/С продолжением/

Колонка , автор Майкл Дерби

НЬЮ-ЙОРК, 2 мая. События и данные недели укрепили мнение рынка о том, что Федеральная резервная система /ФРС/ США в ближайшее время не будет снижать ключевую процентную ставку.

Такое мнение, без сомнений, поддерживало доллар США. Как выяснилось на минувшей неделе, экономика сумела избежать спада в I квартале, ФРС дала понять, что разрывается между слабостью экономики, усилением инфляционных проблем и попытками оценить результаты уже проведенного смягчения денежно-кредитной политики. Кроме того, ситуация с занятостью оказалась не такой плохой, как многие опасались. В общем, ожидания сохранения ставок ФРС неизменными усилились.

Нельзя сказать, что оптимизм относительно перспектив развития экономики США усилился. Большинство участников рынка все еще настроены на слабость в экономике. Но если учесть мощное снижение процентных ставок с осени прошлого года, то ФРС, похоже, действительно берет тайм-аут. Данные за неделю также выступают в пользу таких ожиданий.

"ФРС вошла в зону мертвого штиля" в плане изменения процентных ставок, говорит Крис Рапки, экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi. Что касается последних событий, ключевая процентная ставка "застряла на уровне 2%". Экономисты Wachovia Securities согласны, утверждая, что "ФРС, вероятно, взяла паузу на некоторое время".

/Продолжение/

СОБСТВЕННО ГОВОРЯ, ДАННЫЕ ВНУШАЮТ ОПТИМИЗМ

Понять, что повлекут за собой свежие данные, нелегко, но эксперты хотя бы смогли сделать вывод, что экономика смогла избежать более серьезного спада.

На неделе стало известно, что ВВП США вырос в I квартале на 0,6%. Экономисты говорят, что показатель вовсе не исключает падения экономики в рецессию, тем более, что принципы расчета возникновения рецессии основываются не только на факторах экономического роста. Более того, аналитики считают, что худшее еще впереди, а показатели ВВП за II квартал могут продемонстрировать спад примерно на 2%.

И все же, данные по ВВП были позитивными, так что возможная рецессия, скорее всего, будет сдержанной. Кроме того, сам показатель роста на 0,6% может позитивно сказаться на мрачных настроениях потребителей, провоцируя их тратить больше, поддерживая экономику.

Кроме того, еще одним признаком того, что дела в экономике не столь уж плохи, стало снижение числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в апреле всего на 20 000. Экономисты ожидали падения показателя на 85 000 после пересмотренного спада на 81 000 в марте. Мало того, уровень безработицы неожиданно упал до 5% с 5,1%, тогда как все ждали роста до 5,2%.

Данные по занятости трудно анализировать, учитывая сложность структуры данных. Кроме того, показатели нередко подвергаются значительному пересмотру, так что экономистам приходится стрелять по "бегущему кабану".

- АвторMichael S. Derby; 201-938-4192; michael.derbydowjones; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam prime-tass.

/Майкл С. Дерби является специальным автором , освещающим ситуацию в ФРС с 2001 года. Он также пишет на тему рынков облигаций и экономики/

/Продолжение следует/