• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ФРС может спасти доллар бездействием
    2008-04-24 23:39:21

    Колонка , автор Дэн Молински

    НЬЮ-ЙОРК, 25 апреля. Доллар США приблизился к историческим минимумам. Цены на нефть взлетели выше крыши. Продукты питания подорожали настолько, что кое-где начались голодные бунты – например, на Гаити, где многим теперь приходится выживать, питаясь так называемым "печеньем из грязи", сделанным из глины с добавлением растительного масла и соли.

    Что может сделать Федеральная резервная система /ФРС/– центральный банк, обладающий самым мощным денежно-кредитным инструментом в мире, процентными ставками США, – чтобы начать устранять эту проблему?

    Ничего.

    Не делая ровным счетом ничего, просто удерживая процентные ставки на одном уровне после своего следующего заседания 30 апреля, ФРС может сделать большой шаг к решению многих дисбалансов в мировой экономике.

    И хотя сама идея, что ФРС может оставить ставки без изменений еще несколько дней назад могла показаться немыслимой – многие даже думали, что ставки будут снижены на целых 50 процентных пунктов – сейчас рынки всерьез начинают задумываться, а не начнет ли ФРС не менять ставки.

    "ФРС может воздержаться от снижения ставок 30 апреля", - говорит Грег Салваджио, старший вице-президент по капитальным рынкам Tempus Consulting в Вашингтоне. "На рынке возникают опасения относительно глобальной инфляции, спровоцированной прежде всего огромным скачком цен на продукты питания и энергоносители", - добавил он.

    Как раз эта мысль о том, что ФРС может не снизить процентные ставки в следующий четверг, способствовала резкому росту доллара и дальнейшему снижению цен на нефть.

    Тем не менее, на рынке фьючерсов на процентные ставки ФРС все еще учитывается 80%-ная вероятность снижения ставки на четверть процентного пункта.

    Экономика США все еще слаба и нуждается в стимулировании со стороны более низких процентных ставок. Число рабочих мест снижается в течение всего этого года, темпы экономического роста похожи на стагнацию, а потребители не настроены покупать. Поэтому, если более низкие ставки ФРС смогут повысить объемы кредитования, они могут помочь и экономике США, а сильная экономика США обычно означает укрепление мировой экономики.

    Можно сказать, что ФРС, целью которой является контроль над инфляцией и поддержание устойчивого экономического роста в США, не должна беспокоиться о глобальных инфляционных проблемах, сложившихся за счет взлетевших цен на продукты питания и нефть.

    Многие руководители ФРС, включая председателя Бена Бернанке, считают, что замедление американской экономики поможет скорректировать временный рост инфляции в США.

    Однако слабость доллара – и, что не менее важно, укрепление евро – становятся неразрывно связаны с ростом цен на энергоносители.

    Поэтому если ФРС продолжит снижать ставки, это еще больше ослабит доллар, что вызовет дальнейший рост стоимости нефти, так как ее производители, расчет с которыми происходит в долларах, требуют принять во внимание курс американской валюты.

    Высокие цены на нефть, несомненно, удержат инфляцию в еврозоне значительно выше целевого уровня ЕЦБ. Это может подтолкнуть ЕЦБ к повышению ставок, поскольку его главной целью является контроль над инфляций, а добиться этого он может лишь с помощью более высоких процентных ставок.

    Высокие процентные ставки еврозоны продолжат ослаблять доллар, увеличив разницу между процентными ставками евро и доллара. Это, в свою очередь, обеспечит дальнейший рост цен на энергоносители и продукты питания.

    Но так же, как можно сказать, что ФРС не стоит беспокоиться о мировой инфляции, с можно заявить, что ФРС не стоит беспокоиться и о долларе. В конце концов, представители ФРС постоянно напоминают о том, что за валютную политику отвечает Министерство финансов США, а не ФРС.

    Тем не менее, Бернанке и другие представители ФРС недвусмысленно заявили, что крайне внимательно наблюдают за обменными курсами доллара, чтобы убедиться, что они не мешают ФРС в деле контроля над инфляцией и обеспечении устойчивого экономического роста.

    ФРС проявляет меньшее внимание к обменному курсу доллара против одной конкретной валюты. Скорее, она предпочитает фокусироваться на индексах, и особенно на индексе доллара.

    Согласно этому индексу, даже притом, что евро вырос к рекордному максимуму против доллара в прошлом году, доллар торговался в пределах исторических диапазонов.

    Однако в марте индекс упал до 84,91, что в одном шаге от минимума августа 1995 года 84,03, самого низкого уровня с момента первой публикации индекса в 1973 году.

    Это говорит о том, что обменные курсы доллара приближаются к критической отметке и ФРС действительно может решить повлиять на стоимость американской валюты.

    Так что же произойдет, если ФРС на следующей неделе оставит ставки без изменений? Доллар почти наверняка вырастет с исторических минимумов. Цены на нефть почти наверняка снизятся. Цены на продукты питания также, скорее всего, немного снизятся.

    С другой стороны, некоторые говорят, что сохранение ставок на текущем уровне может вызвать очередные продажи акций США, так как инвесторы испугаются, что у компаний появятся трудности с получением кредитов для финансирования своих операций.

    Однако в четверг, даже когда ожидания снижения ставок уменьшились, фондовые индексы в США продолжили расти благодаря перспективам роста доллара.

    "В самом деле, в чем разница для компаний между процентной ставкой 0,5% и 2%?" – задается вопросом Иэн Копси, аналитик Global Trading в Токио. "Откровенно говоря, если потребители не покупают их продукцию, разницы нет никакой. И именно в этом и заключается настоящий риск".

    Тем не менее, большинство придерживается мнения, что на следующей неделе ФРС все же снизит процентную ставку, и что даже есть вероятность последующих снижений.

    Камилла Саттон, валютный стратег-аналитик Scotia Capital в Торонто говорит, что "рынки /на этой неделе/ зашли слишком далеко в своих ожиданиях менее мягкой денежно-кредитной политики ФРС".

    По ее словам, тогда как слабость доллара может "частично стимулировать" рост цен на сырьевые товары, далеко не все из них подорожали. Например, цены на пшеницу и ценные металлы в этом году снизились.

    Саттон также отмечает, что существуют важные причины роста цен на продукты питания и энергоносители, не связанные с долларом, такие как проблемы с поставками и экономический рост развивающихся стран, способствующий повышению спроса.

    -Автор Dan Molinski, ; 201 938 2245; dan.molinski dowjones; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam prime-tass.

    /Дэн Молински освещает валютные рынки для /

    /Конец/

    Данное сообщение было опубликовано в связи с запуском лент новостей Dow Jones о международных финансовых рынках на русском языке в круглосуточном режиме. АЭИ "" и ставят своей целью обеспечить круглосуточный доступ к новостям Dow Jones на русском языке для всех лицензированных подписчиков, а также - в рамках существующих договоренностей - для их клиентов. Тем не менее, ни АЭИ "", ни публикацией данного сообщения не дают гарантий каждому конкретному подписчику и потребителю новостей Dow Jones на русском языке в том, что новости будут доступны в круглосуточном режиме и впредь. Мы будем Вам благодарны за комментарии о качестве работы лент новостей Dow Jones в ночное время по адресу dowjonesnightprime-tass.


    E-Finance e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.