• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • Снова понедельник. Черный
    2006-05-26 14:44:00

    Фондовые рынки мира начнут расти в июне—июле

    На этой неделе случился масштабный обвал российского рынка. Уход западных инвесторов обрушил базовые фондовые индексы РФ примерно на 10% каждый. Украинский индекс ПФТС также снизился. И все же эксперты утверждают, что рост акций скоро восстановится.

    В понедельник произошел самый значительный обвал российского рынка акций с момента ареста экс-главы «ЮКОСа» Михаила Ходорковского пару лет назад. Восьмая по очереди понижательная торговая сессия закончилась падением индекса РТС на 9,05% и индекса ММВБ на 9,65%. Это было самым страшным обвалом за прошедшие три недели, особенно после пятницы, когда показатели потеряли 2,74% и 3,26% своего «веса». Уже в понедельник российские торговцы ожидали возобновления роста и даже выставили котировки на повышение. Однако уже очень скоро цены начали стремительно лететь вниз.

    Лидером падения стал «Газпром». Еще в начале мая третья по капитализации компания мира, газовый монополист, стремительно подешевела и лишилась своей «бронзы». Ее акции всего за одну сессию потеряли 15% цены. В такт с ней падали котировки бумаг «ЛУКОЙЛа», «Норильского никеля», МТС, РАО ЕЭС, «Ростелекома», Сбербанка, «ВСМПО-Ависмы», «Сургутнефтегаза», «Татнефти», «Полюса Золото», ЮКОСа и АвтоВАЗа. По каждой — примерно по 5–12% минуса.

    По сообщениям российских СМИ, торги шли по такому сценарию. До 16.00, пока на рынке не появлялись нерезиденты, котировки даже двигались вверх. Однако после этого они резко обваливались. Иностранцы активно «сбрасывали» имеющиеся у них ценные бумаги и не особенно считались с ценами. Одновременно они выходили из еврооблигаций развивающихся стран.

    Немедленно всплыли версии о страшной мести американцев президенту России Владимиру Путину за острые заявления в адрес США. Согласно новейшим домыслам, власти Штатов уговорили или вынудили крупнейшие инвестбанки и пенсионные фонды забрать деньги с развивающихся рынков и из акций «Газпрома» в частности. Версия, безусловно, интересная, хотя трудно предположить, что из-за личных мотивов своего президента Штаты решились обвалить мировые финансовые рынки. Даже если они вынашивали такие планы, то вовсе не из-за острого языка Путина.

    Если и был злой умысел, то направлялся он против всех стран-конкурентов. Вместе с Россией обвалились вчера рынки многих развивающихся стран: Индии, Бразилии, Аргентины, Турции, Индонезии, Южной Кореи, Колумбии и Мексики. Обобщающий индекс MSCI emerging markets потерял вчера 4,6% «веса», а в качестве основной причины повсеместно назывался вывод капиталов американскими инвесторами. В такой ситуации невозможно не заболеть политической паранойей, которая намекает, что США решили подкосить финансовые рынки всех стран-конкурентов.

    Впрочем, вряд ли самим Штатам в результате подобной практики станет легче. Ведь во время вывода капитала из страны местная валюта обычно обесценивается против доллара. Это означает, что произведенные в стране товары будут дешевле сделанных в США. Если, конечно, предприятия-экспортеры выдержат падение капитализации. Ведь многие из них получили займы ввиду высокой стоимости акций. Теперь же компании в глазах кредиторов существенно «похудели».

    Вслед за российским рынком в понедельник сполз вниз и индекс ПФТС. По общепринятой версии, украинский рынок плотно «завязан» на РФ, и именно из соседнего государства приходят в страну большие деньги нерезидентов. Впрочем, опрошенные торговцы упорно отрицали, что из Украины уходили нерезидентские деньги. Они склонялись к версии, что рынок лихорадило из-за «неуравновешенности отечественных торговцев».

    «В мае ситуация на рынке непростая, особых успехов ждать нельзя. В России на прошлой неделе страшно провалились акции и в понедельник продолжили падать. Украинский рынок почти остановился. Нельзя сказать, что уходят нерезиденты, скорее, внутренние инвесторы сбрасывают активы. Когда все наши инвесторы смотрят на ситуацию в России, где вырисовывается крутая горочка вниз с маленькими трамплинами, удержаться очень непросто. У многих не выдерживают нервы», — отметил руководитель департамента развития бизнеса фондовой компании «Онлайн-капитал» Михаил Ройко.

    В целом за понедельник индекс ПФТС потерял 0,89%, что, конечно, несравнимо с падением российского РТС. Среди наиболее вероятных причин несоответствия — меньшая величина украинского рынка и даже наличие крупных инвесторов в лице инвестфондов.

    «Закрытые фонды могут позволить себе ждать. Нет опасности, что клиенты придут забирать деньги. Часто бывает такая ситуация: десять бумаг выросли, пять— упали, по остальным сделок в этот день нет. Это реальная ситуация. Потом что-то вводим, что-то выводим, хотя и нечасто. Мы же не брокеры, не можем каждый день улучшать структуру. Фонды более взвешены и консервативны в этой части», — отметил Ройко, управляющий несколькими фондами.

    Тем не менее в целом за месяц результаты работы рынка акций вряд ли могут воодушевлять. Наверняка все паевые и корпоративные инвестфонды, работающие на рынке акций, покажут по итогам мая глубокий «минус» из-за массового обесценивания ключевых акций. Как сообщила аналитик фондовой компании «Сократ» Наталья Бахмач, на украинском рынке падение котировок коснулось не только «голубых фишек», но и целого ряда бумаг второго и третьего дивизиона.

    Эксперт отметила, что по состоянию на 22 мая из четырех генерирующих компаний, котируемых в ПФТС, больше всех потеряли в весе акции «Донбассэнерго» (-13%). Выросли котировки только по акциям «Западэнерго» (+1,2%). С начала месяца «Стирол» лишился 19,5% капитализации, «Днипроазот» — 7,3%, Ясиноватский коксохим — 19,4%.

    В секторе ГМК лидером падения стал Алчевский меткомбинат (-30%). Полтавский ГОК «упал» на 12,2%, СевГОК — на 11,8%, Ингулецкий — на 12%, ММК им. Ильича — на 20,1%, Нижнеднепровский трубопрокатный завод — на 14,6% и «Криворожсталь» — на 7,9%.

    Существенно обвалились котировки в машиностроении. Акции сумского НПО им. Фрунзе потеряли 23,4% веса, Луганского тепловоза — 6,5%, ЛУАЗа — 11,6%. Рекордсменом падения стал Стахановский вагоностроительный завод, бумаги которого обесценились на 44,1%.

    Самое удивительное, что на 22 мая росли котировки акций всех энергораспределяющих компаний, кроме «Крымэнерго» (-9%). Увеличилась также стоимость акций Укрнафты (+11,2% с начала месяца).

    Во вторник российский и украинский рынки акций двигались в противоположных направлениях. На московских биржах (РТС и ММВБ) стоимость акций пошла вверх. Российские финансисты в который раз заявили о достижении «дна».

    Индекс РТС в среду вырос на 6,75%. Причем наибольший рост показали недавние неудачники — акции «Газпрома». Они «потяжелели» на 11,84%. Бумаги РАО ЕЭС прибавили в цене и того больше — 12,63%, «ЛУКОЙЛа» – 10,16%, «Татнефти» — 7,95%.

    «Мы полагаем, что рынок уже вплотную подошел к своему дну, а цены большинства «голубых фишек» торгуются на привлекательных ценовых уровнях. В связи с этим в случае стабилизации внешних рынков высока вероятность подъема в российских акциях в рамках коррекции», — отметил Владимир Веденеев, начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы.

    Словно по его просьбе, в среду произошла некоторая стабилизация на внешних рынках. Так, положительную динамику показала ключевая для России нефть. Баррель сырья сорта brent подорожал после выхода новости о надвигающейся серии ураганов в Мексиканском заливе с 68 до

    70 долл. Прекратило падение золото. Российские торговцы воодушевились и стали пророчить возобновление роста. Свои комментарии они давали с сильным чувством превосходства.

    «Рынок отскочит, так как он очень сильно перепродан. Агрессивные западные хедж-фонды сейчас подбирают позиции», — заявил Тимур Насардинов из «Тройки Диалог», отметив, что большие продажи исчерпали себя.

    «Безумных с поезда сняли. Такая схема работает на любом рынке», — был еще более категоричен Николай Гусев из ИК «Проспект». Он уверен, что ситуация на рынке должна нормализоваться в ближайшее время, поскольку появилась реальная покупка.

    Таким образом, комментарии большинства торговцев сводились к внедрению догмы, что дно рынка достигнуто и отныне индексы пойдут вверх. Главная цель инвестбанкиров — сделать так, чтобы инвесторы-нерезиденты начали возвращать выведенные с рынка деньги.

    «Объясните, почему я должен был покупать «Газпром» по 350 рублей, а по 240 — не должен? — гипнотизировал один из торговцев агентство Reuters. — Теперь стоит надеяться на восстановление уровней где-то в третьем-четвертом квартале».

    И все же оптимизм пока не до конца поразил российский рынок. Некоторые аналитики предсказывают, что в краткосрочной перспективе из акций будет ощущаться отток инвестиций. Продлится это как минимум до 30 июня, дня заседания ФРС, которое должно в очередной раз решить, повышать или нет базовую процентную ставку — fed funds. Непонятно почему, но лишь после этого, по мнению российских аналитиков, рост котировок восстановится. «Не исключаю, что до конца года мы повторим максимум, достигнутый в апреле», — заявил один из них.

    Он не одинок в своей сдержанности. «В результате продаж на прошлой неделе текущие котировки российских акций уже в большей мере соответствуют справедливой стоимости, а некоторые бумаги вскоре могут оказаться даже недооцененными. Если в ближайшие три-четыре недели не произойдет ничего такого, что способно серьезно повлиять на сохраняющиеся хорошие перспективы роста мировой экономики, в начале лета можно будет думать о новых вложениях средств в акции», — отметили в обзоре российского рынка аналитики Deutsche UFG.

    Аналогичные заявления делают украинские эксперты в отношении отечественного рынка акций. Во вторник индекс ПФТС потерял еще 3,8% за счет падения более чем на 10% стоимости бумаг «Днепрошины», завода «Славутич», Мариупольского завода тяжелого машиностроения и Нижнеднепровского трубопрокатного завода. Судя по преимущественно красному (символизирует снижение) цвету отчета ПФТС, на рынке все еще царили упаднические настроения. И все же эксперты прогнозируют сравнительно скорое окончание тотального падения.

    «Паника уже заканчивается, и к концу года рынок акций обязательно выровняется. С начала года индекс ПФТС уже дал более 25% прибавки, за год вырастет примерно на 50%. Даже если будет 35—40%, наши фонды легко выйдут на доходность в размере двух депозитных ставок», — считает Михаил Ройко из «Онлайн-капитала», имея в виду прибыль, приносимую инвестфондами, которые вкладывают в акции.

    Наверняка многие из специалистов не верят в свои же предсказания. Например, россияне не упускают случая оговориться, что слишком многое зависит от окончания оттока денег нерезидентов с развивающихся рынков. Нетрудно догадаться, что нет стопроцентной уверенности и в словах украинских фондовиков. Однако их поведение вполне объяснимо — чем скорее восстановится приток денег в акции, тем больше они заработают. А значит, есть смысл давать оптимистические прогнозы при любом развитии ситуации.

    Сергей Лямец

    Инф. kv

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.