Из 102 прорейтингованных агентством «Кредит-рейтинг» строительных компаний всего лишь четыре имеют инвестиционный уровень. Остальные находятся на так называемом спекулятивном, что свидетельствует о высокой вероятности невыполнения заемщиком его обязательств в установленные сроки.

Как сообщил в пятницу генеральный директор агентства «Кредит-рейтинг» Станислав Дубко, 64% рейтингов, присвоенных агентством долговым инструментам в первом квартале текущего года, пришлось на выпуски строительных облигаций. А в общем объеме прорейтингованных за последние два года заемщиков и эмиссий строительный сектор занимает 56%. Но печальнее всего то, что всего четыре строительных компании имеют инвестиционные рейтинги (от AAA до BBB). Еще 98 — спекулятивные (ССС и ниже). «Из 21-й компании, имеющей рейтинг СС, вовремя выполнят свои обязательства в лучшем случае шесть. Я не хочу сказать, что остальные вообще их не выполнят, но сделают это с задержкой, которая, как показывают последние события, может составить и несколько лет»,— отметил г-н Дубко.

Основными причинами низких рейтинговых показателей строительной сферы Станислав Дубко называет тот факт, что только 30% эмитентов строительных облигаций имеют опыт реализации инвестиционно-строительных проектов, тогда как у 35% такого опыта нет, а еще треть начинает размещение, не имея на руках даже полного комплекта основной строительной документации. Естественно, это не может положительно отразиться на возможностях заемщика выполнять взятые на себя обязательства в срок и в полном объеме. Хотя стоит иметь в виду, что рейтинг отдельных компаний, имеющих, например, неотзываемые гарантии со стороны кредитоспособных крупных застройщиков, может быть выше среднеотраслевого.

В то же время, в финансовом секторе соотношение компаний с инвестиционными и спекулятивными рейтингами составляет примерно 1:1. Рейтингами инвестиционного уровня могут похвастаться в основном банки (их 11), тогда как инвестиционные компании чаще имеют рисковый рейтинг. Ситуация может несколько измениться уже в течение ближайших месяцев. В апреле украинскую национальную шкалу рейтингования вводит международное рейтинговое агентство Moody’s, поэтому к концу второго квартала количество банков, имеющих инвестиционный рейтинг, возрастет.

В целом же за первый квартал 2006 г. «Кредит-рейтинг» присвоил 40 рейтингов (за аналогичный период прошлого года их было присвоено всего девять), 33 из которых — долговым обязательствам эмитентов на общую сумму 1,973 млрд. грн. Один рейтинг пришелся на муниципалитет, пять — на финансовый сектор и 34 — на корпоративный. Общее число прорейтингованных агентством (заемщиков и долговых инструментов) выросло до 234.

Ольга Галицкая

Инф. e-finance.com.ua