На прошлой неделе фондовые рынки США значительно выросли после обещания ФРС в скором времени остановить кампанию повышения процентных ставок. Связанная с этим эйфория инвесторов будет оказывать влияние на их торговые решения в течение еще какого-то времени. В отсутствие неопределенности перспектив денежно-кредитной политики на первый план выходят другие экономические данные, которые позволят оценить влияние на экономику уже проведенных повышений процентных ставок. Однако главным фактором на фондовом рынке является сейчас сезон публикации квартальных отчетов компаний.

Наступившая неделя знаменует собой пик этого сезона. Ожидается публикация отчетов 171 компонента индекса S&P 500. Ожидаются отчеты 5 компаний, чьи акции входят в расчетную базу индекса Dow Jones, включая Microsoft (MSFT) и Caterpillar (CAT).

Экономические данные также будут ать важную роль – они могут помочь участникам рынка оценить, не "переборщила" ли ФРС с повышением процентных ставок. С июня 2004 года ключевая процентная ставка ФРС на каждом из 15 регулярных заседаний руководства повышалась на 25 базисных пунктов. В результате она вышла с уровня 1,00% на нынешние 4,75%. В конце прошлого года аналитики, да и некоторые руководители ФРС, начали говорить о рисках замедления экономического роста, связанных с излишне рьяной борьбой с инфляцией.

В этом контексте важным отчетом для участников рынка станет так называемая Бежевая книга Федеральной резервной системы США. Это сборник отчетов о состоянии производства в зонах ответственности 12 федеральных резервных банков. Банки проводят опросы руководителей наиболее крупных компаний, работающих в их зонах ответственности и на основе результатов опросов составляют сводный отчет – Бежевую книгу, которая публикуется обычно за две недели до регулярных заседаний Комитета по операциям на открытом рынке. Бежевая книга, приуроченная к заседанию 10 мая, выйдет 26 апреля.

Другими важными отчетами станут показатели роста валового внутреннего продукта и инфляции за I квартал, публикуемые в пятницу. Консенсус-прогноз экспертов предполагает, что в I квартале ВВП США вырос на 5,0% в годовом исчислении против 1,7% в IV квартале 2005 года. При этом инфляция (измеренная дефлятором ВВП) должна была составить 2,8% годовых против 3,5% в IV квартале, считают аналитики. Наконец, рост издержек на оплату труда в I квартале должен был составить 0,9% против 0,8% в предыдущем квартале.

Во вторник Национальная ассоциация риэлторов США опубликует отчет по продажам на вторичном рынке жилья за март. Консенсус-прогноз экспертов предполагает падение продаж до 6,70 млн. в годовом выражении с 6,91 млн. в феврале.

Мичиганский университет в пятницу опубликует окончательный индекс потребительских настроений за апрель. Ожидается падение индекса с 89,2 в марте до 89,0.

В пятницу также будет опубликован Чикагский индекс менеджеров по снабжению (Chicago PMI) за апрель. Экономисты прогнозируют падение индекса до 58,3 с 60,4 в марте.

Время и дата выхода наиболее важных корпоративных отчетов наступившей недели, прогнозы на прибыль и результаты за предыдущий период приведены в таблице.

Инф. k2kapital