Кризис ликвидности в финансовой системе и нарастание дефицита на сырьевых рынках способствуют "перетеканию" международных капиталов из развитых, но стагнационных экономик на динамично развивающиеся и амбициозные рынки. Украина по своему инвестиционному и сырьевому потенциалу также может претендовать на хорошую международную инвестиционную поддержку. Такое мнение ЛІГАБізнесІнформ озвучил генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква.

Однако, по мнению О.Морквы, несогласованная государственная политика в сфере приватизации, привлечения инвестиций, отсутствие системных социально-экономических реформ, нестабильность политической системы и несовершенство законодательства в области защиты прав собственности и инвестиций, приводит не только к ухудшению экономических макропоказателей в стране, но и снижает в целом инвестиционную привлекательность нашей страны.

"Биржевой национальный рынок, являясь неотъемлемой частью украинской экономики, в настоящее время также переживает не лучшие времена. Интенсивность торгов на текущей неделе на рынке акций сократилась еще более чем на 50%", - отмечает эксперт.

Если на предыдущей неделе ежедневные торги акциями составляли в среднем 57,53 млн.грн., то в отчетный период они снизились до среднедневных оборотов в 35,58 млн.грн. При этом предложение на продажу акций уже в 1,5 раза превышает спрос на их покупку. С начала года индекс ПФТС уменьшился на 241,57 пункта, или 20,58%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года до значения в 932,45 индексных пункта (по состоянию на 17 апреля 2008 года).

Кроме того, по словам О.Морквы, значительно ухудшилась ситуация с ликвидностью за последние два месяца и на рынке долговых инструментов. В результате острого дефицита ресурсной базы у банков и необходимости пополнения резервов из всех возможных источников разрыв между спросом и предложением на рынке корпоративных облигаций только на текущей неделе вырос почти на 40%.

"В настоящее время на рынке облигаций предприятий в ПФТС предложение на продажу бумаг уже почти в 4 раза превышает спрос на их покупку (76 млн. - на покупку бумаг и 300 млн. - на их продажу). В целом к середине апреля рыночная капитализация большинства ликвидных рисковых бумаг понизилась с начала года на 15-30%, при этом предпосылки к падению стоимости акций, несмотря на периодические и непродолжительные ценовые подъемы, будут сохраняться вплоть до окончания апреля, а возможно, и на протяжении всего следующего месяца", - отмечает эксперт.

Как подчеркнул О.Морква, относительно стабильный ценовой период в отсутствие негативных макроэкономических и корпоративных новостей, вероятно, наступит уже только в июне и продлиться до середины лета, вплоть до публикации новых статистических данных за II квартал и I полугодие 2008 года. В случае позитивной макроэкономической статистики в развитых экономиках по итогам первого полугодия и повышения уровня доверия и ликвидности в международной финансовой системе, к началу осени на мировые биржи может вернуться более стойкий инвестиционный интерес, начнет ослабевать "медвежье" давление, а активизировавшийся спрос будет стимулировать рост цен на рисковые инструменты.

"Позитивные изменения в настроении инвесторов и рост капитализации американских и европейских рынков при благоприятной политико-экономической обстановке в Украине, скорее всего, найдет поддержку и на украинском фондовом рынке, который потенциально сможет за 5-6 месяцев вырасти на 50-80%, закрыв 2008 год, даже с учетом потерь в I полугодии, с вполне приемлемым результатом. Тем не менее, если положительных сдвигов в украинской экономике к окончанию лета так и не произойдет, вряд ли можно будет ожидать, что в 2008 году Украина сможет реализовать хоть какой-нибудь экономический прорыв, в свою очередь, национальный биржевой рынок может также похоронить свои амбиции по 30% росту в текущем году", - отметил генеральный директор КУА "Инэко-Инвест".

Инф. E-Finance