• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • В ФОКУСЕ: Интервенция лишь замедлит рост иены -2-
    2008-10-28 13:42:00

    /С продолжением/

    Колонка , автор Николас Хастингс

    ЛОНДОН, 28 октября. Интервенцией на валютном рынке вряд ли можно добиться чего-то большего, чем замедление роста японской иены.

    Японская валюта получает поддержку со стороны сокращения использования заемных средств, а не только от спекулятивных сделок. Кроме того, денежно-кредитная политика Японии отличается от политики остальных крупных экономик, поэтому любые продажи со стороны стран Большой семерки, вероятно, будут иметь минимальный эффект.

    "Интервенция, касающаяся одной лишь иены, не спасет мировую экономику и не восстановит склонность к риску", - отметил Джулиан Джессоп, главный экономист Capital Economics в Лондоне.

    Конечно, неожиданное заявление министров финансов стран Большой семерки, представленное в понедельник, в котором впервые с 2000 года содержится угроза скоординированных действий на валютных рынках, возможно, вселило надежду на разнонаправленные риски для иены.

    "По крайней мере, это замедлит рост иены", - сказал Джессоп.

    Крис Тернер, глава отдела валютной стратегии ING Financial Markets в Лондоне, отметил, что интервенция может "обеспечить очень небольшую стабильность", учитывая текущую волатильность.

    В BNP Paribas Ханс Редекер, глава отдела валютной стратегии, высказал еще большие надежды. Он считает, что рост ликвидности, вызванный "массивной нестерилизованной интервенцией, направленной на ослабление иены", может представлять собой эквивалент количественного смягчения денежно-кредитных условий.

    "Центральные банки должны будут создать условия, которые позволят инвесторам сохранять позиции, которым в противном случае грозила бы ликвидация, - сказал Редекер. – Чтобы этого добиться, необходимо обеспечить финансирование".

    Оптимизм Редекера по поводу успеха интервенции разделяют не очень многие.

    "К сожалению, факторы, способствующие укреплению иены, говорят о том, что интервенция не сможет надолго изменить текущую ситуацию, - сказал Дерек Хэлпенни, глава отдела европейских валютных исследований Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне.

    По его словам, хотя опасения по поводу укрепления иены понятны, учитывая риск того, что Япония будет опять ввергнута в дефляционную спираль, "мощный процесс отказа от использования заемных средств по-прежнему диктует направление основных валютных пар".

    Маржинальные трейдеры сокращают короткие позиции по иене. Кроме того, как признал Редекер из BNP Paribas, рост иены в целом " вызван снижением стоимости активов, требованиями дополнительного обеспечения и соображениями прибыли и убытков, в результате которых инвесторы закрывают позиции и покупают иену".

    /Продолжение/

    Интервенции придется противостоять сильным встречным потокам долгосрочных инвестиций, а не каким-то краткосрочным спекулятивным покупкам. Кроме того, она будет противоречить мировой денежно-кредитной политике.

    Ожидается, что большинство центральных банков, включая центральные банки США, Великобритании и еврозоны, вновь снизят ключевые процентные ставки в течение ближайших недель в попытке положить конец непрекращающимся потрясениям на мировых финансовых рынках.

    Интервенция в целях снижения курса иены предполагает покупку этими банками национальных валют, что означает не смягчение, а ужесточение денежно-кредитной политики.

    "Федеральная резервная система увидит противоречие между возможными покупками пары доллар/иена и последующим снижением ключевой процентной ставки", - сказал Тернер из ING.

    Сью Тринх, старший валютный стратег-аналитик RBC Capital Markets в Сиднее, считает, что, если Япония также не начнет снижать ключевую процентную ставку, то шансы интервенции на успех очень малы.

    "Пока Банк Японии не присоединится к кампании по снижению ключевых процентных ставок, любая интервенция может оказаться бесполезной", - сказала она.

    Таким образом, хотя интервенция может обеспечить некоторую стабильность в краткосрочной перспективе, рост иены еще далеко не закончился, и Тернер считает, что пара доллар/иена может снова может испытать на прочность минимум 1995 года 80,0.

    -Автор Nicholas Hastings, ; 44 20 7842 9493; nick.hastings@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

    /Конец/

     


    Kalita-Finance e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.