ИК «Комфорт-инвест» намерена запустить третий по счету в Украине фонд операций с недвижимостью (ФОН). В отличие от первых двух, он будет рассчитан на широкий круг инвесторов, заинтересованных в получении дохода, а не недвижимости.

На днях «Комфорт-инвест» получил в Госфинуслуг разрешение на выпуск сертификатов ФОН. Параметров выпуска — сроков, объема эмиссии, прогнозируемой прибыльности и т.д. — компания пока четко не обозначила. Равно как и на строительство каких объектов будут направлены средства. «Мы раздумываем, какой именно из объектов, запланированных нашей строительной компанией, больше подходит для этих целей. Скорее всего, это будет жилищный комплекс в Харькове», — говорит директор по инвестициям «Комфорт-инвест» Тарас Кулий. По его словам, в течение месяца на все вопросы найдутся ответы, после чего компания подаст в ГКЦБФР документы на регистрацию эмиссии.

Фактически фонд создается не для того, чтобы профинансировать строительство, а чтобы опробовать сам механизм работы ФОН. А заодно увеличить обороты и объемы строительства «материнской» компании. Кроме того, «Комфорт-инвесту» просто интересно предложить рынку ценных бумаг новый инструмент. В этом и будет отличие нового фонда от организованных ранее («К-ФОН» «Новой финансовой компании» и «Вишневе містечко» банка «Таврика»; оба созданы для финансирования строительства коттеджных городков). Многие инвесторы-физлица тех ФОН рассчитывают не столько получить доход от операций с недвижимостью, сколько «спонсировать» строительство жилья, которое они потом сами же и купят.

ФОН «Комфорт-инвеста» будет рассчитан на спекулянтов, в «правильном» понимании этого слова, отмечает Тарас Кулий. Предполагается, что выпуск будет рыночным, и сертификаты будут обращаться на организованном вторичном рынке. «Мы намерены предложить сертификаты как можно большему кругу инвесторов — юрлиц, главным образом финучреждениям. Ранее многие банки высказывали заинтересованность в покупке таких бумаг. Посмотрим, действительно ли они готовы их купить. Главное — просчитать и обосновать потенциальную доходность. Кроме того, мы хотим вывести бумаги на ПФТС через своего торговца (ООО «Комфорт ценные бумаги»), чтобы увеличить круг инвесторов и, возможно, поддерживать ликвидность сертификатов», — рассказывает г-н Кулий.

Тарас Кулий признается, что с точки зрения инвестирования в строительство в малых объемах более выгодны инвестфонды недвижимости, позиционирующие себя как публичные. Ведь они могут вкладывать деньги не только в недвижимость, но и в другие активы, и тем самым диверсифицировать риски. Правда, подобные фонды появились всего год-полтора назад, их можно пересчитать по пальцам, активы у них небольшие. ФОН тем более не может рассчитывать на толпы «рыночных» инвесторов. «Но мы попробуем. Нужны ли такие бумаги рынку, будет зависеть, прежде всего, от ситуации на рынке недвижимости», — отмечает г-н Кулий.

Все опрошенные «ЭИ» участники фондового рынка скептически оценили перспективы ФОН войти в портфели банков и других финучреждений. Они также считают, что аналогом совместного инвестирования ФОН назвать нельзя. «Это все равно чисто строительные проекты. Лучше бы застройщики брали кредиты, изыскивали собственные средства и строили то, что им нужно», — отметил один фондовик. Правда, при этом некоторые эксперты в лучшем случае путали ФОН с ФФС (поскольку урегулированы они одним законом), в худшем — спрашивали, что это такое.

Положение ГКЦБФР о порядке регистрации эмиссии фондов операций с недвижимостью вступило в силу 6 ноября 2005 г. В декабре 2005-го «Новая финансовая компания» первой зарегистрировала эмиссию «К-ФОН» объемом 21 млн. грн. и сроком обращения девять лет (до конца 2014 г.). В марте 2006-го банк «Таврика» зарегистрировал выпуск сертификатов фонда «Вишневе містечко» объемом 20 млн. грн., срок обращения — менее двух лет (до конца 2007 г.).

Евгения Продаев

Инф. e-finance.com.ua