В среднесрочной перспективе значимость учетной ставки Национального банка Украины как одного из основных монетарных регуляторов на рынке страны может существенно возрасти. Такое мнение высказал корреспонденту ЛIГАБiзнесIнформ начальник отдела аналитических исследований "Альфа-банка" Александр Печерицын.

По его словам, развитие экономики страны приблизилось к тому уровню, на котором, среди прочих инструментов влияния на финансовый рынок, на первый план выходит учетная ставка Нацбанка. Тем не менее, сообщает эксперт, НБУ, вопреки ожиданиям рынка, сохранил учетную ставку в декабре на текущем уровне 9,5% годовых, что в реальном выражении (с поправкой на индекс инфляции) трансформируется в отрицательный уровень доходности.

Одним из недавних аргументов представителей НБУ относительно сохранения учетной ставки на прежнем уровне является ее невысокая значимость для экономики, поскольку НБУ осуществляет кредитование банковского сектора по другим ставкам (12% - для кредитов под обеспечение государственных бумаг и 15% для бланковых кредитов), которые находятся выше текущего уровня инфляции (11,9% в ноябре). Таким образом, считает эксперт, для регулирования монетарной политики НБУ использует совершенно иные механизмы в то время, как для развитых экономик данным механизмом является учетная ставка, которая достаточно гибко реагирует на изменение уровня инфляции и инфляционных ожиданий.

Справка: ЗАО "Альфа-Банк" является центральным звеном финансово-промышленного консорциума "Альфа-груп" на Украине. Банк зарегистрирован в январе 2001 года. Крупнейшим акционером ЗАО "Альфа-Банк" (Украина) является ОАО "Альфа-Банк" (Россия), который владеет 93,75% акций банка. Уставный капитал ЗАО "Альфа-Банк" составляет 127 млн.грн.

Понятие и значение учетной ставки закреплено в Законе о Нацбанке. Закон определяет ее как "виражену у вiдсотках плату, що береться Нацiональним банком України за рефiнансування комерцiйних банкiв шляхом купiвлi векселiв до настання строку платежу по них i утримується з номiнальної суми векселя". Учетная ставка является самой низкой среди ставок рефинансирования и представляет собой ориентир цены на деньги.

Инф. uabanker