Похоже, что украинский фондовый рынок достойно перенёс все испытания, свалившиеся на него за последних полтора месяца. Политические неурядицы, мучительная смена Правительства, необдуманные заявления официальных лиц и Постановление Национального Банка №280, девальвация гривны, объявление представителями ФРС (Федеральной Резервной Системы) и ЕЦБ (Европейского Центрального Банка) курса на повышение процентных ставок и, наконец, наметившееся недавно падение цен на нефть способны были «сломать» даже самый устойчивый фондовый рынок. Украинский рынок достаточно сдержано отреагировал на политическую нестабильность. В то же время Постановление Национального Банка охладило рынок гораздо сильнее. Отпугнув в первую очередь нерезидентов, дальнейшие действия Нацбанка не смогли восстановить прежний уровень доверия. Такая ситуация стала возможной в силу того, что вышедшие несколько позже пояснения к Постановлению практически совпали по времени с заявлениями о повышении процентных ставок в Европе и США. В результате появились дополнительные стимулы для оттока иностранного капитала с Украинского фондового рынка и замораживания решений о его возвращении. Наиболее чувствительным к этим процессам оказался рынок акций «голубых фишек», где на нерезидентов приходилась «львиная доля торгов». Сокращение объёмов торгов акциями «голубых фишек» оставалось решающим фактором, потянувшим индексы Сократ и ПФТС вниз. И тем не менее, падение Украинских фондовых индексов не стало обвальным. Так, к примеру, в России новости о повышении процентных ставок за рубежом и приостановлении роста цен на нефть вызвали падение фондовых индексов, которое по темпам как минимум в три раза превысили темпы падения индексов Сократ и ПФТС. В то же время, на этой неделе наблюдалось значительное восстановление объёмов торгов близкое по порядку цифр к недельному объёму торгов, зафиксированному до начала политического кризиса, что произошло благодаря восстановлению уверенности в гривне, а следовательно и активности на рынке государственных ценных бумаг. Таким образом, полуторамесячный период негативных новостей не сумел обрушить украинский фондовый рынок. В результате на следующей неделе можно ожидать некоторого восстановления рынка на новостях об успешной продаже «Криворожстали».

Незначительное увеличение объёмов торгов в секторе акций «голубых фишек» на минувшей неделе не смогло остановить падение индексов Сократ и ПФТС, но сам факт почти 50%-ного увеличения объёмов торгов в секторе позволяет сформировать оптимистичные ожидания относительно будущей недели. В пятницу индекс Сократ приостановил падение и закрылся на 1 пункт выше значения четверга. При этом индекс Сократ вновь проявил большую устойчивость по сравнению с индексом ПФТС, который падал всю неделю, но особенно резко в четверг и в пятницу. Общий объем торгов в ПФТС достиг уровня в 390,110 млн. грн., что является наивысшим показателем совокупного объёма торгов за последние шесть недель.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %	Отклонение от предыдущей недели, %
Рынок государственных ценных бумаг	135 263 942,00	34,67%	137,11%
Рынок муниципальных ценных бумаг	14 241 400,00	3,65%	-44,86%
Рынок корпоративных ценных бумаг	235 490 041,70	60,36%	23,10%
Облигации	210 929 645,68	89,57%	88,43%
Голубые фишки	5 245 607,12	2,23%	46,87%
Акции 2 и 3 уровня	19 204 138,90	8,15%	-74,42%
Инвестиционные сертификаты	110 650,00	0,05%	-84,24%
Производные ценные бумаги	0,00	0,00%	-
Опционы	0,00	100,00%	-
Итого	384 995 383,70	98,69%	40,42%

По результатам пяти торговых дней индекс Сократ упал на 8,27 пункта (3%) опустившись до уровня в 271,77 пункта. Индекс ПФТС также потерял в весе ещё значительнее. По результатам недели, индекс ПФТС упал на 15,52 пункта (4,8%) и зафиксировался в пятницу на уровне 325,54 пункта.

Торги в секторе государственных ценных бумаг увеличились почти на в 2,5 раза и составили 135,264 млн. грн. Рынок муниципальных ценных бумаг заметно охладел. Объёмы торгов на данном сегменте сократились более чем в 2 раза и составили 14,241 млн. грн. за неделю.

Объем сделок на рынке корпоративных ценных бумаг вырос на 23% в основном за счёт увеличения объёмов сделок по корпоративным облигациям. Объём торгов корпоративными облигациями вырос почти на 90%. Наконец увеличился объем торгов акциями «голубых фишек», показав рост почти в 1,5 раза по сравнению с уровнем прошлой недели, выросши до 5,245 млн. грн., что свидетельствует о возможном приостановлении падения онсовных фондовых индексов. Наконец объём торгов акциями второго и третьего уровня листинга сократился почти в 3 раза до уровня в 19,204 млн. грн., что в принципе было достаточно предсказуемым явлением в виду поддержания высокого уровня торгов в сегменте на протяжении достаточно продолжительного периода времени.

Сегмент инвестиционных сертификатов, где торги выросли с нулевого показателя двумя неделями ранее до 702,028 тыс. грн. неделей ранее, на минувшей неделе вновь значительно сократился.

Таким образом, период неблагоприятных новостей для инвестиционного климата, похоже, прошёл. Приватизация «Криворожстали» может стать мощным толчком для восстановления доверия инвесторов к Украине, а, следовательно, и фондовому рынку, поэтому падение, зафиксированное на минувшей недели, скорее всего не будет продолжительным.

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

По результатам минувшей недели в рейтинг роста попало только одно предприятие. На лидирующую позицию вышли акции ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод». По цене спроса акции подорожали на 3,05% (до 37,2 грн./акц.), по цене предложения котировки выросли на 2,63% (до 39 грн./акц.), в то время как по цене последней сделки акции выросли на 1,35% (поднявшись в цене до 37,5 грн./акц.). В данном случае цена последней сделки приблизилась к нижней границе спрэда, что может свидетельствовать о скором прекращении роста котировок акций компании. В данной ситуации многое зависит от результатов проводимых в Москве переговоров об экспорте в Россию украинских труб.

Рейтинг падения возглавили акции ОАО «Центрэнерго». По цене спроса акции компании упали на 11,18% (цена спроса опустилась до 2,7 грн./акц.); в то же время по цене предложения акции укрепились на 1,47% (цена предложения составила 3,45 грн./акц.), по цене последней сделки произошло падение на 18,64% (здесь цена опустилась до 2,75 грн./акц.). Расширение спрэда и падение цены последней сделки свидетельствует о дальнейшем падении интереса инвесторов к акциям компании. Как показал индекс Генерирующих компаний, специально разработанный Инвестиционной Компанией «Сократ», генерирующий сектор рос наименее динамично среди прочих секторов, представленных на фондовом рынке и по результатам девяти месяцев вырос всего на 5%.

На второе место в рейтинге можно поставить ОАО «Укрнафта». По цене спроса котировки акций компании потеряли 7,42% (упав до 181 грн./акц,), по цене предложения наблюдалось падение в размере 6,9% (до 189 грн./акц.), а по цене последней сделки котировки упали на 9,72% (до 180,54 грн./акц.). Новости об увеличении реализации продукции газопереработки за 9 месяцев текущего года на 4% могут приостановить падение котировок компании.

На третье место в рейтинге можно поставить акции ОАО «Днепрэнерго». По цене спроса акции подешевели на 12,33% (до 256 грн./акц.), по цене предложения котировки выросли на 7,81% (до 345 грн./акц.), в то время как по цене последней сделки акции потеряли 18,18% (опустившись в цене до 270 грн./акц.). Как и в случае с ОАО «Центрэнерго» наблюдается «расползание» спрэдов, хотя до сих пор достаточно сложно сказать, имела ли сделка, проведённая в пятницу, рейтинговый характер, или на цену акции начали влиять фундаментальные факторы.

Инф. sokrat