Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга "uaВВВ" планируемому выпуску именных процентных облигаций (серии A, В) ООО "Юнимилк" (г. Киев) на сумму 30 млн. грн. сроком обращения 3 года. Основными направлениями деятельности компании является закупка и реализация молочной продукции и других продуктов питания, коммерческая деятельность через сеть фирменных и других магазинов. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало финансовую отчетность ООО "Юнимилк" за 11 и 12 месяцев 2005 г., а также полную финансовую отчётность предприятий холдинга "Юнимилк Украина".

Рейтинг долгового обязательства "uaBBB" отражает достаточную способность заемщика своевременно и полностью выполнить в условиях украинского финансового рынка данное долговое обязательство. Данное долговое обязательство имеет повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с более высокими рейтингами.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
• ООО "Юнимилк" входит в состав холдинга "Юнимилк Украина", который является основным оператором отечественного рынка молока и молочных продуктов: рыночная часть холдинга составляет 14%;

• облигации обеспечены поручительством ОАО "Галактон", являющегося основным предприятием холдинга (на 01.01.2006 валюта баланса - 142 млн. грн., финансовый результат - 2 млн. грн.);

• улучшение ряда показателей холдинга "Юнимилк Украина" в 2005 г.: операционной прибыли - на 17% до 66,7 млн. грн., чистой прибыли - в 22 раза до 14,4 млн.грн., EBITDA - на 67% до 39,6 млн. грн.;

• холдинг работает на рынке, среднегодовые темпы прироста которого прогнозируются на уровне 10-12% в течение следующих 5 лет;

• предприятия холдинга имеют возможность для увеличения производства: по итогам 2005 г. загруженность производственных мощностей составляет 55-57%;

• положительный опыт выпуска и обслуживания облигаций предприятием холдинга - ДП ОАО "Галактон" "Галактис".

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

• ООО "Юнимилк" создано лишь в октябре 2005 года, что усложняет анализ его деятельности;

• задолженность "Юнимилк Украина" перед банковскими учреждениями на начало 2006 г. составляет 85,5 млн. грн., из которых 50,3 млн. грн. являются прямым долгом ОАО "Галактон", а его поручительством обеспечены обязательства на сумму 23,3 млн. грн.;

• высокая конкуренция на рынке молочных продуктов, особенно в сегменте високомаржинальной продукции, с экспансией в который холдинг связывает свое дальнейшее развитие;

• повышенная чувствительность отрасли к колебаниям цен на молочное сырье, связанная с сезонностью его производства; значительное административное регулирование отрасли.

Справка: Информация о всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится на интернет-сайте компании "Кредит-Рейтинг" credit-rating, а также в информационных системах Reuters и Bloomberg.

Инф. uabanker