Минувшая неделя стала примечательной благодаря многим событиям. Но главной новостью, безусловно, стало резкое падение котировок во вторник. Причиной такого падения могли послужить многие факторы, среди которых можно назвать отток с фондового рынка капитала нерезидентов, спекулятивно завышенные цены акций многих эмитентов и фиксацию прибылей некоторыми основными оками. По итогам торговой недели индекс Сократ потерял 6,67%, достигнув отметки в 338,52 пунктов, а индекс ПФТС снизился на 5,34%, установившись на отметке в 439,98 пункта.

Среди отраслевых индексов рост показали лишь индексы облэнерго и нефтеперерабатывающих компаний. Прочие отраслевые индексы заметно сдали позиции. Индустриальный индекс потерял 9,41%, а индекс ТЭК усилился на 1,12%. Если в первом случае снижение было обусловлено отрицательной динамикой котировок в горно-металлургическом секторе и машиностроении, то в случае с индексом Топливно-энергетического комплекса основным двигателем роста стал сектор нефтепереработки (в основном благодаря «Укрнафте») и распределяющих компаний.

На фоне снижения индекса Сократ-ГМК (-9,94%), и Сократ-Машиностроение

(-7,78%), динамика индекса Сократ-Химия была положительной (-9,49%).

В составе индекса топливно-энергетического комплекса генерирующие компании потеряли 4,15%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос на 1,94%, а индекс Сократ-Облэнерго показал прирост в 1,68%.

Событием недели, безусловно, стало общее собрание собрание акционеров ОАО «Азовсталь», где было принято решение о присоединении к металлургическому комбинату его торгового дома. Главным итогом собрания стало сохранение неопределенности в вопросе дальнейших действий с акциями Азовстали, находящихся на балансе торгового дома, а также неясность в процессе определения конечной цены, по которой будут выкупаться акции у акционеров, не согласных с присоединением. В связи с этим факт дальнейшего падения котировок ОАО «Азовсталь» стал вполне ожидаемым результатом минувшей недели. По цене спроса акции компании подешевели на 1,05%, по цене предложения – на 11,02%, а по цене последней сделки – на 13,04%.

Металлургический сектор был наиболее подвержен колебаниям рынка. Проведение допэмиссий на Запорожстали (-58,29% по цене последней сделки) и Азовстали сформировали ожидания инвесторов относительно возможного продолжения серии присоединений непрофильных активов на прочих металлургических предприятиях. В результате снижение котировок произошло не только по вышеназванным компаниям, но и по акциям Мариупольского металлургического комбината им. Ильича (-12,5% по цене последней сделки), а также Криворожстали (-7,69% по цене последней сделки), приобретая лавинообразный характер. Продолжает свое воздействие на настроение инвесторов газовый вопрос, особенно в свете переговоров между Россией и Казахстаном о повышении цены среднеазиатского газа.

Продолжили падение котировки акций коксохимических предприятий, создав хорошие предпосылки для возобновления роста. Котировки Ясенивского коксохима снизились по цене спроса на 2,92% до 1,66 грн., по цене предложения на 9,76% до 1,85 грн. Запорожский кокс подешевел на 13,72% до 6,6 грн. по цене спроса и на 0,86% до уровня в 8,08 грн. по цене предложения. Завод показывает наилучшую динамику выпуска продукции в текущем году. Наконец, Донецккокс по цене спроса подешевел на 7,77% (0,95 грн.), а по цене предложения – на 1,74%. Авдеевский коксохимзавод потерял 18,78% по цене спроса и 13,24% по цене предложения.

В химическом секторе вновь снижались котировки Стирола (-11,68% по цене последней сделки). Цена акций компании продолжает колебаться, что может быть частично обусловлено участившимися заявлениями о подорожании газа. Бумаги Днепроазота, занявшего вторую позицию по объемам торгов, подешевели на 11,32% по цене последней сделки, опустившись до цены в 0,023 грн./акц. Наряду с влиянием общих настроений, акции компании могли потерять привлекательность на фоне заявлений Минстата о сокращении производства азотных удобрений в Украине на 7,6% за четыре месяца.

В машиностроительном секторе ситуация также была сложной. Акции Лугансктепловоза потеряли около 9% в стоимости, закрепившись на уровне в 2,5 грн. Мариупольский завод тяжелого машиностроения (МЗТМ) также заметно подешевел (-8,57% по цене последней сделки). Акции другого вагоностроителя «Азовмаша» – «Азовообщемаша» на минувшей неделе не торговались. В целом ситуация с котировками предприятий «Азовмаша» вызывает оптимизм. Мариупольский завод тяжелого машиностроения (МЗТМ) в данной ситуации стал скорее жертвой общих пессимистических настроений, нежели фундаментальных факторов. Хотя на сегодняшний день машиностроение вряд ли можно назвать наиболее привлекательным сектором в силу неопределенности макроэкономической ситуации и конкретного выполнения крупных заказов в текущем году. Стахановский вагоностроительный завод вернулся к уровню своей справедливой стоимости

(-34,55% по цене последней сделки до 180 грн./акц.) после завышенных ожиданий инвесторов, вызванных заявлениями о более чем двукратном увеличении производства в 2006 году.

Продолжался рост котировок «Укрнафты», акции которой по цене спроса подорожали на 4,24%, по цене предложения – на 2,32%, а по цене последней сделки – на 0,86%. После прошедшего в прошлый четверг общего собрания акционеров, на котором было озвучено практически 100%-ное направление прибыли компании на выплату дивидендов, пропорционально сумме озвученных дивидендов выросли котировки акций компании. Рост продолжался и на минувшей неделе. Прочие представители нефтегазового сектора не проявляли особой активности.

Подтверждением пессимистических настроений украинских фондовых оков стало поведение котировок на рынке украинских депозитарных расписок. Здесь лидерами роста стали расписки «Днепроазота» (+8,43%), Харцызского трубного завода (+6,67%), Запорожского ферросплавного завода (+5,88%), Мариупольского металлургического комбината (+5,71%), Стирола (+4,52%) и Укрнафты (+4,05%). По остальным эмитентам наблюдалось снижение котировок. В частности, в список падения попали акции Укртелекома (-9,09%), Азовстали (-6,49%), Запорожстали(-3,85%), Центрэнерго (-2,14%) и других эмитентов.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Котировки украинских евробондов стабильно снижались.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость Украинских еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в евро, снизилась на 0,1 п. п. В то же время выросли объемы торгов. В Дюссельдорфе стоимость облигаций также упала на 0,1 п.п. Торги по облигациями были минимальными. В Штутгарте цена облигаций снизилась на 0,1 п.п. на фоне полного отсутствия сделок.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже уменьшилась на 0,05 п.п на фоне активных торгов. На Дюссельдорфской бирже уменьшение было чуть более заметным: 0,4 п.п. на фоне отсутствия торгов.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе снизились на 0,6 п. п, до уровня 102,65% от номинальной стоимости. Торгов по облигациям не было.

Денис Шаврук

аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat