В марте четвертый месяц подряд продолжилось снижение валютных резервов НБУ, при этом темпы снижения были максимальными (-5,5% до $17,3 млрд.) за данный период. Тем не менее, это снижение не являлось неожиданным для участников рынка. Об этом корреспонденту ЛІГАБізнесІнформ заявил начальник Отдела исследований рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью "Альфа-капитал" (Украина) Александр Печерицын.

По его словам, основной причиной снижения резервов явилось активное участие НБУ в поддержке стабильности обменного курса гривны к доллару США на валютном рынке в условиях превышения спроса на валюту над ее предложением вследствие негативного внешнеторгового баланса. Согласно информации эксперта, чистые продажи валюты из резервов в марте составили $724,4 млн. (72% от общего снижения резервов в марте). По результатам первых трех месяцев года НБУ продал на валютном рынке $1,8 млрд., что составляет почти 10% от уровня валютных резервов начала года.

Второй причиной снижения резервов, помимо ухудшения внешнеторгового баланса, эксперт считает "активный отток средств нерезидентов - спекулятивных инвесторов из сегмента государственных облигаций после падения вероятности дальнейшей ревальвации гривны и возможного получения высоких валютных доходов".

А.Печерицын отмечает, что текущая динамика изменения резервов НБУ представляет угрозу для экономики в среднесрочной перспективе, поскольку покрытие импорта резервами хотя и снизилось (с 6,4 месяца в начале года до 5,6 месяцев в марте), однако остается приемлемым для поддержания валютной стабильности. "Несмотря на негативную динамику в начале года, мы сохраняем наш прогноз валютных резервов НБУ на уровне $18 млрд. и предполагаем, что отток резервов посредством валютного рынка будет скомпенсирован притоком инвестиций за счет покупки иностранными инвесторами украинских активов (в том числе и посредством приватизации)", - отметил эксперт.

Вторым сдерживающим фактором для валютных резервов, по его словам, может стать постепенная девальвация гривни с целью выравнивания динамики изменения номинального и реального обменных курсов - в 2006 году А.Печерицын прогнозирует девальвацию гривни на уровне не более 4%.

Инф. e-finance.com.ua