Общие фонды банковского управления – аналоги ПИФов, которыми управляют не специализированные управляющие компании, а кредитные организации в рамках собственной банковской лицензии. В результате отличается порядок их регулирования и набор разрешенных операций.

Бурный рост фондового рынка сподвигнул инвесторов доверить свои сбережения управляющим не только из ПИФов, но и из банков. И хотя объем средств общих фондов банковского управления почти на порядок скромнее, чем находится в ПИФах, он растет вдвое активнее.

Покупать российские акции в начале прошлого года было одной из самых верных инвестиционных идей по всему миру — за год индекс РТС вырос на 83%. Этот рост подстегнул интерес граждан к паям ПИФов — в 2005 г., по данным investfunds, вложения в розничные фонды выросли до 7,6 млрд руб. Совокупные чистые активы открытых и интервальных ПИФов, по данным Национальной лиги управляющих, увеличились за год на 86% до 69,61 млрд руб. Многие банкиры признавались “Ведомостям”, что их впечатляет рост популярности фондов. Впрочем, и у банков нашлось чем ответить на интерес населения к новым инструментам. Если на начало 2005 г. чистые активы ОФБУ были в 13,5 раз меньше, чем активы ПИФов, то на конец февраля текущего года — всего в 8,9 раз. За это время чистые активы ОФБУ, по данным аналитика Ассоциации защиты информационных прав инвесторов Анны Полозковой, выросли почти в 4 раза, с 2,8 млрд руб до 10,7 млрд руб.

“Активы наших фондов удвоились с $5 млн до $10 млн за первые три месяца 2006 г., — рассказывает Денис Еганов, зампредправления банка “Юниаструм”, в линейке которого 52 ОФБУ. В банке “Абсолют” фонды зарегистрировали не так давно — в конце 2004 г. По словам зампредправления “Абсолюта” Дмитрия Ивлюшина, за 2005 г. их объем вырос до 50 млн руб. А за два первых месяца 2006 г. активы фондов удвоились, говорит Ивлюшин.

Но и это не предел. В ближайшие год-два, по мнению первого зампреда ЦБ Андрея Козлова, темпы роста ОФБУ могут быть вдвое выше, чем в прошлом году, передает агентство “Прайм-ТАСС”.

Судя по всему, ЦБ решил стимулировать развитие ОФБУ. Например, снять запрет на привлечение в фонды денег нерезидентов и других банков, говорит Сергей Матюшин из банка “Зенит”. Совершенствование регулирования банковских фондов приведет на рынок таких монстров, как Сбербанк или ВТБ, и “через несколько лет все забудут, что ПИФы вообще существовали”, считает Матюшин.

“ПИФы фактически не могут страховать валютные риски, покупать срочные контракты на биржах как в России, так и за границей, не могут вкладываться в драгметаллы, АДР и валютные облигации, поэтому стратегии инвестирования у их управляющих гораздо уже, чем у нас, — радуется Матюшин. — Например, многие до сих пор хранят деньги в валюте и убедить их вкладываться в рублевые активы сложно — так мы недавно открыли валютный фонд и за пару дней собрали в него $2 млн”. У банков есть очевидные конкурентные преимущества, одно из них — возможность глобального инвестирования, соглашается Еганов. В текущем году рост продолжится опережающими темпами, уверен Ивлюшин. По его мнению, банки, обладающие разветвленной сетью, в том числе региональной, смогут достойно конкурировать с управляющими компаниями.

Но управляющие компании пока не опасаются конкуренции со стороны банков. Темпы роста ОФБУ, безусловно, значительные, признает вице-президент УК “Тройка Диалог” Андрей Звездочкин. Но он не видит пока в банках серьезных конкурентов. “Банкам сложно продвигать этот продукт — у них не очень длинная история, и сами фонды не так известны, как крупнейшие фонды частных управляющих компаний, — объясняет Звездочкин. — Для того чтобы привлекать самых перспективных клиентов — частных инвесторов, нужно потратить достаточно времени и вложить существенный объем средств”. Банк “КИТ Финанс” в конце прошлого года создал четыре ОФБУ, несмотря на то что у управляющей компании банка уже есть несколько успешно действующих ПИФов. “Это не противопоставление двух инструментов, — говорит управляющий директор банка Владимир Кириллов. — Дело в том, что в рамках ПИФов практически невозможно активно инвестировать в иностранные активы”. Однако Кириллов предупреждает, что без расчистки законодательства у ОФБУ нет шансов на конкуренцию с ПИФами. “Все их регулирование — это одна инструкция 10-летней давности, — напоминает управляющий. — Например, чтобы внести изменения в правила фонда, нужно получить разрешение всех участников ОФБУ — это несерьезно для массовых технологий”.

Инф. vedomosti