Во вторник ФРС повысила учетную ставку межбанковского кредита на 25 пунктов — до 4,75% годовых. Рынок ожидает майского повышения ставки до 5%. С августа 2003 г. Комитет по открытым рынкам ФРС повысил стоимость кредитов овернайт, предоставляемых американским ЦБ, с 1% до нынешних 4,75%.

Заседание руководящего органа ФРС – Комитета по открытому рынку — впервые после отставки предыдущего руководителя банковской системы США Алана Гринспена проводилось его преемником Беном Бернанке. Результаты заседания подтвердили тот факт, что Бернанке готов следовать стратегии предыдущего главы ФРС, направив все силы на борьбу с инфляцией — ФРС пятнадцатый раз подряд повысила учетную ставку межбанковского кредита на 25 базисных пунктов. Таким образом, стоимость кредитных ресурсов выросла до самого высокого уровня с апреля 2001 г. — 4,75% годовых. Комитет посчитал, что дальнейшее ужесточение монетарной политики (следовательно, и повышение ставки) может быть необходимо для того, чтобы сохранять инфляционные риски под контролем, а экономический рост и ценовое давление — сбалансированными. «Замедление роста реального ВВП в IV квартале 2005 года, кажется, в значительной степени отражало временные факторы. В текущем квартале экономический рост уверенно восстанавливается. Пока еще рост цен на энергоносители и на потребительские товары оказывает незначительный эффект на базовую инфляцию. Рост стоимости рабочей силы и инфляционные ожидания остаются под контролем,— говорилось в заключительной инструкции ФРС. — Тем не менее, возможное увеличение цен на сырье может увеличить ценовое давление».

Таким образом, правы оказались те, кто не ждал от г-на Бернанке резких шагов в начале его карьеры. А тон заявления ФРС в целом оказался несколько более агрессивным, чем ожидали многие участники финансового рынка. После публикации решений Федерального резерва рынок скорректировал свои ожидания в отношении дальнейшего повышения стоимости денег. На мировых валютных рынках сразу после объявления о повышении ставки курс доллара на короткое время опустился с $1,20/EUR до $1,21/EUR, но потом вернулся на прежний уровень. На азиатских торгах в среду доллар также двигался в довольно узком диапазоне против основных валют и совсем немного подешевел по отношению к йене.

Эксперты отмечают, что пока никаких намеков на приближение паузы в цикле повышения ставок нет. По словам Яна Шепердсона, главного экономиста HFE, Бернанке выбрал позицию прежнего председателя и не показал сигналов радикальных перемен. «ФРС склонен повысить ставки в мае, нежели совершить паузу»,— отметил эксперт. Шерри Купер из BMO Financial Group считает, что некоторые участники рынка рассчитывали, что г-н Бернанке будет «менее хищным», чем его предшественник, однако Федеральный резерв все еще заинтересован в повышении ставки и обеспокоен инфляцией. «Следовательно, 5% на заседании 10 мая — вполне ожидаемый результат»,— уверена г-жа Купер. Прогнозы экспертов подтверждают и фьючерсы. Котировки фьючерсов на 20% отражают вероятность, что до июля базовая ставка вырастет до 5,25% (до сих пор шансы на это считались почти нулевыми) и на 90% — что цена кредитов в мае поднимется до 5%, хотя в понедельник вероятность этого еще оценивалась ниже 80%.

Евгений Зайцев

Инф. e-finance.com.ua