Колонка , автор Рива Фроймович

НЬЮ-ЙОРК, 17 июня. Доллар США сдал завоеванные в последнее время позиции против евро ввиду уменьшения ожиданий повышения ставок в США. Тем не менее, пара доллар/японская иена продолжает тяготеть к росту.

Рост пары доллар/иена может указывать на усиление уверенности в финансовом секторе экономики США и уменьшение опасений рецессии, обусловленных в основном вниманием Федеральной резервной системы /ФРС/ США прежде всего к инфляции, а затем уже к опасениям за экономический рост в США.

Результатом становится усиление желания рискованных валютных сделок, включая инвестиции в доллар, финансируемые за счет малодоходной иены в рамках сделок на разнице между процентными ставками.

Обладая уже большей доходностью, нежели иена, доллар сумел удержать завоеванные таким образом позиции, даже несмотря на снижение вероятности повышения ставок ФРС благодаря уменьшению опасений инфляции за минувшие два дня.

Банк Японии только на прошлой неделе решил уже восьмое заседание подряд оставить ключевую ставку по займам овернайт на уровне 0,50%, самом низком среди стран Большой семерки. Ключевая ставка в США равняется 2,0% после снижения с 5,25% с сентября 2007 года, тогда как ключевая ставка Европейского центрального банка /ЕЦБ/ находится на уровне 4,0%.

Впрочем, если за разговорами о возможных действиях ФРС в ближайшие несколько месяцев не последуют сами действия, возможно, что американскую валюту ждет та же судьба против иены, что ждала доллар против евро, говорят аналитики.

"Наш прогноз относительно процентных ставок полностью поддерживает вероятность укрепления иены, так как мы полагаем, что вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС учитывается в котировках рынка слишком сильно", - говорит Томас Штольпер, аналитик из Goldman Sachs в Лондоне.

Он добавляет, что для подтверждения разворота потребуется технический прорыв пары доллар/иена ниже 105,70.

"У нас есть значительные сомнения касательно обоснованности нынешних ожиданий рынка относительно возможного ужесточения денежно-кредитной политики в США и Европе, - соглашается Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик из Calyon в Лондоне. – Если сомнения оправдаются, разница между процентными ставками уменьшится в пользу иены".

"Другие страны Азии демонстрируют хорошие показатели, США – признаки роста экономики, а еврозона опровергает различные прогнозы грядущего кризиса, но экономика Японии выглядит готовой к восстановлению", - говорит Махер.

/Продолжение следует/