, Рубин заявил, что налоги следует повысить, чтобы сократить бюджетный дефицит и уменьшить зависимость США от иностранного финансирования. “Вы не можете решить фискальные проблемы страны без увеличения доходов. Я думаю, что если бы налоги были повышены прямо сейчас, это, вероятно, не оказало бы никакого негативного эффекта на экономику”, - сказал Рубин. В 2006 финансовом году, закончившемся 30 сентября, дефицит бюджета США составил около 250 млрд долл. “Из-за понижения налогов в 2001 и 2003 гг. у нас прогнозируется большой бюджетный дефицит на будущее...”, - продолжил Рубин, добавив, что без принятия должных мер фискальные проблемы усилятся в связи со скорым выходом на пенсию людей из послевоенных поколений бэби-бумеров. “Объем социальных пособий начнет быстро расти как процентная доля от ВВП в начале следующего десятилетия, а наш дефицит счета текущих операций составляет немыслимые почти 7% от ВВП, при значительном перевесе долларовых активов в составе инвестиционных портфелей за рубежом и в резервах ключевых центральных банков”, - указал Рубин.

Как подчеркнул Рубин, большие долги США и быстро приближающий рост социальных выплат представляют “серьезную угрозу” для американской экономики и “всей мировой экономики”. Политические власти Америки, сказал Рубин, должны принять меры против этой угрозы. “На данный момент, крупные потоки капитала из-за границы, в основном мотивированные желанием поддержать доллар и, таким образом, экспорт [в Америку], сохраняют всю эту систему в действии”, - отметил Рубин. “Но все более невероятно, чтобы этот крупный приток капитала, который идет в придачу к уже существующим дисбалансам, продолжался бесконечно”, - сказал Рубин.

Как раз в четверг управляющий Народного банка Китая Чжоу Сяочуань, находящийся на конференции ЕЦБ во Франкфурте, сказал в интервью Reuters, что Китай хочет диверсифицировать свои валютные резервы. Китай является вторым по величине, после Японии, держателем казначейских облигаций США. “Все центральные банки пытаются диверсифицироваться”, - отметил Чжоу. “У нас есть очень ясный план диверсификации”, - сказал он о резервах Народного банка Китая.

Слова Чжоу вызвали понижение курса доллара, однако не повлияли на рынок казначейских облигаций США. Сразу после выхода новости об интервью Чжоу котировки казначейских облигаций чуть-чуть дрогнули, но быстро восстановили позиции. К закрытию торгов в четверг в Нью-Йорке долговые бумаги США находились на тех же ценовых уровнях, что и накануне.

Елена Зотова

Инф. quote