В марте курс доллара на наличном рынке снизился примерно на 6 копеек и продолжает потихоньку терять в весе. Однако падение вскоре может смениться ростом — негативные тенденции в экономике и растущий дефицит торгового баланса сделают свое дело.

Падение стоимости доллара на наличном рынке является отражением двух тенденций, которые, как ни странно, имеют одинаковую природу — дефицит гривневой ликвидности. С одной стороны, ситуация на наличном рынке воссоздает ситуацию на межбанковском валютном рынке, где банки вовсю начали продавать валюту для пополнения оборотных средств. В результате на межбанке торги сейчас проходят в достаточно узком диапазоне — 5,00-5,015 грн./$1. С поправкой на обналичивание и банковскую маржу мы и получаем приблизительную стоимость «зеленых бумажек» на уровне 5,07-5,08/$1.

С другой стороны, достаточно низкий уровень покупки наличной валюты, что обеспечивается второй тенденцией — растущими потребностями населения в гривне. Если в I квартале банки каждый месяц продавали населению на $500 млн. больше, чем покупали, то с апреля наметился перелом — по данным НБУ, сейчас люди больше продают валюты, чем покупают. Сказывается затяжное накопление в валюте украинцев с начала года. Однако отсутствие роста доходов и праздничные затраты потихоньку вымывают валютные запасы из закромов граждан. При этом необходимо отметить, что активная продажа долларов не свидетельствует о полном возврате доверия населения к гривне. В течение апреля депозиты в валюте росли в два раза быстрее, чем в гривне (в марте — в 1,5). Несмотря на это можно предположить, что существующий сейчас наличный курс при отсутствии форс-мажоров продержится как минимум до осени. Летнее затишье в последние годы никогда не характеризовалось резкими курсовыми скачками. Зато осенью ситуация может начать меняться — негативные тенденции в экономике и растущий дефицит торгового баланса сделают свое дело. «Я ощущаю, что будет девальвация. О каких-то цифровых значениях говорить сложно, но дефицит во внешней торговле и изменения в платежном балансе не могут не отразиться на курсе»,— говорит председатель правления банка «Мрія» Игорь Францкевич. В свою очередь председатель правления банка «Аваль» Владимир Лавренчук уверен, что если девальвация и будет, то только в тех пределах, которые заложены в Основах денежно-кредитной политики на текущий год — 5,0-5,2 грн./$1. Примечательно, проект «Основ» на будущий год прогнозирует среднегодовой курс гривни в пределах 4,95-5,25 грн./$. Среднее значение диапазона — 5,1 грн./$1, что выше нынешнего курса. Однако прямого указания на девальвацию нет, ведь точно такое же среднее значение заложено в «Основах» и на текущий год. Впрочем, расширение диапазона в полтора раза означает допуск колебаний. А это как минимум тенденция.

Инф. e-finance.com.ua