Исполнительная власть намерена сконцентрировать торговлю ценными бумагами на организованном рынке, добиться соблюдения принципов корпоративного управления в АО и перенести корпоративные споры в специальные суды.

Во вторник правительство утвердило План мероприятий по реализации основных направлений развития фондового рынка Украины на 2006-2010 гг.

«Гвоздь программы», конечно же, принятие Закона «Об акционерных обществах». Документ, как считает его разработчик (Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку), призван защитить права миноритарных акционеров и таким образом стимулировать приток портфельных инвестиций в отечественные предприятия. ГКЦБФР все еще не теряет надежды на его принятие. Напомним, что нынешний парламент отказался принять последний по счету законопроект «Об АО». Так поступали и все предыдущие созывы с аналогичными проектами. «Тем не менее мы рассчитываем, что состав пятого созыва ВР будет существенно отличаться от состава четвертого, третьего, второго созывов,— говорит директор департамента мониторинга и стратегии развития фондового ринка ГКЦБФР Елена Табала. — Там должно быть меньше собственников и больше политиков. В любом случае, вопрос будет подниматься вновь».

У комиссии есть на примете еще один способ усовершенствовать механизм защиты прав акционеров. Уже не один год ведутся разговоры о необходимости создания специальных судов, в которые бы перенеслись все споры между совладельцами компаний (и другими лицами) по поводу прав собственности. Создание таких судов, по идее, должно упорядочить судебную практику. Например, упредить случаи издания противоположных определений разными судами по одному и тому же вопросу. Судьи таких судов как минимум были бы компетентны в профильном законодательстве. По словам г-жи Табалы, правительство уже «созрело» для реализации этой идеи: «Кабмин поддержал эту инициативу. Он считает, что воплотить ее в жизнь необходимо как можно скорее, поэтому срок ее реализации уже этот год. Комиссия совместно с Министерством юстиции в течение нескольких месяцев должна будет детально все обдумать. Но перекраивание судебной системы — дело хлопотное, к тому же затратное. Основным сдерживающим фактором будет финансирование. На реализацию программы в Госбюджете должны быть предусмотрены средства (пока что они не запланированы). Мы не знаем, во сколько точно это обойдется. Возможно, для сокращения издержек суды будут межрегиональными — один на несколько областей».

План также предусматривает концентрацию купли-продажи акций АО на организаторах торговли. Комиссия рассчитывает, что к 2008 г. объем сделок на рынке ЦБ достигнет 500 млрд. грн. (в 2005 г., по данным ГКЦБФР, он составлял около 400 млрд. грн.). Из них только 18 млрд. грн., по «планам» регулятора, пройдет через организованный рынок (в 2005 г. — 16,6 млрд. грн.). Дабы вывести торговлю на организованный рынок, комиссия намерена до конца года ввести требования к минимальному объему торгов на организаторе торговли. Очевидно, регулятор рассчитывает, что биржи и ТИС сами будут оббивать пороги компаний с просьбой «светить» сделки. Комиссия также намерена пересмотреть налогообложение сделок с ЦБ, дабы операции на организованном рынке стали наиболее выгодными с точки зрения налоговых издержек. Кроме того, ГКЦБФР вспомнила о своем законопроекте №2247, зарегистрированном в ВР еще в 2002 г., и вызвалась продвигать его сейчас до победного конца. Напомним, что согласно этому документу, крупные сделки (на сумму свыше 2550 грн.) с акциями ОАО, имеющих стратегическое значение для экономики и безопасности государства, должны заключаться исключительно на организованном рынке.

Евгения Продаева

Инф. e-finance.com.ua