Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 29 августа. Склонность Европейского центрального банка к более жесткой денежно-кредитной политике еще не долго будет идти на пользу евро.

Либо представители ЕЦБ сами воздержатся от того, что некоторые аналитики называют "разогреванием воздуха" в то время, когда вокруг все больше свидетельств нездоровья экономики еврозоны, либо инвесторы перестанут реагировать на комментарии ЕЦБ и сосредоточатся на перспективах экономического роста, которые задают динамику курса большинства других основных валют.

В настоящий момент доллар пользуется поддержкой не потому, что центральный банк США собирается повышать процентные ставки, а потому что инвесторы надеются на скорый выход экономики кризиса.

Схожим образом, иена привлекает инвесторов не потому, что Банк Японии вот-вот ужесточит политику, а потому, что Япония, возможно, начинает быстрее оправляться после кредитного кризиса.

С другой стороны, еще есть фунт стерлингов. Падение цен на жилье в Великобритании делает рецессию все более вероятной, и инвесторы избавляются от фунта, несмотря на то, что Банк Англии пока не меняет денежно-кредитную политику.

Заявления представителей ЕЦБ - например президента Бундесбанка Акселя Вебера о том, что политика остается "мягкой" - не вызывают удивления, учитывая опасения по поводу вторичных эффектов инфляции после сильного роста цен на сырую нефть в последнее время.

В четверг новые данные из Германии по рынку труда и денежной массе вновь дали основания для этих опасений. Эти данные продемонстрировали снижение безработицы до 7,6% - нового минимума за 16 лет, несмотря на снижение в последнее время как потребительского доверия, так и доверия в деловых кругах.

Эти данные были опубликованы как раз в то время, когда крупнейший в стране профсоюз IG Metall сообщил о том, что будет требовать повышения зарплаты на 7-8% для компенсации роста цен.

Бен Мей, экономист Capital Economics, специализирующийся по Европе, предположил, что "ощущение недостатка предложения на рынке труда может усилить опасения ЕЦБ по поводу инфляции".

/Продолжение следует/