/С продолжением/

2 октября. Руководители Федеральной резервной системы /ФРС/ США рассматривают возможность дальнейшего снижения ключевой процентной ставки, даже если Конгресс США примет законопроект о помощи финансовому сектору. Это происходит на фоне ухудшающихся экономических перспектив и серьезных проблем в финансовом секторе.

Готовность ФРС рассмотреть возможность снижения процентных ставок является значительным изменением позиции центрального банка. В течение последних нескольких месяцев рост цен на продукты питания и энергоносители заставлял ее сфокусировать свое внимание на инфляционных рисках. На сентябрьском заседании, которое состоялось после падения цен на нефть, ФРС решила оставить ключевую процентную ставку на уровне 2%.

Снижение процентной ставки нельзя назвать делом решенным, и отчасти это связано с опасениями относительно инфляции. С другой стороны, В течение последних нескольких недель на фоне кризиса, разразившегося на финансовых рынках, экономические данные США неуклонно ухудшались, что спровоцировало рост опасений относительно рецессии.

К последним подобным данным относится показатели, вышедшие в среду.

Производители автомобилей пострадали в сентябре из-за жестких условий кредитования и снижения потребительского спроса. Месячные продажи автомобилей и легких грузовиков были самыми низкими с апреля 1992 года. Продажи компаний Toyota Motor Corp. и Ford Motor Co. упали в сентябре более чем на 30% по сравнению с тем же периодом 2007 года.

В производственном секторе США в сентябре наблюдался спад. Производственный индекс Института управления поставками /ISM/ в сентябре упал до самого низкого уровня с октября 2001 года. Индекс упал до 43,5 в сентябре против 49,9 в августе. Цифры ниже 50 сигнализируют о спаде в секторе. Как отметили в институте, сентябрьский показатель примерно соответствует общему экономическому росту примерно в 0,8% в год.

Отчет о расходах на строительство показал, что в августе замедление наблюдалось не только в жилищном строительстве, но и в сфере строительства коммерческой недвижимости.

Таким образом, риск сильной рецессии, судя по всему, вновь возник в последние недели. Ранее в 2008 году руководство ФРС пришло к заключению, что такой угрозы больше нет.

/Продолжение/

СЕРЬЕЗНЫЕ УГРОЗЫ

На прошлой неделе председатель ФРС Бен Бернанке предупредил законодателей США о "серьезных угрозах для финансовой стабильности". По его словам, даже в случае принятия плана спасения финансовый ущерб, понесенный на данный момент, ударит по экономике в целом.

"Было очень мало случаев, когда подобные трудности в финансовом секторе не оказали значительного влияния на экономику", - сказал Бернанке.

В среду рынки фьючерсов учитывали высокую вероятность снижения ключевой процентной ставки ФРС на 0,25 или 0,5 процентного пункта к концу октября.

Другие центральные банки, возможно, будут двигаться в том же направлении, но маловероятно, что они будут это делать скоординировано. Заседание Европейского центрального банка состоится в четверг. Руководители ЕЦБ в последнее время не были склонны к снижению процентной ставки, так как основной их задачей является сдерживание инфляции.

ФРС также с осторожностью относится к дальнейшему снижению процентной ставки, опасаясь, что оно может повысить инфляцию. Дальнейшие снижения ставки могут вызвать ослабление доллара и рост цен на нефть, что негативно отразится на домохозяйствах.

По итогам торгов в среду котировки нефтяных фьючерсов упали на 2,11 доллара за баррель, или на 2,10%, до 98,53 доллара за баррель.

Если ФРС все же решит действовать, то вряд ли это будет сделано до того, как в Конгрессе вновь пройдет голосовании по плану спасения. Подождав, ФРС получит возможность оценить первое воздействие законопроекта на рынки кредитов, где процентные ставки резко выросли из-за сентябрьских потрясений. Заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС запланировано на 28-29 октября, но иногда ФРС принимает решения в период между заседаниями.

Принятие решения по процентной ставке является сложным процессом. Руководители ФРС считают, что решительные действия, предпринятые в течение прошедшего года, в результате которых ключевая процентная ставка была снижена с 5,25%, помогли избежать еще более суровых последствий для экономики и финансовой системы.

Снижения ключевой процентной ставки не привели к значительному снижению стоимости других кредитов. К примеру, за прошедший год процентные ставки по ипотечным кредитам почти не изменились. Тем не менее, если бы не действия ФРС, эти ставки, вероятно, были бы еще выше.

/Продолжение следует/