Международные рынки наконец дождались результатов очередного заседания комитета по операциям на открытом рынке, определяющего политику Федеральной резервной системы США (ФРС). Возглавляемое Беном Бернанке ведомство в шестнадцатый раз подряд увеличило базовую учетную ставку на привычную четверть процентного пункта — до 5% годовых. Это рекордный показатель с апреля 2001 г. (тогда ставка составляла 1%) и к тому же самый высокий среди стран «семерки».

Впрочем, если нынешнее повышение ставки рефинансирования в целом совпало с прогнозами аналитиков, то характер сопутствующих комментариев ФРС стал достаточно неожиданным. По мнению руководства американского центробанка, для обуздания растущей инфляции (в начале 2006 г. она составила 2,2%) может понадобиться дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики. В числе основных инфляционных рисков были названы вероятность роста показателя загруженности производственных мощностей вкупе с увеличением цен на энергоносители и другие биржевые товары. Сроки и размер возможного повышения ставок, по заверениям представителей ФРС, будут зависеть от поступающих экономических данных. В результате на валютном рынке увеличились ожидания еще одной прибавки к базовой ставке в конце июня до 5,25%.

Между тем большинство опрошенных «&» экспертов сходятся во мнении, что решение ФРС не привело к заметному изменению ситуации на мировых рынках. В частности, оно не оказало ощутимой поддержки доллару: доллар лишь слегка окреп до уровня $1,27 за 1 евро. Следовательно, можно ожидать, что и в Украине в обозримом будущем доллары продолжат продаваться. Хотя американская валюта все равно будет находиться под давлением, поскольку пауза в нынешнем марафоне по увеличению ставки в США все равно не за горами и ать на повышение доллара становится все менее актуальным.

Опасения излишни
Кутлай Эбири, главный экономист департамента Центральной и Восточной Европы МФК:
— Повышение ФРС базовой учетной ставки до 5% определенно является попыткой американского центробанка обуздать инфляцию. Этот шаг также способен притормозить активный рост ВВП, снизить темпы падения обменного курса американского доллара. И хотя эта инициатива ФРС будет иметь лишь незначительный позитивный эффект на повышение курса доллара по отношению к евро, она вряд ли полностью компенсирует падение американской валюты при текущем дефиците бюджета США.

Возможность дальнейшего увеличения ставки рефинансирования сегодня не исключена, учитывая эффект предыдущих 16 повышений на состояние национальной экономики. Указанный процесс завершится лишь в случае, если спад экономики станет слишком явным.

Украина в своих экономических операциях последнее время последовательно переходит на евро вследствие более активного налаживания торговых отношений с ЕС, нежели с США. Мы не ожидаем, что действия ФРС окажут ощутимое влияние на украинскую экономику. Однако важно, чтобы Украина проводила по отношению к обменному курсу взвешенную политику, дабы не ставить под угрозу уровень доходов от экспорта и валютные резервы.

Инф. maximum